USD/CHF Perşembe günü fazla değişmedi; iki yönlü sert dalgalanmalar görüldü ve yazım sırasında 0,7845 civarındaydı. Piyasalar, Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler dahil ABD-İran gerilimini izlediği için işlemler temkinliydi.
ABD Doları, gün içi zayıflığa rağmen destek buldu. ABD Dolar Endeksi (DXY—doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen endeks) gün içi 98,80 zirvesini gördükten sonra 98,67 civarındaydı. ABD Başkanı Donald Trump, Truth Social’da ABD’nin “Hürmüz Boğazı üzerinde tam kontrol” sağladığını yazdı ve burada mayın döşeyen herhangi bir tekneye Donanma’ya “vurup batırma” emri verdiğini söyledi. Ayrıca İran anlaşma yapana kadar güzergâhın “sıkı şekilde kapalı” olduğunu belirtti.
Usd Chf Market Backdrop
ABD verileri karışıktı. Öncü S&P Global İmalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üzeri büyümeye işaret eder) Nisan’da 52,3’ten 54’e yükselerek 47 ayın zirvesine çıktı. Hizmetler PMI ise 49,8’den 51,3’e yükselerek iki ayın en yüksek seviyesine geldi.
ABD’de İlk İşsizlik Başvuruları (işsizlik maaşı için ilk kez yapılan başvurular) 18 Nisan ile biten haftada 214 bine yükseldi. Bu rakam 212 bin beklentinin üzerinde ve önceki 208 binin üstündeydi. Günlük grafikte USD/CHF, 100 günlük SMA’nın (basit hareketli ortalama; belirli gün sayısındaki fiyatların ortalaması) 0,7865 civarındaki seviyesinin ve 200 günlük SMA’nın 0,7937 civarındaki seviyesinin altında kaldı. RSI (göreli güç endeksi; momentum göstergesi) orta çizgisinin altında, ADX (trend gücü göstergesi) ise 26 civarındaydı.
ABD ve İran güçleri arasındaki mevcut gerilim, USD/CHF için teknik görünümdeki düşüş sinyallerinin önüne geçerek belirsizliği artırıyor. Bu ortam, opsiyon piyasasında beklenen oynaklığın (implied volatility; fiyatlamalara yansıyan beklenen dalgalanma) düşük fiyatlanmış olabileceğini ve önümüzdeki haftalarda hızla yükselebileceğini gösteriyor. Bu nedenle yön fark etmeksizin büyük fiyat hareketinden kazanç sağlayan stratejiler öne çıkıyor.
Benzer bir tablo 2022’de Ukrayna savaşının ilk haftalarında görülmüştü; Cboe Volatilite Endeksi (VIX; piyasa oynaklığı göstergesi) yaklaşık 20’den 35’in üzerine sıçramıştı. Hürmüz Boğazı’nda ani bir askeri tırmanma veya sürpriz bir diplomatik ilerleme, döviz oynaklığında benzer bir sıçramayı tetikleyebilir. Mevcut dalgalı seyir, daha net bir hareket öncesi sakin dönem olabilir.
Kırılma bekleyenler için opsiyonlarla long straddle veya strangle (straddle: aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım-satım opsiyonunu birlikte almak; strangle: farklı kullanım fiyatlı alım-satım opsiyonunu birlikte almak) almak, büyük bir hareket için daha dengeli bir pozisyonlama olabilir. Rehber olarak hareketli ortalamalar kullanıldığında, 0,7850 civarındaki kullanım fiyatları iki yönde de hareketi yakalayabilir. Bu yaklaşım, jeopolitik sonuca yanlış yönde bahis yapma riskini azaltır.
Hedging And Volatility Strategies
Karışık ABD verileri, yönlü pozisyon almayı daha da zorlaştırdığı için mevcut işlemler açısından hedge (korunma; riski dengelemek için karşı işlem açma) kritik. İmalat PMI’ın 47 ayın zirvesi olan 54’e çıkması, doları destekleyen güçlü bir ekonomi sinyali verirken; işsizlik başvurularının 214 bine yükselmesi temkinli olmayı gerektiriyor. Bu zıt sinyaller, spot piyasada (anlık alım-satım piyasası) net uzun ya da net kısa pozisyonları şu anda daha riskli kılıyor.
Klasik bir “güvenli liman” çekişmesi görülüyor; hem ABD Doları hem İsviçre Frangı sermaye çekmeye çalışıyor ve bu da paritede net yön oluşmasını engelliyor. Gerilim büyük bir değişim olmadan sürerse, parite bant içinde (range-bound; belirli destek-direnç aralığında) kalabilir. Bu senaryoda, iron condor (aynı vadede dört opsiyonla sınırlı riskli “bant” stratejisi; dıştaki kullanım fiyatları son zirve/diplerin dışında seçilir) gibi yöntemlerle opsiyon primi satmak (prim: opsiyonun peşin bedeli) kararsızlıktan gelir üretebilir.
