Faiz İndirimi Beklentileri Değişiyor
Yükselen petrol fiyatları enflasyon endişelerini artırdı ve kısa vadede faiz indirimi beklentilerini azalttı. CME FedWatch Tool’a (vadeli işlemler piyasasından Fed faiz ihtimallerini hesaplayan gösterge) göre Haziran’da Fed’in 25 baz puan (0,25 yüzde puan) faiz indirimi olasılığı yaklaşık %30’a indi; bu oran bir ay önce yaklaşık %50 idi. Temmuz olasılığı ise %40 civarında. ABD istihdam verileri de belirsizliği artırdı. Şubat ayında tarım dışı istihdam (devlet dışındaki iş yaratımını gösteren ana istihdam verisi) 92 bin azaldı; piyasa 59 bin artış bekliyordu. Ocak ayında 126 bin artış vardı. İşsizlik oranı %4,3’ten %4,4’e yükseldi. TÜFE’nin (Tüketici Fiyat Endeksi) yıllık %2,4, çekirdek PCE’nin (Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi; gıda/enerji gibi oynak kalemlerin etkisi azaltılır) yıllık %3,0 gelmesi bekleniyor. Teknik görünümde XAU/USD (altının dolar karşısındaki fiyatı) 5.000$ ile 5.200$ arasında dalgalanıyor. 100 periyot SMA (basit hareketli ortalama; kısa vadeli trendi izlemek için kullanılan ortalama fiyat) 5.118$ civarında, 50 periyot SMA ise 5.189$ civarında. Aşağı kırılımda 5.000$, ardından 4.850$ ve 4.650$ gündeme gelebilir. 5.200$ üzeri ise 5.400$-5.500$ bandını öne çıkarır. RSI (Göreli Güç Endeksi; 0-100 arası momentum göstergesi) 43 civarında, MACD (hareketli ortalama yakınsama/ıraksama; trend ve momentum göstergesi) ise sıfırın hemen altında. Altının 5.100$ çevresindeki yatay seyrinde tablo karmaşık. ABD-İran gerilimi “güvenli liman” talebiyle (kriz dönemlerinde daha güvenli görülen varlıklara yönelim) aşağıda bir taban oluştururken, petrol fiyatlarındaki sıçrama rüzgârı tersine çeviriyor. Bu denge, metalin dar bir bantta sıkışmasına yol açıyor; enflasyon korkusu doların ve tahvil getirilerinin güçlenmesine destek veriyor.Opsiyon Pozisyonlanması
Piyasada geçen yıl öne çıkan stagflasyon (düşük büyüme + yüksek enflasyon) endişelerine verilen tepki, önümüzdeki dönem için önemli. Şubat 2025 tarım dışı istihdam verisindeki 92 binlik düşüş, enflasyonun “yapışkan” (kolay gerilemeyen) kalmasıyla birlikte risk iştahını (yatırımcıların risk alma isteği) baskılamayı sürdürüyor. Örneğin Ocak 2026 TÜFE verisinde manşet enflasyon %2,9 ile Fed hedefinin üzerinde kaldı. Bu tablo, Fed’in para politikasını gevşetmesini (faizi indirmek, finansal koşulları rahatlatmak) zorlaştırıyor; bu nedenle faiz indirimi beklentileri daha ileri tarihlere öteleniyor. 2022-2023 döneminde de benzer bir örnek görüldü: Fed “şahin” (enflasyonla mücadele için faiz artırımı/uzun süre yüksek faiz mesajı veren) duruşunu koruduğu sürece altın yükselişleri kalıcılaştırmakta zorlandı. Bu geçmiş örnek, merkez bankasından net bir yön değişimi (politika pivotu) gelene kadar altındaki güçlü yukarı hareketlerin sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Önümüzdeki haftalarda 5.000$-5.200$ bandı en olası işlem alanı. Bu durum, oynaklık satmayı (fiyat dalgalanmasına karşı prim toplamak) cazip kılabilir. Örneğin iron condor (iki ayrı kullanım fiyatında alım ve satım opsiyonlarını birlikte kullanarak bant içinde kalmaya oynayan opsiyon stratejisi) ile bu aralığın dışına kullanım fiyatları konumlandırıp prim (opsiyonun bedeli) toplanabilir. Ancak jeopolitik riskler nedeniyle zımni volatilite (piyasanın opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklığı) yüksek kaldığından pozisyonlar dikkatle yönetilmeli. Yeni bir gelişme ile sert hareket ihtimali olduğundan, uzun volatilite taşımak (büyük fiyat hareketine oynayan pozisyon) da mantıklı bir “sigorta” olabilir. Straddle (aynı kullanım fiyatlı alım+satım opsiyonu) veya strangle (farklı kullanım fiyatlı alım+satım opsiyonu) alımı, yön fark etmeksizin güçlü bir kırılmada kazanç sağlayabilir. Bu yaklaşım, Şubat TÜFE verisi öncesinde özellikle anlamlı; veri, mevcut teknik sınırların kolayca aşılmasına yol açabilir. Yön için kritik hareketli ortalamalar izleniyor. 5.189$ civarındaki 50 periyot SMA güçlü bir direnç (yükselişi zorlaştıran seviye) olarak çalışıyor; bunun üzerine net geçiş 5.400$’a doğru hareketi tetikleyebilir. Buna karşılık 5.118$ civarındaki 100 periyot SMA altına kalıcı sarkma, 5.000$ psikolojik desteğinin (yatırımcıların önem atfettiği yuvarlak seviye) yeniden test edilmesi anlamına gelebilir. VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
