Hürmüz Boğazı Riski ve Yen’in Hassasiyeti
Petrol piyasalarında “jeopolitik risk primi” (siyasi/askeri gerilim nedeniyle fiyata eklenen ekstra pay) oluştu. Buna karşın fiyatlar Pazartesi günü geriledi: WTI %5,84, Brent %3,69 düştü. Düşüş, ABD Başkanı Donald Trump’ın savaşın “büyük ölçüde bittiği” yönündeki açıklamalarının ardından geldi. G7 ülkeleri, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) üzerinden koordineli petrol rezervi kullanımı (stratejik stoklardan piyasaya petrol verilmesi) konusunu görüşüyor. Japonya Ticaret Bakanı Ryosei Akazawa, Japonya’nın planı desteklediğini söyledi. G7 Enerji Bakanları’nın Salı günü ilerleyen saatlerde toplanması bekleniyor. Orta Doğu’da hava saldırıları sürerken petrol fiyatları yüksek kalıyor. Bu da merkez bankaları için enflasyon (fiyat artışları) endişesini artırıyor. Sterlin, piyasaların mart ayında İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz indirimi beklentisini azaltmasıyla sınırlı destek buldu. Daha önce mart indirimi olasılığı yaklaşık %80 olarak fiyatlanıyordu (piyasaların beklediği olasılık). Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) da yeni faiz artışlarını erteleyebileceği düşünülüyor. Japonya’nın GSYH’si (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla; ekonominin toplam üretimi) 4. çeyrekte çeyreklik bazda %0,3 büyüdü; önceki %0,1’di. Yıllıklandırılmış büyüme (mevcut çeyrek hızının yıla uyarlanmış hali) %0,2’den %1,3’e yükseldi ve %1,2 beklentisini aştı. İngiltere’de BRC benzer mağaza perakende satışları (aynı mağazaların satış karşılaştırması) şubatta yıllık %0,7 arttı; önceki %2,4’tü ve %2,3 beklentisinin altında kaldı.Piyasa Zemini ve Faiz Farkı
2025 başında Yen, Orta Doğu kaynaklı enerji arzı endişeleriyle belirgin zayıflamıştı. Japonya’nın ithal petrole yüksek bağımlılığı, bu dönemde önemli bir kırılganlık (risk noktası) olarak öne çıktı ve GBP/JPY 212,00 seviyesine doğru yükseldi. Piyasa o dönemde yüksek bir jeopolitik risk primi fiyatlamıştı. Ancak geçen yıl IEA’nın stratejik rezervleri koordineli biçimde devreye alması piyasayı sakinleştirdi ve Brent ham petrol zirvelerden geri çekildi. 2025’in sonlarına doğru fiyatlar dengelendi, bu da Yen üzerindeki baskıyı azalttı. Şu anda Brent varil başına 82 dolar civarında ve ilk panik şimdilik zayıflamış görünüyor. Sterlin tarafında ise, Mart 2025 için beklenen BoE faiz indirimi gerçekleşmedi. Ulusal İstatistik Ofisi’ne (ONS) göre İngiltere’de çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) yılın ikinci yarısında %3’ün üzerinde kaldı. Bu durum, merkez bankasının sıkı duruşunu (faizleri yüksek tutma eğilimi) sürdürmesine yol açtı. Bu devam eden “politika ayrışması” (merkez bankalarının farklı yönde hareket etmesi) Sterlin’e destek verdi. Buna karşılık BoJ, bu yılın ocak ayında negatif faiz politikasını sonlandırdı; bu, para politikasında önemli bir değişimdi. Artış küçük olsa da gecelik faiz oranını (bankaların birbirine gecelik borç faizi) %0,0-%0,1 aralığına taşıdı. Bu adım, para politikasında yeni bir döneme işaret etti ve Yen için, geçen yıl olmayan bir güçlenme unsuru oluşturdu. Bu nedenle önümüzdeki haftalar, 2025 başındaki net yükselişten daha karmaşık olabilir. GBP/JPY opsiyonlarında “zımni oynaklık” (opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasaların beklediği dalgalanma) arttı. 1 aylık kontrat, petrol şoku dönemine kıyasla daha büyük hareketler fiyatlıyor. Yatırımcılar, tek yönlü pozisyon yerine opsiyonlarla bu dalgalı seyre (sert iniş-çıkış) uygun stratejiler düşünebilir. GBP/JPY 208,50 civarında seyrederken, “uzun straddle” gibi stratejiler değerlendirilebilir. Uzun straddle, aynı vadede aynı kullanım fiyatlı (strike) alım (call) ve satım (put) opsiyonu birlikte almaktır; fiyat hangi yöne güçlü giderse gitsin kazanç hedefler. Ancak parite yatay seyrederse “oynaklık çöküşü” (volatilitenin hızla düşmesiyle opsiyon primlerinin erimesi) riski vardır. Geçen yılın tek taraflı işlemi artık geride kaldı.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
