Altın (XAU/USD), Pazartesi günü Avrupa işlemlerinin erken saatlerinde 4.550 doların üzerinde destek buldu ancak yaklaşık bir haftadır süren bant içinde yukarı yönlü hareketi sınırlı kaldı. Hafta sonundaki gelişmeler, olası bir ABD-İran barış anlaşması beklentilerini artırarak ABD Doları’nı (USD) baskıladı ve altını destekledi. Ancak çözüme kavuşmamış anlaşmazlıklar ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) **şahin** (faizleri yüksek tutma ya da artırma eğilimi) duruşuna ilişkin beklentiler, doların zayıflamasını sınırladı ve **faiz getirisi olmayan** (kupon/faiz ödemesi yapmayan) altındaki yükselişi frenledi. Axios, Cumartesi geç saatlerde iki tarafın 60 günlük ateşkes uzatımı ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını içeren bir anlaşmaya yaklaştığını yazdı. Başkan Donald Trump da çerçevenin büyük ölçüde müzakere edildiğini söyledi. Bunun ardından Ham Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon endişelerini azalttı ve tatil nedeniyle düşük işlem hacminde ABD Hazine tahvil getirilerini aşağı çekti; bu da “Greenback” olarak anılan ABD Doları üzerinde baskı yarattı.
Trump ayrıca temsilcilere acele etmemelerini söyledi ve resmi, doğrulanmış bir anlaşma imzalanana kadar İran limanlarına yönelik deniz ablukasının süreceğini belirtti. İran’ın nükleer programına ilişkin anlaşmazlıklar da iyimserliği sınırladı. Piyasalarda ise 2026’da Fed’in faiz artıracağı yönündeki fiyatlamalar dolara destek verdi. Bu nedenle analistler, 4.450 dolar civarında (Mart sonundan bu yana en düşük seviye) görülen kısa vadeli dipten söz edebilmek için ek alım işaretleri arıyor. Teknik görünümde fiyat, **aşağı yönlü paralel kanal** (fiyatın iki paralel çizgi arasında aşağı eğilimle hareket etmesi) içinde kalıyor. Kanalın üst bandı, 4 saatlik grafikte 4.650 dolar civarındaki **200 periyot EMA** (üstel hareketli ortalama; son fiyatlara daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) ile örtüşüyor. **MACD** (iki hareketli ortalama arasındaki ilişkiyi gösteren momentum göstergesi) sıfırın üzerinde ve histogramı pozitif; **RSI** (göreli güç endeksi; hız ve momentum ölçer) 50’li seviyelerin ortasında. Destek 4.360 dolar civarında görülürken, bunun altına kırılma düzeltmeyi derinleştirebilir.
Rekabet Eden Dinamikler Altının Kısa Vadeli Görünümünü Belirliyor
Bugün, 25 Mayıs 2026 itibarıyla altın, önümüzdeki haftalara dair belirsizlik yaratan zıt etkiler arasında sıkışmış görünüyor. Olası bir ABD-İran barış anlaşması destek sağlasa da daha baskın unsur Fed’in şahin duruşu. CME Fed Fund vadeli işlem sözleşmelerine (Fed politika faizine yönelik piyasa beklentisini yansıtan kontratlar) göre, Eylül 2026 toplantısında **25 baz puan** (0,25 yüzde puan) faiz artışı olasılığı %70’in üzerinde fiyatlanıyor. Bu durum doların güçlenmesine ve altının yükselişinin sınırlı kalmasına yol açabilir.
Resmi bir ABD-İran anlaşması imzalanırsa, doların geçici olarak zayıflamasıyla altında kısa vadeli bir yükseliş görülebilir. Ancak geçmişte jeopolitik tansiyonun düşmesi (örneğin 2015’teki İran nükleer anlaşmasının ilk aşaması), güçlü para politikasıyla dengelendiğinde altın üzerinde uzun vadede sınırlı etki yaratma eğiliminde oldu. Bu nedenle 4.650 dolardaki direnç bölgesine doğru olası yükselişleri, yeni bir güçlü yükseliş trendinden ziyade “yorgunluk” işaretleri açısından izlemek daha doğru olabilir.
Opsiyon Piyasası Belirsizlikte İşlem Fırsatlarına İşaret Ediyor
Altında ana belirleyici, Fed’in enflasyonu kontrol etme kararlılığı olmaya devam ediyor; bu da **faiz getirisi olmayan varlıklar** üzerindeki baskının sürebileceği anlamına geliyor. Teknik görünüm de altının aşağı yönlü kanal içinde işlem görmesiyle bu zayıf tabloyu teyit ediyor. Yatırımcılar, 4.360 dolar civarındaki kanal desteğinin kırılması ihtimaline karşı, 4.450 doların altında **kullanım fiyatlı** (strike; opsiyonun alım/satım hakkı verdiği fiyat) **put opsiyonları** (belirli fiyattan satma hakkı veren sözleşme) almayı değerlendirebilir.
Yüksek belirsizlik, opsiyon piyasasında da görülüyor: Altının **ima edilen oynaklığı** (opsiyon fiyatlamasının işaret ettiği beklenen dalgalanma) son bir haftada yükseldi. CBOE Altın Oynaklık Endeksi (GVZ) 17,5’e çıktı; bu, piyasada yakın dönemde normalin üzerinde fiyat hareketi beklendiğine işaret ediyor. Bu durum, her iki yöne güçlü harekette kazanç hedefleyen **straddle** (aynı kullanım fiyatında hem alım hem satım opsiyonu alma) gibi stratejileri daha maliyetli hale getiriyor; ancak bant kırılırsa getirisi de yüksek olabilir.
