ABD–İran arasında 17 Haziran’da imzalanan Mutabakat Zaptı’nın Basra Körfezi’nden akışların toparlanmasını hızlandırmasının ardından petrol fiyatları geriledi. Talep daha yavaş iyileşirken stratejik rezervlerden salımlar da sürdü. Daha önce normalleşmenin 3. çeyreğin büyük bölümünü alacağı öngörülürken, artık bunun Temmuz sonuna kadar tamamlanabileceği değerlendiriliyor; bu da fiziki piyasada yakın vadeli fiyatlama koşullarını sıkılaştırıyor.
ING’nin güncellenen tahminleri, ICE Brent’in 3Ç26’da 80 dolar/varil, 4Ç26’da 74 dolar/varile gerileyerek 2027’de ortalama 70 dolar/varil seviyesinde olacağına işaret ediyor. Çerçeve, Hürmüz Boğazı’nda ilave bir kesinti olmamasını varsayıyor; ancak banka, Brent’in üçüncü çeyrekte 100 dolar/varili test ettiği daha yüksek riskli bir patikayı da ortaya koyuyor. Kurumun denge tablosu üçüncü çeyrekte hafif bir açık, dördüncü çeyrekte fazla ve 2027’de belirgin bir fazla öngörüyor. Yakın vadede ise Basra Körfezi’nde mahsur kalan tanker yükünün temizlenmesiyle destek bekleniyor.
Hızlı Arz Toparlanması ve Zayıf Talep
Petrol piyasası, 17 Haziran’daki ABD-İran anlaşmasından bu yana baskı altında; zira arz beklenenden çok daha hızlı geri geliyor. Bugün itibarıyla (9 Temmuz 2026) Basra Körfezi’nden yeniden başlayan bu petrol akışı, küresel talepteki yumuşama ile aynı döneme denk geliyor. Bu dinamiğin önümüzdeki birkaç hafta boyunca işlemlere yön vermesini bekliyoruz.
Arzdaki bu artış, Haziran’ın son haftasında İran limanlarından ayrılan gemi sayısında %15’lik sıçrama gösteren son tanker izleme verileriyle doğrulanıyor. Talep tarafında ise zayıflık, Çin’in son Caixin İmalat PMI verisinin 49,8 gelmesiyle belirgin; bu seviye fabrika faaliyetlerinde daralmaya işaret ediyor. Veriler, talebin geri dönen arza ayak uydurmadığı görüşünü destekliyor.
Piyasa Görünümü ve Risk Yönetimi Stratejileri
Buna dayanarak, Brent’in bu üçüncü çeyreğin geri kalanında varil başına ortalama 80 dolar civarında seyredeceğini, ardından dördüncü çeyrekte 74 dolara doğru gerileyeceğini öngörüyoruz. Yatırımcılar, Ağustos ve Eylül vadelerinde 85 dolar üzeri kullanım fiyatlı alım (call) opsiyonları satarak pozisyon almayı değerlendirebilir. Bu strateji, yatay bantta kalmasını ya da zayıflamasını beklediğimiz bir piyasada prim toplamaya imkân verir.
Bununla birlikte, yeniden tırmanabilecek jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan önemli bir yukarı yönlü risk bulunuyor; bu durum Brent’i 100 dolara taşıyabilir. Nitekim 7 Temmuz’da Hürmüz Boğazı yakınlarında ABD ve İran donanma unsurları arasında gergin bir karşılaşma görüldü. 2019’da Umman Körfezi’ndeki tanker saldırılarının Brent vadeli işlemlerini tek günde yaklaşık %4 sıçrattığını hatırlamak, tablonun ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor.
Bu ihtimale karşı, ani bir fiyat sıçramasına karşı korunmanın yerinde olacağını düşünüyoruz. Ekim vadeli 95 dolar kullanım fiyatlı, paranın dışında (out-of-the-money) alım opsiyonları gibi düşük maliyetli enstrümanlar almak, uygun maliyetli bir sigorta sağlar. Bu yaklaşım, Basra Körfezi’nde ani bir tırmanma durumunda ana düşüş (bearish) pozisyonlarını korur.
Şimdilik piyasa hafif bir açıkta kalmayı sürdürüyor; bu da kısa vadede bir miktar fiyat desteği sağlayarak yakın vadede sert bir çöküşü engelleyebilir. Yine de piyasanın dördüncü çeyrekte fazlaya döneceğini ve 2027’de daha belirgin bir fazla oluşacağını öngörmeye devam ediyoruz. Bu da önümüzdeki haftalarda görülebilecek olası fiyat güçlenmelerinin, yılın ilerleyen döneminde daha düşük fiyatlara pozisyonlanmak için bir fırsat olarak değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
