WTI, ABD ham petrolü için referans fiyat (benchmark), Perşembe günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde 93,25 dolar civarında işlem gördü ve 93,50 doların altına indi. Bu hareket, İran’la savaşın sona erdirilmesine bağlı bir anlaşma umudunu izledi.
Bloomberg, ABD ile İran’ın bir anlaşma için ön hazırlık niteliğinde bir çerçeve üzerinde çalıştığını bildirdi. ABD Başkanı Donald Trump, son 24 saatte İran’la “çok iyi görüşmeler” yaptıklarını söyledi ve Tahran’dan yanıt için bir son tarih olmadığını belirtti.
Hürmüz Boğazı Arz Görünümü
Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceği beklentisi de fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Boğaz, petrol sevkiyatları için küresel ölçekte kritik bir geçiş hattı; yeniden açılması, arz akışlarının daha düzenli olmasını destekler.
ABD ham petrol stokları (depolardaki petrol miktarı), Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) haftalık raporuna göre düşmeye devam etti. 1 Mayıs’ta biten haftada stoklar 2,314 milyon varil azaldı. Bir önceki hafta 6,233 milyon varillik düşüş görülmüştü. Piyasa beklentisi 2,8 milyon varil azalış yönündeydi.
Goldman Sachs, küresel petrol stoklarının son sekiz yılın en düşük seviyelerine yakın olduğunu söyledi. Banka ayrıca rezervlerde hızlı bir azalma ve sınırlı arz olduğuna dikkat çekti.
WTI ham petrolün şu anda 102 dolar civarında işlem görmesiyle piyasa gergin. Yani bir yanda sıkı arz koşulları, diğer yanda Basra Körfezi’nde deniz güvenliğine (gemilerin güvenli geçişi) ilişkin diplomatik görüşme söylentileri dengeleniyor. Bu durum, temel göstergeler (arz-talep, stoklar) bir yöne işaret ederken, haber akışı riskinin başka bir yöne çektiği zorlu bir ortam yaratıyor. Türev ürün yatırımcıları (vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünlerle işlem yapanlar), önümüzdeki haftalarda her iki yöne de sert ve ani fiyat hareketlerine hazırlıklı olmalı.
Oynaklık İçin Opsiyon Stratejisi
Geçen yıl benzer bir durum görülmüştü. Mayıs 2025 başında fiyatlar kısa süreliğine 93,50 doların altına inmişti. Bu geri çekilme, stok verileri piyasanın sıkılaştığını gösterirken bile, tamamen ABD-İran anlaşması umudundan kaynaklanmıştı. Piyasanın bu olayı hatırlaması, olumlu jeopolitik haberlerin agresif fakat geçici olabilecek bir satış getirebileceğini gösteriyor.
Fiyatların yükselmesine yönelik temel gerekçe hâlâ güçlü; hatta geçen yıla göre daha da güçlü. 5 Mayıs 2026 tarihli en son EIA verisi, beklenti dışı 3,1 milyon varillik ham petrol stok düşüşü gösterdi. OPEC+ (OPEC ülkeleri ve Rusya gibi ortakları) bu çeyrekteki raporlarında küresel stokların beş yıllık ortalamanın %15 altında olduğunu belirtiyor. Bu sıkılık, siyasi söylentilerle oluşan düşüşlerin kısa ömürlü kalabileceğini ve alım fırsatı yaratabileceğini düşündürüyor.
Bu nedenle öne çıkan strateji, beklenen oynaklığı (fiyatın hızlı ve sert dalgalanması) opsiyonlarla yönetmek. Alım opsiyonu (call, belirli fiyattan alma hakkı) almak, temel dinamiklerin yeniden öne çıkması halinde yükselişten faydalanmayı sağlar. Satım opsiyonu (put, belirli fiyattan satma hakkı) tutmak ise olası bir barış haberine bağlı ani fiyat düşüşüne karşı korunma (hedge, zararı sınırlama) sağlayabilir. Piyasanın, kritik derecede düşük küresel stok seviyelerini görmezden gelen kısa vadeli spekülatörleri cezalandırdığını görüyoruz.
