ABD hisseleri hazirana rekor seviyelerde girdi; S&P 500 yaklaşık 7.580’de seyrederken Nasdaq mayısta %8’in üzerinde yükselerek yılın en iyi ayını kaydetti. 60 günlük ABD–İran ateşkes memorandumu jeopolitik baskıyı azaltırken, petrol ay boyunca yaklaşık %17 geriledi ve risk iştahını destekledi. Teknik açıdan S&P, nisan başındaki diplerden bu yana yükselen bir kanal içinde ilerliyor ve şu anda kanalın orta hattını takip ediyor; trend korunursa üst banda doğru ek alan olduğuna işaret ediyor. Momentum ise soğuyor: RSI 70,54 seviyesinde ve aşağı kıvrılmaya başladı; yeni bir talep gelmedikçe olası bir mola/duraklama ihtimalini artırıyor.
Destek seviyeleri net. Nisan dibinden yükselen “anchored VWAP” ilk dinamik taban konumunda; bunun altında ise 7.350 civarında yatay destek yer alıyor. Bu seviye, mayıs ortasına kadar önce “tavan”, ardından “taban” olarak çalışmıştı. Piyasa şimdi yoğun bir ABD veri gündemiyle karşı karşıya: Çarşamba ADP özel sektör istihdamı ve ISM Hizmetler, Perşembe işsizlik maaşı başvuruları ve Cuma ABD Tarım Dışı İstihdam (Fed politika beklentileri açısından kritik test). Ayrı olarak Berkshire Hathaway, Taylor Morrison için 6,8 milyar dolarlık tamamı nakit bir teklif verdi; bu, Greg Abel’in CEO olarak ilk büyük M&A hamlesi olurken, konut inşaatçılarını seans öncesinde destekledi.
Kanal Momentumu ve Taktik Pozisyonlanma
Hazirana güçlü bir yükseliş trendiyle giriyoruz; ancak momentumun soğuması rehavete kapılmamamız gerektiğini gösteriyor. S&P 500 mevcut kanalında ilerlemek için alan bulunsa da, fiyat yeni zirveler yaparken RSI’ın yeni zirve üretememesi klasik bir “yorulma” sinyalidir. Bu da uzun pozisyonda kalmayı, ancak çıkışa yakın durmayı gerektiriyor.
Endeks kanalın orta bölgesindeyken 7.700 civarındaki üst banda doğru bir atak için taktik bir fırsat görüyoruz. Bu görüşü, haftanın kritik verileri öncesinde riski tanımlamak için kısa vadeli alım (call) spread’leriyle ifade edebiliriz. Son CBOE verileri, put/call oranının yılın en düşük seviyesi olan 0,65’e gerilediğini gösteriyor; bu yüksek rehavet, istihdam verisi zayıf gelirse yukarı yönde ek bir “sıkışmayı” (squeeze) besleyebilir.
Bununla birlikte uyarı işaretlerini de ciddiye almalı ve veri “sıcak” gelirse bir düzeltmeye hazırlıklı olmalıyız. Cuma vadeli, düşük primli ve kullanım fiyatı spotun altında (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları almak, Tarım Dışı İstihdam raporundan gelebilecek şahin sürprize karşı temkinli bir hedge olabilir. 7.350’deki destek kritik çizgi; buranın altına sarkma, yükseliş trendinin tehlikeye girdiğine işaret eder.
Olay Bazlı Volatilite ve Sektör Odağı
Bu haftanın ana gündemi istihdam raporu ve volatilite işlemi için klasik bir zemin oluşturuyor. VIX hâlihazırda 13 civarında işlem görüyor; bu seviye, Fed beklentilerini değiştirebilecek kadar önemli bir ekonomik veri öncesinde tarihsel olarak düşük. Açıklama sonrası iki yönde de beklenenden büyük bir harekete pozisyon almak için uzun straddle veya strangle’ın etkili bir yöntem olduğunu düşünüyoruz.
Berkshire Hathaway’in Taylor Morrison teklifi sonrası konut sektörünü de yakından izliyoruz. Konut inşaatçıları ETF’inde (XHB) alım opsiyonu hacminde belirgin bir sıçrama var; temmuz vadeli kontratlarda açık pozisyon (open interest) dün %20’nin üzerinde arttı. Bu, faizlere duyarlı yeni bir liderlik grubunun ortaya çıkabileceğine işaret ediyor ve burada yükseliş yönlü pozisyonlar değerlendirilebilir.
Yakın vadeli plan, çekirdek uzun pozisyonları korurken opsiyonlarla haftanın ikili (binary) riskine hazırlanmak. Gün içi zayıflıklarda ilk dinamik destek olarak yükselen anchored VWAP izlenecek. Nihayetinde Cuma günkü istihdam verisi, kanalın üst sınırlarını test edip etmeyeceğimizi ya da 7.350’de trendi yeniden değerlendirmek zorunda kalıp kalmayacağımızı büyük olasılıkla belirleyecek.
