Dow Jones vadeli işlemleri %0,15 düşüşle yaklaşık 52.600’e gerilerken, S&P 500 vadeli işlemleri %0,24 kayıpla 7.520 civarına indi. Nasdaq 100 vadeli işlemleri ise Perşembe günü Avrupa saatlerinde, piyasa katılımcılarının Haziran ABD Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls) raporu ve bunun Fed’in politika görünümüne etkileri öncesinde temkinli pozisyon almasıyla %0,80 düşerek yaklaşık 29.850 seviyesine geriledi.
Temkinli hava, Çarşamba günkü zayıf verilerin ardından güçlendi: ADP İstihdam Değişimi, özel sektör istihdam artışını 98 bin olarak gösterdi; bu rakam 113 binlik beklentinin altında kalırken Mayıs’taki 122 binlik artışın da gerisine indi. ISM İmalat PMI ise 54,0’lık piyasa beklentisine karşılık 53,3’e geriledi. Ayrı olarak, Fed Başkanı Kevin Warsh, ECB Merkez Bankacılığı Forumu’nda Temmuz politikasına ilişkin açık bir yönlendirme yapmazken, Fed’in %2 enflasyon hedefini ve kurumsal bağımsızlığını yineledi. Çarşamba günkü spot seansta S&P 500 %0,22, Dow %0,03 gerilerken; Nasdaq Bileşik %0,66 düştü. Yarı iletken ve bellek hisselerindeki zayıflıkta Micron Technology ve SanDisk Corp öne çıktı.
İstihdam Raporu Beklentisi: Riskler ve Volatilite Stratejileri
Piyasanın yön belirlemek için Haziran Tarım Dışı İstihdam raporunu beklediği net şekilde görüldüğünden temkinli bir duruş öneriyoruz. Özel sektör istihdamındaki yavaşlama ve imalat verilerindeki zayıflama, ekonomide soğumaya işaret ediyor. Bu da yaklaşan istihdam raporunu, olası bir yavaşlamayı teyit edebilecek ve Fed’in bir sonraki hamlesini güçlü biçimde etkileyebilecek kritik bir veri haline getiriyor.
Bu belirsizlik ortamında, istihdam verisi öncesinde volatilite satın almayı cazip buluyoruz. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) halihazırda 14 civarında mütevazı bir seviyede işlem görüyor; bu da korunma veya spekülasyon amaçlı opsiyonları görece ucuz kılıyor. 150 bin yeni istihdam yönündeki konsensüs tahminden belirgin bir sapma, iki yönde de sert bir hareketi tetikleyebilir ve volatilite sıçramasından kazanç sağlayan stratejilere avantaj sağlayabilir.
Teknoloji Zayıflığı ve Sektör Rotasyonu için Konumlanma
İleriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı yaklaşık 28 olan Nasdaq’taki belirgin zayıflık, yapay zekâ odaklı rallinin kırılgan olduğuna işaret ediyor. Teknoloji hisselerinde daha ileri bir düşüşe karşı korunmak için QQQ borsa yatırım fonu (ETF) üzerinde satım (put) opsiyonu almayı ihtiyatlı buluyoruz. Bu, Micron Technology gibi isimlerin piyasayı aşağı yönlü sürüklemeye başlaması dikkate alındığında özellikle önem kazanıyor.
Bu fiyat hareketi, aşırı şişmiş büyüme sektörlerinden daha savunmacı alanlara doğru olası bir rotasyona işaret ediyor. Bu nedenle, ekonomik döngülere daha az duyarlı sektörlerdeki yükseliş (bullish) pozisyonlarla, teknoloji tarafındaki düşüş (bearish) pozisyonlarını finanse etmeyi değerlendiriyoruz. Tarihsel olarak, imalat PMI’ları gerilediğinde sermaye akışının kamu hizmetleri (utilities) ve temel tüketim (consumer staples) hisselerine yönelme eğilimi bulunuyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
