Dow Jones vadeli işlemleri, pazartesi Avrupa saatlerinde önceki kayıplarını azalttı ancak 49.350 civarında %0,56 ekside kaldı. S&P 500 vadeli işlemleri %0,23 düşüşle yaklaşık 7.410’a inerken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri 29.240 civarında yatay seyretti.
Vadeli piyasalar karışık seyretti. Petrol fiyatları, İranlı ve Ummanlı teknik ekiplerin geçen hafta Umman’da bir araya geldiğine dair haberlerin ardından geriledi. Görüşmeler, Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçiş için bir mekanizmaya (işleyiş planına) odaklandı.
İran-Umman Görüşmeleri ve Piyasanın Odağı
İran dışişleri bakanlığı, gerilim artsa da ABD ile dolaylı diplomatik kanalların hâlâ çalıştığını açıkladı. Daha geniş kapsamlı görüşmelerin zorlu ilerlediğini, ancak iletişimin kesilmediğini belirtti.
Daha önce, BAE ve Suudi Arabistan’a yönelik drone (insansız hava aracı) saldırıları ve ABD-İran geriliminin büyümesi sonrası risk iştahı (yatırımcıların risk alma isteği) temkinliydi. ABD Başkanı Donald Trump’ın, İran’a yönelik askeri seçenekleri görüşmek üzere üst düzey ulusal güvenlik danışmanlarıyla bir araya gelmesi bekleniyor.
ABD’de enflasyonun (fiyat artış hızının) daha hızlı seyrettiğini gösteren veriler, piyasaların bu yıl Federal Reserve’den (ABD Merkez Bankası) faiz indirimi beklentisini zayıflattı. Piyasa fiyatlaması (yatırımcıların işlemler yoluyla oluşturduğu olasılık) aralık ayına kadar olası bir faiz artırımına kaydı.
Piyasalar ayrıca bu hafta açıklanacak Nvidia bilançosunu (şirketin dönem kârı/performansı) bekliyor. Walmart ve Target sonuçları da yakında gelecek. Orta Doğu kaynaklı enerji fiyat şoku sonrası ABD tüketici harcamaları (hanehalkı harcamaları) yakından izleniyor.
Türev Ürünlerle Korunma ve Görece Sakinlik
2025’te İran-Umman görüşmelerine dair haberlerin, tırmanan gerilim karşısında piyasalara kısa süreli rahatlama sağladığını hatırlıyoruz. Bugün tablo daha az keskin olsa da jeopolitik risk sürüyor. Brent petrolünde “Hürmüz risk primi” (arz kesintisi korkusuyla fiyata eklenen ekstra pay) geçen yıl 8 doların üzerindeyken, son haftalarda 2 doların biraz altına geriledi. Türev ürün yatırımcıları bu görece sakin dönemde, olası ani gerilim artışına karşı korunma (hedge: portföyü olumsuz harekete karşı sigortalama) amacıyla enerji hisseleri veya petrol ETF’leri (borsada işlem gören fonlar) üzerine daha uzun vadeli ve görece düşük maliyetli alım opsiyonlarını (call: fiyat yükselirse kazanç sağlayan işlem hakkı) değerlendirebilir.
Geçen yıl enflasyonun hızlanması, piyasanın Fed’in faiz artıracağı beklentisini fiyatlamasına yol açmış ve bu artışlar 2025’in sonlarında iki kez gerçekleşmişti. Nisan 2026 için açıklanan son TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) verisi, çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %3,8 ile yüksek kaldığını ve Fed hedefinin oldukça üzerinde seyrettiğini gösterdi. Bu, “faizler uzun süre yüksek kalacak” (higher for longer) ortamına işaret ediyor. Bu senaryoda, uzun süre yüksek faize duyarlı sektörlerde (ör. gayrimenkul veya kamu hizmetleri/elektrik-doğalgaz gibi düzenlemeli şirketler) satım opsiyonu (put: fiyat düşerse kazanç sağlayan işlem hakkı) gibi stratejiler öne çıkabilir.
2025’te Nvidia sonuçları, yapay zekâ rallisi için önemli bir testti. Perakendeciler ise enerji şokunun tüketici üzerindeki baskısını izlemede kritik görülüyordu. Yapay zekâ teması güçlü kalmayı sürdürse de tüketicide zayıflama işaretleri belirginleşiyor: Perakende satışlar geçen ay %0,5 düştü ve bu üst üste ikinci düşüş oldu. Bu durum, “çift yönlü işlem” (pairs trade: bir varlıkta alım, diğerinde satım yaparak göreli performansa oynama) gibi türev temelli yaklaşımları öne çıkarabilir. Örneğin yarı iletken ETF’lerinde alım (uzun pozisyon) yapılırken, isteğe bağlı tüketim (consumer discretionary: zorunlu olmayan harcama) ETF’lerinde satış (kısa pozisyon) düşünülebilir.
Dow vadeli işlemleri 2025’teki belirsizlik döneminde 49.350 civarında işlem görüyordu. Bugün 51.000 civarında olsak da piyasa bu çeyrekte önemli direnç seviyelerini (yükselişi zorlaştıran fiyat bandı) birkaç kez aşamadı. Bu zayıflayan ivme nedeniyle olası bir geri çekilmeye karşı hazırlıklı olmak ve piyasa oynaklığı (volatilite: fiyatların hızlı ve sert dalgalanması) artarsa portföyü korumak için VIX alım opsiyonları (VIX: korku endeksi) veya endeks put spread’leri (iki farklı kullanım fiyatlı satım opsiyonunu birlikte kullanarak maliyeti sınırlayan korunma) değerlendirilebilir.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
