ABD’de haftalık API (American Petroleum Institute; Amerikan Petrol Enstitüsü) ham petrol stokları, 1 Mayıs ile biten haftada 8,1 milyon varil azaldı. Beklentiler 2,8 milyon varillik düşüş yönündeydi.
Açıklanan düşüş, beklentiden 5,3 milyon varil daha fazla gerçekleşti. Veriler, söz konusu haftaya ait ABD ham petrol stoklarını (depolardaki ham petrol miktarı) gösteriyor.
Ham Petrol Stoklarındaki Azalış Piyasanın Sıkılaştığına İşaret Ediyor
Ham petrol stoklarında 8,1 milyon varillik azalış, beklenen düşüşün neredeyse üç katı ve fiyatlar açısından güçlü bir yükseliş sinyali (pozitif işaret). Bu tablo, talebin (tüketim ihtiyacının) modellerin öngördüğünden daha güçlü olabileceğine işaret ediyor. Bu durum, yüksek talep dönemine girilirken arzın (piyasaya sunulan miktarın) sıkılaştığını gösteren net bir işaret.
Bu sert düşüşte, rafinerilerin (ham petrolü benzin/dizel gibi ürüne çeviren tesisler) yaz dönemi benzin üretimi için üretimi artırması etkili olabilir. Son veriler, ABD rafineri kapasite kullanım oranının %91,8’e yükseldiğini gösteriyor. Bu oran, tesislerin mevcut kapasitesinin ne kadarını çalıştırdığını anlatır ve yılın en yüksek seviyesi olarak stoklardan ham petrol çekişinin (stoktan kullanımın) arttığına işaret eder. Bu artış, AAA’nın (American Automobile Association; ABD’de otomobil kullanıcıları kuruluşu) Memorial Day (Anma Günü) hafta sonunda yollarda rekor sayıda Amerikalı olacağını öngördüğü bir döneme denk geliyor.
Bu çerçevede yatırımcılar, önümüzdeki haftalarda ham petrol fiyatlarında yükselişin sürmesine yönelik pozisyon almayı değerlendirebilir. Basit bir yaklaşım, Temmuz veya Ağustos 2026 vadeli WTI ham petrol kontratları üzerine alım opsiyonu (call; belirli bir fiyattan alma hakkı) satın almak olabilir. Bu strateji, fiyat yükselişinden faydalanma imkânı verirken riski ödenen primle (opsiyon ücreti) sınırlar.
Daha düşük maliyetli bir alternatif olarak, aynı yaz vadeleri üzerinde boğa alım spread’i (bull call spread; biri daha düşük kullanım fiyatından call alıp, diğeri daha yüksek kullanım fiyatından call satarak maliyeti azaltan yapı) tercih edilebilir. Daha düşük “kullanım fiyatından” (strike; opsiyonun alım/satım hakkını verdiği fiyat) call alınıp aynı anda daha yüksek kullanım fiyatından call satılarak başlangıç maliyeti düşürülebilir. Böylece olası kâr ve zarar baştan sınırlandırılır; beklenen yükselişi daha kontrollü şekilde değerlendirme imkânı sağlar.
Mevcut piyasa sıkılığı, 2025’in büyük bölümünde görülen görünümden farklı duruyor. Geçen yıl, daha zayıf ekonomik beklentiler nedeniyle stok artışları (inventory builds; stokların yükselmesi) fiyat yükselişlerini sınırlıyordu. Şu anki stok düşüş hızı, 2025’in ikinci yarısında görülenlerden daha sert.
Temel Riskler ve EIA Doğrulaması Bekleniyor
Buna karşın, bu hafta açıklanacak resmi EIA (Energy Information Administration; ABD Enerji Enformasyon İdaresi) verileriyle API rakamlarının doğrulanması gerekiyor. EIA raporunda da benzer büyüklükte bir stok düşüşü görülmesi, bu yükseliş beklentisini güçlendirebilir ve fiyatlarda yeni bir yukarı hamleye yol açabilir. Küresel ekonomide yavaşlama sinyali ya da Orta Doğu’daki sevkiyat aksamalarının (shipping disruptions; taşımacılık gecikmesi/aksaması) beklenmedik şekilde çözülmesi ise bu ivmeyi hızlı biçimde tersine çevirebilir.
