ABD’de fabrika siparişleri şubatta aylık bazda %0 oldu. Beklentiler %0,2 düşüş yönündeydi.
Sonuç, beklentilerin 0,2 yüzde puan üzerinde geldi. Bu da siparişlerin bir önceki aya göre değişmediğini gösteriyor.
Sanayi Siparişleri Dayanıklı
Şubat fabrika siparişlerinin beklendiği gibi düşmeyip %0’da kalması, sanayi sektöründe dayanıklılığa işaret ediyor. Bu, üretimde beklenen sert yavaşlamanın düşündüğümüz kadar ağır olmayabileceğini gösteriyor. Yatırımcılar için bu durum, önümüzdeki haftalarda sanayi hisseleri ve ilgili endekslerde kısa vadeli aşağı yönlü riskin azaldığı anlamına geliyor.
Bu rapor, mart ayı ISM İmalat PMI verisiyle (satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üzeri büyüme, altı daralma) uyumlu. PMI 50,3’e yükselerek bir yılı aşkın sürenin ardından ilk kez büyümeye işaret etti. Ancak son TÜFE (tüketici fiyat endeksi; enflasyon göstergesi) %3,2 ile enflasyonun yüksek seyrettiğini gösterdiği için ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vadede faiz indirimi düşünmesi için güçlü bir gerekçe yok. Bu nedenle “hızlı yön değişimi”ne, yani para politikasında hızlı gevşemeye oynayan opsiyon stratejilerinin (opsiyon: belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) gözden geçirilmesi gerekiyor.
2025’in bazı dönemlerinde de benzer bir tablo görülmüştü: Zayıflayan veriler, inatçı enflasyon nedeniyle Fed’in hemen faiz indirmesine yol açmamıştı. O dönemde piyasa, daha çok şirket kârlarına ve sektör bazlı güce odaklanmıştı. Bu geçmiş örnek, para politikasına geniş çaplı bahisler yerine şirket bazlı performansa dayalı işlemleri öne çıkarıyor.
Piyasa oynaklığı (fiyat dalgalanması; risk algısının göstergesi) düşükken ve VIX (S&P 500 için beklenen oynaklığı ölçen endeks) 14 civarında seyrederken, XLI gibi sanayi ETF’lerinde (borsa yatırım fonu; endeks/sektör sepeti) satım (put) opsiyonu satmak cazip olabilir. Bu yöntem, prim (opsiyon satıcısının aldığı gelir) toplamayı ve verinin beklenenden iyi gelmesiyle sektörün “taban” bulduğuna (daha fazla düşüşün zorlaştığı seviye) oynama imkânı verir. Daha agresif yükseliş pozisyonlarını düşünmeden önce, önümüzdeki haftalarda bu dengelenmenin sürüp sürmediği izlenebilir.
