Euro, Euro Bölgesi–ABD getiri farklarının daha da negatife dönmesi ve piyasa fiyatlamasının daha şahin bir Fed duruşuna kaymasıyla dolar karşısında zayıfladı; Avrupa Merkez Bankası’na (ECB) ilişkin beklentiler ise genel olarak değişmedi. Almanya–ABD 2 yıllık getiri farkından türetilen adil değer göstergesi, spot EUR/USD’deki düşüşü yakından izleyerek hareketin arkasındaki ana itici gücün faiz farkları olduğu görüşünü güçlendirdi. Çarşamba günü Kuzey Amerika seansında euro, dolar karşısında %0,4 gerilerken; doların genel güçlendiği bir dönemde orta sıralarda bir performans sergiledi.
Teknik açıdan kısa vadeli sinyaller aşağıyı işaret ediyor. RSI 30’un altında ve pariteyi belirgin biçimde aşırı satım bölgesinde bırakıyor; son aşağı yönlü kırılmanın ardından 1,12 seviyesine kadar kayda değer bir teknik destek görünmüyor. Yakın vadeli işlemlerde 1,1300–1,1400 bandında yatay bir seyir öne çıkarılırken, direnç 1,1450’nin üzerinde görülüyor.
Euro’daki Zayıflığın Temel Dinamikleri
Euro’nun dolar karşısındaki son gerilemesini temelde belirleyici faktörlerin yönlendirdiğini ve hareketin sürmesinin muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Ana mesele, ABD ile Euro Bölgesi faiz beklentileri arasındaki farkın açılması. Bu ayrışma, euroya kıyasla dolarda pozisyon taşımayı daha cazip kılıyor.
İki hafta önce açıklanan son ABD enflasyon verisi %3,1 ile beklentilerin bir miktar üzerinde gelerek Fed yetkililerinden “faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği” yönünde şahin açıklamaları tetikledi. Buna karşılık, Euro Bölgesi’nde en son HICP enflasyonu %2,4 seviyesinde yatay seyretti; bu da ECB’ye istikrarlı politika duruşunu değiştirmesi için bir gerekçe sunmuyor. Bu tablo, doların güçlenmesi argümanını destekliyor.
Bu politika farkı tahvil piyasasına da yansıyor: 2 yıllık Alman ve ABD devlet tahvili getirileri arasındaki fark -1,75 puana genişleyerek bir yılı aşkın sürenin en geniş seviyesine ulaştı. Tarihsel olarak bu denli belirgin negatif fark, EUR/USD kurunu istikrarlı biçimde aşağı çekti. Benzer bir dinamiğin 2022’de pariteyi başabaş seviyelerine doğru sürüklediğini görmüştük.
Teknik Görünüm ve İşlem Stratejisi
Derin aşırı satım teknik okumalar nedeniyle küçük ve kısa ömürlü tepki yükselişleri görülebilir; ancak bunlar fırsat olarak değerlendirilmelidir. 1,1450 üzerindeki kullanım fiyatlarıyla “out-of-the-money” alım opsiyonları satmanın veya ayı alım spread’leri (bear call spreads) kurmanın temkinli bir strateji olabileceğini düşünüyoruz. Bu yaklaşım, beklenen aşağı yönlü trendden yararlanırken beklenmedik kısa vadeli rallilere karşı riski yönetmeyi amaçlar.
Şimdilik odağımız 1,1200 destek seviyesine doğru izlenecek patikada. 1,1400–1,1450 direnç bölgesinin üzerine taşamayan her yükseliş denemesi, düşüş yönlü görüşümüzü teyit edecektir. Bu trendin devamına ilişkin ek doğrulama için gelecek hafta açıklanacak ABD PCE enflasyon raporunu yakından izleyeceğiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
