Enflasyon Verisi Altın Üzerinde Baskı Kuruyor
Şubat ayı ABD Üretici Fiyat Endeksi (PPI: üreticilerin satış fiyatlarını izleyen enflasyon göstergesi) beklentiden yüksek geldi. PPI yıllık %3,4 olurken ocakta %2,9 seviyesindeydi. Çekirdek PPI (gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç) yıllık bazda %3,5’ten %3,9’a yükseldi. Swap piyasaları (faiz beklentilerinin fiyatlandığı türev piyasalar) 2026 sonuna doğru toplam 18,5 baz puanlık (bp: yüzde puanın yüzde biri) bir gevşemeyi fiyatladı. Ocak ayı Fabrika Siparişleri aylık %0,1 arttı; önceki veri revize edilerek -%0,4 düşüş olarak güncellendi. Piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) kararına, güncellenen tahminlere, dot-plot’a (Fed yetkililerinin gelecek faiz beklentilerini noktalarla gösteren grafik) ve Jerome Powell’ın basın toplantısına odaklanmış durumda. Teknik görünümde altının 4.900 doların altına sarkması 4.800 dolar desteğini (düşüşlerde alıcıların geldiği seviye) öne çıkarıyor. Direnç (yükselişlerde satışın arttığı seviye) olarak 4.961, 5.000, 5.100 ve 5.238 dolar izleniyor. Göreli Güç Endeksi (RSI: fiyatın aşırı alım/aşırı satım durumunu gösteren gösterge) daha da “aşırı satım” bölgesine indi. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.Fed Öncesi Pozisyonlanma
Altının 50 günlük ortalamanın ve 4.900 dolar seviyesinin altına inmesi belirgin bir düşüş (ayı) sinyali. Bu hareket, beklenenden yüksek gelen enflasyon ve yeni jeopolitik risklerle güçlenen doların etkisiyle hızlandı. Türev piyasalarda işlem yapanlar (vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünler), bunu en azından kısa vadede olası bir trend değişimi olarak değerlendirebilir. Üretici enflasyonunun %3,4 gelmesi, piyasayı Fed’in bu yıl faiz indirimi konusunda yeniden düşünmeye zorladı. 2024 başında da benzer şekilde, kalıcı enflasyon (kolay düşmeyen enflasyon) verileri gevşeme beklentilerini ötelemişti. “Uzun süre yüksek faiz” ortamı doları daha cazip hale getirirken, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı yaratır. Enflasyon kaygılarını artıran bir diğer unsur, Orta Doğu’daki gerilimin WTI ham petrolü 96 doların üzerine taşıması. Tarihsel olarak jeopolitik şoklar enerji fiyatlarını hızla yukarı çekebilir; 2022’de Ukrayna savaşının başlaması sonrası petrol birkaç haftada %30’un üzerinde sıçramıştı. Enerji kaynaklı enflasyon, Fed’in işini zorlaştırır ve daha sıkı para politikasını (şahin duruş: faizleri yüksek tutma eğilimi) destekler. Fed açıklaması öncesindeki belirsizlik, oynaklığın artmasına yol açabilir. 4.800 dolar desteğine doğru olası düşüşten yararlanmak için altın vadeli işlemleri veya ilgili ETF’lerde (Borsa Yatırım Fonu: borsada hisse gibi işlem gören fon) satım opsiyonu (put: fiyat düşüşüne karşı kazanç sağlayabilen opsiyon) alınması düşünülebilir. CBOE Volatilite Endeksi (VIX: piyasadaki beklenen oynaklığı gösteren endeks), 2023’te ortalama 13,7 civarındaydı; belirgin bir sıçrama olası, bu da oynaklık artışına yönelik stratejileri (long volatility: oynaklık yükselirse kazanan yaklaşım) öne çıkarabilir. Tüm dikkatler Fed’in dot-plot’unda. Yetkililer 2026 için daha az ya da hiç faiz indirimi sinyali verirse, mevcut endişeler güçlenir ve altında yeni bir satış dalgası görülebilir. Bu nedenle önümüzdeki haftalarda altına karşı temkinli veya negatif bir duruş daha uygun görünüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
