ABD doları, sakin piyasalarda daha güçlü bir eğilimle işlem gördü; yükselen ABD faizleri ve kısa vadede aşırı satım görüntüsü doları destekledi. BOJ Başkan Yardımcısı’nın gelecek ay olası bir faiz artışına yönelik beklentileri güçlendirmesine rağmen dolar/yen paritesi yen karşısında güçlü kaldı; fiyatlamanın Japon faizlerinden ziyade ABD tahvil getirilerini daha yakından izlemeyi sürdürdüğü görüldü. G10’da euro, 1,1640 dolar civarında beş günün en düşük seviyesine geriledi ve bu seviyenin altını yokladı; 200 günlük hareketli ortalama 1,1635 dolar civarında, %61,8 düzeltme seviyesi ise 1,1625 dolar yakınında bulunuyor. Dolar/yen, son zirvelerine yakın seyretti; ~159,50 JPY’nin altında takılmasının ardından JPY159,30 civarında altı seansın en güçlü kapanışını yaptı. Müdahale sonrası zirve 18 Ağustos’ta JPY159,80’in hemen altında görülmüştü; beş günlük hareketli ortalama, geçen temmuzdaki müdahaleden bu yana ilk kez 20 günlük ortalamanın üzerine çıktı. Sterlin yaklaşık %0,4 düşüşle 1,3585 doların hemen altına indi ve 1,3570 dolara doğru genişledi; bugün 1,3550 dolarda 840 milyon GBP nominal değerinde opsiyon vadesi bulunuyor. Bir sonraki destek bölgesi 1,3335–1,3360 dolar olarak izleniyor. Kanada doları haftalık bazda yaklaşık %0,25 geriledi; Kanada–ABD iki yıllık faiz farkının 128 bp’ye açılması USD/CAD’i 1,3895’e yaklaştırdı. Direnç ~1,3910, 20 günlük ortalama ~1,3920 ve 1,3950–1,3960 bandında bulunuyor. Avustralya doları 0,7190 dolara yakın zirve yaptıktan sonra faiz artışı beklentilerinin güçlenmesiyle 0,7165 dolara (beş günlük ortalama) geriledi; vadeli fiyatlama gelecek ay için faiz artışı olasılığını geçen hafta sonundaki %10’un biraz üzerinden neredeyse %50’ye taşıdı. Yıl sonuna kadar bir artış ise, önceki yaklaşık %60 fiyatlamaya kıyasla artık tamamen fiyatlanıyor.
GOÜ tarafında dolar, MXN16,99’un üzerine çıkarken MXN17,00 seviyesi geçen haftanın zirvesi olan MXN17,08’in hemen altına denk geldi; 20 günlük ortalama MXN17,10 civarında. 17,1365 seviyesi ise temmuz sonundaki ~17,54 zirvesinden başlayan hareketin %38,2 düzeltmesine işaret ediyor. Salı günü 3,5 yıl sonra ilk kez CNH6,72’nin altında kapanışın ardından kur CNH6,7225 civarına toparlandı ve PBOC’nin fixingi 6,7829’dan CNY6,7840’a yükseltmesiyle CNH6,72 çevresinde dalgalandı. Rupi, tatil sonrası zayıfladı; salı günü INR95,39’a yakın seviyelerden bugün 95,56’ya geri döndü. Geçen haftanın zirvesi 95,76’nın biraz üzerindeydi. Diğer tarafta Güney Kore Kospi, art arda iki faiz artışıyla politika faizinin %3’e çıkmasına rağmen %1,5 yükseldi; Avrupa Stoxx 600 %0,4 düştü. Nasdaq vadeli işlemleri yaklaşık %1 yükselirken S&P 500 vadeli işlemleri bunun yarısından daha az arttı. Gösterge 10 yıllık tahvil getirileri dün 3–5 bp yükseldi; bugün Avrupa 1–2 bp eklerken ABD 10 yıllık getiri 2 bp artışla %6,67’ye yaklaştı. Altın %1,3 düşerek 4 günün en düşük seviyesine, 4.579 doların hemen altına indi; düzeltme hedefi 4.555 dolar civarında. Gümüş, 70 dolara yakın seviyede zorlandıktan sonra salı günkü 67,45–69,95 dolar bandında kaldı. Ekim vadeli WTI, 80 doların altından 83,30 dolara toparlanıp 82 dolar civarında seyretti; geçen haftanın zirvesi 87,70 dolara yakındı. ABD dış ticaret verileri, 2026 ilk yarı açığının yaklaşık 534,8 milyar dolar olduğunu; 2025 ilk yarıda 716,6 milyar dolar ve 2024 ilk yarıda 558 milyar dolar seviyelerinin altında gerçekleştiğini gösterdi. 2Ç’de net ihracat GSYH’den yaklaşık %1 götürürken stoklar 0,7 puan negatif katkı yaptı; işsizlik başvurularındaki momentum, ağustos ortasında dört haftalık ortalamanın 204 bin seviyesine işaret etti. Avrupa’da Euro Bölgesi M3, temmuzda yıllık %3,4’e yükseldi (haziran: %3,3); hanehalkı kredileri %3,1’e (önceki: %3,0) çıktı, finans dışı şirketlere kredi büyümesi %4,4’e (önceki: %4,0) hızlandı. Avustralya verileri hanehalkı harcamalarının temmuzda %1,1 arttığını (beklenti: %0,3) gösterdi; haziran verisi %0,8’den %1,0’a revize edildi. Özel sermaye harcamaları 2Ç’de %3,6 düştü (beklenti: %0,8 düşüş); 1Ç ise %6,5’ten %6,9’a revize edildi. Japon yatırımcılar 1,98 trilyon JPY tutarında yabancı tahvil ve yaklaşık 870 milyar JPY tutarında yabancı hisse sattı; her ikisi de üç haftanın ilk satışı oldu. Çin’de sanayi kârları temmuzda yıllık %11,2 arttı (haziran: %15,1). Meksika, 2026 ilk yarıda 9,86 milyar dolar dış ticaret fazlası verdi (bir yıl önce: 1,43 milyar dolar); ihracat %10,7, ithalat %7,7 arttı. Merkez bankası bu yıl büyüme tahminini %1,1’den %1,5’e yükseltirken, gelecek yıl TÜFE öngörüsünü %2,1’den %2’ye indirdi.
Türev Stratejileri ve İşlem Önerileri
ABD ile ticaret gerilimlerinin tırmanmasıyla Kanada doları üzerindeki baskının sürmesi yönünde konumlanmanın, türev yatırımcıları için uygun olduğunu düşünüyoruz. Kanada’nın ABD iki yıllık getirilerine göre iskontosunun 128 baz puana genişlemesi dikkate alındığında, 1,3950–1,3960 bandını hedefleyen USD/CAD alım (call) opsiyonları cazip görünüyor. 2018’deki tarife anlaşmazlıkları gibi geçmiş örnekler, ithalat yasakları tehdidi gündeme geldiğinde Kanada dolarının değerinin hızlı biçimde %4–%5 gerileyebildiğini gösteriyor.
ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %6,67’ye tırmanmasıyla Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) olası faiz artışlarına rağmen ABD dolarının BOJ’u zorlamayı sürdüreceğini öngörüyoruz. Yatırımcılar, JPY 159,80 direncinin aşılmasına yönelik hareketten faydalanmak için kısa vadeli USD/JPY alım (call) opsiyonlarını veya boğa call spread stratejilerini değerlendirebilir. Tarihsel olarak, küresel petrol fiyatlarının yüksek ve ABD getirilerinin hızlı yükseldiği bir makro zeminde tek taraflı merkez bankası müdahalelerinin kalıcı başarı sağlaması zorlaşıyor.
Sterlin, 1,3570 dolara doğru kayıplarını genişletirken 1,3550 dolarda önemli opsiyon vadeleri kısa vadede fiyatın bu seviyeye “mıknatıs” etkisiyle yönelmesine neden olabilir. GBP/USD paritesinde, 1,3335–1,3360 dolar aralığındaki bir sonraki teknik destek bölgesini hedefleyen satım (put) opsiyonlarını öneriyoruz. Önceki sert trend dönüşümlerine ilişkin veriler, kritik düzeltme seviyeleri kırıldığında spekülatif uzun pozisyon çözülmesinin (long unwinding) sıklıkla hızlandığına işaret ediyor.
Euro, 1,1635 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamanın altına sarkarak momentumda değişime işaret ediyor; bunun yatırımcılar tarafından değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bir sonraki destek alanı olan 1,1625 dolar civarını hedeflemek üzere EUR/USD’de paraya yakın (near-the-money) satım (put) opsiyonları öneriyoruz. Tarihsel olarak, daha geniş bir ABD doları toparlanması sırasında euro 200 günlük ortalamayı koruyamadığında aşağı yönün ilave %1,5–%2 devam etmesi sık görülür.
Buna karşılık Avustralya doları, temmuzda hanehalkı harcamalarındaki güçlü %1,1 artış ve yüksek gelen TÜFE verileriyle 0,7165 dolar civarında dirençli kalıyor. Piyasanın gelecek ay için faiz artışı olasılığını geçen haftaki %10’dan %50’ye yükseltmesiyle AUD/USD alım (call) opsiyonlarını tercih ediyoruz. Geçmişte benzer şahin yeniden fiyatlama (hawkish repricing) dönemleri, kısa vadede Avustralya dolarının diğer majör para birimlerine göre daha iyi performans göstermesine düzenli olarak zemin hazırladı.
Altının %1,3’lük sert düşüşle 4.579 dolara gerilemesi ve gümüşün 70 dolar civarında zorlanması, metallerde son rallinin ivme kaybettiğine işaret ediyor. Mevcut uzun metal pozisyonlarının, altının 4.555 dolara doğru geri çekilmesini hedefleyen ayı put spread stratejileriyle korunmasını öneriyoruz. Geçmiş piyasa döngüleri, ABD tahvil getirileri yükseldiğinde değerli metallerin genellikle %3–%5 aralığında düzeltme yaşadığını gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
