ABD doları, ABD enflasyon verileri öncesinde şahin Fed yeniden fiyatlaması ve hisse senetlerinde riskten kaçış tonunun etkisiyle destek buldu; odak Mayıs TÜFE ve ÜFE verilerinde. Fed’in 17 Haziran’daki FOMC toplantısı öncesindeki sessiz (blackout) dönemde olması, daha sıkı bir politika fiyatlamasına yakın vadede karşı denge oluşturabilecek unsurları sınırlıyor. Beklentiler, manşet TÜFE’nin yıllık bazda %4 seviyesinin üzerine doğru ilerlemesi yönünde yoğunlaşırken, nihai talep ÜFE’nin yıllık bazda %6 civarında tutunacağı öngörülüyor. Bu tablo, yatırımcıların gevşeme eğiliminden uzaklaşmaya dönük bir dönüş beklemesiyle, toplantıya kadar doları destekli tutuyor.
ABD Dolar Endeksi’nin güçlü seyrini koruduğu ve döngüsel etkenlerin fiyatlamayı yönlendirmesiyle 100,25/65 direnç bölgesinin test edilebileceği değerlendiriliyor. Riskli varlıklardaki geri çekilme ve gelişen piyasa pozisyonlarının azaltılması, tarihsel olarak doları desteklerken, özellikle yurtdışı rezerv yöneticilerinin FX müdahalesini finanse etmek için tahvil varlıklarını satması durumunda ABD Hazine tahvillerini (Treasuries) de destekleyebilir. Ayrı olarak Kore Ulusal Emeklilik Servisi, yabancı varlıklardaki koruma (hedge) oranını artırdığını ve istisnai dönemlerde referans hedge oranının %15’e yükseltilebileceğini açıkladı; bu adımın, bu hafta dolar üzerinde satış baskısını artırabileceği belirtiliyor.
—
Şahin Fed Yeniden Fiyatlaması ve İnatçı Enflasyon USD’yi Destekliyor
ABD dolarının, şahin Fed yeniden fiyatlaması ve hisse senetlerindeki tedirgin tonla destek bulduğunu görüyoruz. Bu görünüm, bu hafta açıklanması beklenen kritik ABD Tüketici Fiyat Endeksi verileri öncesine denk geliyor. Fed’in 18 Haziran’daki FOMC toplantısı öncesinde sessiz (blackout) dönemine girmesiyle, yetkililerin piyasadaki daha sıkı fiyatlamaya karşı söylemsel bir itiraz geliştirmesi için alan sınırlı.
Piyasa, Mayıs manşet TÜFE’nin yüksek seyrini korumasını bekliyor; konsensüs tahminler yıllık bazda yaklaşık %3,8 civarında. Bu çerçevede, Fed fon vadeli işlemleri artık Temmuz sonuna kadar faiz artışı olasılığını %40’ın üzerine taşıyor; bu oran yalnızca bir ay öncesine göre belirgin bir değişime işaret ediyor. Piyasanın merkez bankasının şahin duruşunu koruyacağını düşünmesiyle, doların FOMC toplantısına kadar talep görmeye devam edeceğini değerlendiriyoruz.
—
Riskli Varlıklarda Çözülme ve Dolar Endeksi Teknik Görünümü
Riskli varlıklarda, özellikle son iki haftada %4,5 geri çekilen teknoloji sektöründe görülen çözülme, genellikle dolar lehine çalışır. Bu dinamik, güçlü doların küresel hisse senetlerindeki zayıflıkla örtüştüğü 2022-2023 sıkılaşma döngüsünü hatırlatıyor. Bu ortam, gelişen piyasa para birimleri üzerinde de baskı yaratırken, doların güvenli liman cazibesini güçlendiriyor.
Hâlihazırda 105,85 civarında bulunan ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) güçlü destek bulmaya devam etmesi ve 106,50/75 bölgesindeki direncin test edilmesine eğilimli olması bekleniyor. Son dönemdeki bu güçlenme, enflasyon verileri ve Fed politikası gibi kısa vadeli döngüsel faktörlerin döviz piyasalarında hâlâ belirleyici olduğunu net biçimde gösteriyor. Bu nedenle yatırımcılar, daha güvercin merkez bankalarına sahip para birimlerine karşı USD’de alım yönlü opsiyon stratejileri (örneğin call spread alımı) üzerinden doların güçlü seyrinin sürmesine yönelik pozisyonlanmayı değerlendirebilir.
