ABD doları, genişleyen faiz farklarının yanı sıra daha güçlü ABD ekonomik verileri ve destekleyici politika dinamiklerinin oluşturduğu zeminle, başlıca para birimleri karşısında yükselişini sürdürdü. Eylül ayı S&P Global PMI verilerinin, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık ve Japonya’ya kıyasla ABD’nin büyüme liderliğini pekiştirmesi bekleniyor; diğer bölgelerde sıkılaşmanın artması Fed ile politika ayrışmasını azaltıyor olsa da.
Dikkatler ayrıca ABD Hazine’sinin 20–30 yıl vadeli kesimde gerçekleştireceği likidite-destekleyici geri alıma (buyback) çevrilmiş durumda. Bu adım, 9 Eylül’de piyasaların daha sınırlı tepki verdiği ortamda uzun vadeli getirilerin dengelenmesine yardımcı olabilir; o gün 10–20 yıl vadeli kesimdeki 6 milyar dolarlık geri alım, getirilerdeki yükselişin sürmesini engelleyememişti. Petrol ise belirleyici bir oynaklık unsuru olmaya devam ediyor: Brent, beş günlük düşüşün ardından toparlansa da varil başına 100 doların hemen altında tutunuyor; arz ve diplomatik gelişmelerin enerji fiyatlarını baskıladığı belirtiliyor.
ABD Dolarındaki Güçlenmeye Yönelik Türev Stratejileri
Önümüzdeki haftalarda, türev işlem yapan yatırımcıların Euro, Yen ve Sterlin karşısında USD alım (call) opsiyonları satın alarak ABD dolarındaki güçlenmenin sürmesine pozisyon almasını öneriyoruz. Son ekonomik veriler, ABD ekonomisinin küresel benzerlerine kıyasla hâlâ daha iyi performans gösterdiğini teyit ediyor. Nitekim ABD S&P Global Bileşik PMI endeksi kısa süre önce 54,1 ile güçlü bir genişlemeye işaret ederken, Euro Bölgesi 49,0’un altında daralma bölgesinde zorlanıyor. Büyüme farkının açılması, özellikle faiz farklarının ABD lehine kalmaya devam etmesiyle birlikte, doları desteklemek için net bir sinyal veriyor.
Bu trendden yararlanmak için, genişleyen getiri farklarını değerlendiren kısa-orta vadeli opsiyonlara odaklanılmasını öneriyoruz. Örneğin ABD 10 yıllık tahvil getirisi son dönemde %3,80–%4,00 bandında seyrederken, Alman Bund getirisi yaklaşık %2,15 civarında sıkışmış durumda. Bu kalıcı getiri avantajı, dolar lehine sermaye akımlarının sürmesini destekleyebilir ve şu aşamada yükseliş yönlü USD stratejilerini daha cazip kılabilir.
Enerji Piyasasında Dalgalanmalar ve Hedge Değerlendirmeleri
Enerji sektörünün, özellikle de Brent petrol fiyatlarının yakından izlenmesi gerekiyor. Son dönemde Brent, değişen jeopolitik gerilimler ve küresel talep endişeleri nedeniyle 74–80 dolar bandı civarında dalgalandı. Trump yönetimi dönemindeki diplomatik çabalar arz endişelerini hafifletebilse de, petrol fiyatlarında olası ani bir sıçrama ABD enflasyonu ve Hazine tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. Türev işlem yapan yatırımcılar, beklenmedik emtia şoklarına karşı uzun-dolar portföylerini korumak amacıyla enerji swap’ları veya petrol alım (call) opsiyonlarını hedge unsuru olarak kullanmayı değerlendirmelidir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
