Dow Jones vadeli işlemleri, Çarşamba günü Avrupa işlemlerinde %0,30 yükselerek 49.950 seviyesine yaklaştı. S&P 500 vadeli işlemleri %0,19 artışla yaklaşık 7.480’e çıkarken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri %0,41 yükselerek 29.600’e yöneldi.
ABD hisse vadeli işlemleri, S&P 500 ve Nasdaq 100’ün Çarşamba günü rekor kapanış yapmasının ardından yükseldi. Yükselişe teknoloji hisseleri öncülük etti; Micron Technology, Nvidia, Tesla, Apple ve Alphabet öne çıktı.
Piyasa Performansı ve Enflasyon Sinyali
Son ABD seansında Dow Jones %0,14 gerilerken, S&P 500 %0,58 yükseldi ve Nasdaq 100 %1,2 kazanç sağladı. Piyasalar, üretici fiyatlarının (şirketlerin ürünlerini fabrikadan/üretim aşamasından çıkarken sattığı fiyatlar) nisan ayında 2022’den bu yana en hızlı artışı göstermesiyle tepki verdi.
Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasındaki görüşmelerden gelecek gelişmeleri izledi. Dikkatler ayrıca gün içinde açıklanacak nisan ayı ABD Perakende Satışlar verisine (tüketicilerin mağaza ve çevrim içi kanallardan yaptığı harcamaların göstergesi) çevrildi.
ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE/PPI: üretici düzeyindeki fiyat artışını ölçen enflasyon göstergesi) nisan ayında yıllık bazda %6,0’a yükseldi. Bu oran marttaki %4,3’ün üzerinde ve %4,9’luk beklentiyi aştı. Aylık bazda ÜFE %1,4 arttı; martta %0,7 idi ve %0,5 beklentisinin üzerinde geldi.
Teknoloji rallisinin yüksek enflasyon verisiyle aynı anda görülmesi daha önce de izlenen bir tablo. Benzer bir görünüm 2025 ortasında, ÜFE’deki sürpriz sıçramanın belirsizlik yaratmasıyla yaşanmıştı. VIX (piyasa oynaklığı endeksi; S&P 500’de beklenen dalgalanmayı gösterir) 14,5 civarında sakin görünse de, bu gerilim önümüzdeki haftalarda fiyat dalgalanmasının artabileceğine işaret ediyor.
Riskten Korunma ve Haber Akışına Bağlı Dalgalanma
Nasdaq’ın daha güçlü performansı nedeniyle odağın bu tarafta olması öne çıkıyor. QQQ üzerindeki boğa çağrı spreadleri (vadeli/opsiyon stratejisi: bir alım opsiyonu alıp daha yüksek fiyattan başka bir alım opsiyonu satarak maliyeti ve riski sınırlar) yukarı potansiyelden yararlanırken riski tanımlı tutmaya imkân verir. 2025’te teknoloji yükselişinin zamanla daha geniş bir hisse grubuna yayıldığı görülmüştü; mevcut yükseliş ise birkaç büyük ölçekli hisseye daha fazla yoğunlaşıyor.
Jeopolitik görüşmelere ve perakende satışlar gibi kritik verilere ilişkin belirsizlik, önemli bir “olay riski” (tek bir haber/veriyle sert fiyat hareketi yaşanma ihtimali) yaratıyor. 2025’te ABD-Çin ticaret görüşmelerinin sert ve öngörülmesi güç dalgalanmalara yol açtığı hatırlanıyor. S&P 500 endeksi üzerinde kısa vadeli koruyucu put opsiyonu almak (düşüşe karşı sigorta gibi çalışan satış opsiyonu) olası olumsuz sürprizlere karşı portföyü korumanın pratik bir yoludur.
Yüksek gelen toptan/üretici enflasyonu, en belirgin baskı unsuru. Bu durum, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gevşemeyi (faiz indirimi veya daha destekleyici para politikası) ertelemesine neden olabilir. Bu görünüm Fed Funds vadeli işlemlerine (piyasanın Fed politika faizine dair beklentisini yansıtan sözleşmeler) de yansıyor: Yıl sonuna kadar faiz indirimi ihtimali artık %65 olarak fiyatlanıyor; geçen ay bu oran %80’di. Bu değişim, faiz göstergelerine bağlı türev ürünleri (faiz oranına göre değeri değişen sözleşmeler) daha şahin bir duruşun (faizleri yüksek tutma eğilimi) sinyallerini izlemek için önemli hale getiriyor.
