ABD’nin API (American Petroleum Institute, Amerikan Petrol Enstitüsü) verisine göre haftalık ham petrol stoklarındaki değişim, 4,4 milyon varillik düşüşten 1,79 milyon varillik düşüşe geriledi.
Son veri 24 Nisan tarihli. Bu, önceki rapora göre daha sınırlı bir haftalık stok azalışına işaret ediyor.
API’de Stok Azalışı Sert Yavaşladı
Son API verisi, ham petrol stoklarındaki haftalık düşüşün (stoklarda “draw”, yani azalış) belirgin şekilde yavaşladığını gösteriyor: -4,4 milyon varilden -1,79 milyon varile. Bu, arz-talep dengesinin (piyasaya gelen arz ile tüketim talebinin dengesi) önceki haftalara göre daha az sıkı olduğuna işaret ediyor. Türev ürün (gelecekteki fiyata bağlı sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu, petrol fiyatlarındaki son yükseliş ivmesinin (yükseliş hızının) zayıflayabileceğine dair bir sinyal.
Bu eğilimin teyidi için bu haftaki resmi EIA (Energy Information Administration, ABD Enerji Enformasyon İdaresi) stok raporu yakından izlenecek. ABD ham petrol üretimi günlük yaklaşık 13,1 milyon varil seviyesinde güçlü seyrediyor. Talep zayıflarsa, bu üretim seviyesi stokların artışa (build, yani stok birikimi) dönmesine yol açabilir. EIA’dan benzer yönde bir veri gelmesi, WTI vadeli kontratları (future, belirli bir vadede alım-satım fiyatı bugünden belirlenen sözleşme) üzerinde belirgin aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Talep tarafında ise, tamamlanmış benzin stoklarında (nihai ürün olarak benzin) son haftalarda beklenmedik artışlar görülüyor. Bu durum, yaz sürüş sezonu öncesinde tüketici talebinin beklenenden daha zayıf olabileceğini gösteriyor. Bu, 2025’in büyük bölümünde izlenen güçlü talep görünümüne kıyasla önemli bir değişim. Zayıflayan tüketici faaliyeti, ham petrol fiyatları için daha düşüş yönlü (bearish, yani aşağı yön bekleyen) bir görünümü destekliyor.
Buna karşılık, yatay veya düşen petrol fiyatlarından faydalanan stratejiler değerlendirilebilir. Haziran veya Temmuz vadeli WTI kontratlarında, “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut piyasa fiyatının dışında kalan) alım opsiyonlarına dayalı call credit spread (alım opsiyonu spread’i: daha düşük kullanım fiyatından alım opsiyonu satıp daha yüksek kullanım fiyatından alım opsiyonu almak; prim geliri hedeflenir) satışı, olası bir fiyat tavanından yararlanmak için daha temkinli bir yöntem olabilir. Bu stratejide, petrol fiyatı belirli bir seviyenin altında kaldığında kâr oluşur.
Risk Primi Daha Zayıf Temellerle Karşılaşıyor
Bu temel (fundamental, yani arz-talep ve stok gibi gerçek piyasa verilerine dayalı) değişim önemli. Çünkü petrol fiyatları, 2024’te Orta Doğu’da görülen gerilimlere benzer şekilde, jeopolitik risk primi (risk premium: belirsizlik nedeniyle fiyata eklenen ekstra pay) nedeniyle yüksek seyrediyordu. Arz-talep görünümü zayıfladıkça, bu yüksek fiyatları savunmak zorlaşıyor. Uluslararası gerilimlerde bir yumuşama, daha sert bir satış dalgasını tetikleyebilir.
Ayrıca son küresel imalat PMI (Purchasing Managers’ Index, Satın Alma Yöneticileri Endeksi: sektörün genişleyip daraldığını gösteren anket bazlı gösterge) verileri, özellikle Avrupa’da, karışık bir tablo çiziyor ve daha geniş çaplı bir ekonomik yavaşlama endişesini artırıyor. Yavaşlama, gelecekteki enerji tüketimi tahminlerini doğrudan aşağı çeker; bu da talep baskısının azalacağı beklentisini güçlendirir. Bu tür makroekonomik rüzgârlar (genel ekonomi kaynaklı olumsuz etki) petrol piyasasının görmezden gelmesini zorlaştırıyor.
