Trump-Xi Görüşmesi: Yatırımcıların Altın, Dolar ve ABD Hisselerinde İzlemesi Gerekenler

Trump ile Xi perşembe günü görüşecek. Asıl soru, ABD-Çin ticaret “ateşkesini” (geçici gümrük vergisi duraklaması) uzatıp uzatmayacakları değil; uzatırlarsa bunun ne kadar süreceği.

ABD Ticaret Temsilciliği (USTR) Başkanı Jamieson Greer, Washington’un yaklaşık üç ila altı aylık bir uzatmayı destekleyebileceğini söyledi. Ancak henüz bir anlaşma yok.

Bu belirsizlik sürprize açık bir zemin yaratıyor. Altının 4.350 dolar civarında seyrettiği, doların Fed’in “şahin” duruşuyla (faiz indirimine mesafeli, sıkı para politikası) destek bulduğu ve ABD hisselerinin yapay zekâ ile ticaret haberlerine hassas olduğu ortamda, tondaki küçük bir değişim bile ay sonuna kadar fiyatları oynatabilir.

Piyasa Ne Bekliyor?

Xi çarşamba günü Washington’a geliyor. Trump’ın, perşembe yapılacak ikili görüşme ve devlet yemeği öncesinde Xi’yi Joint Base Andrews’te bizzat karşılaması bekleniyor.

Büyük bir ilerleme beklentisi düşük. Piyasa, kapsamlı bir ticaret anlaşmasından çok mevcut ateşkesin uzatılmasına ve görüşmelerin sürmesine odaklanıyor.

Goldman Sachs uzatmayı ana senaryo olarak görürken, MUFG teknoloji kısıtlamalarında büyük bir kırılma olmadan adım adım ilerleme bekliyor.

Bu nedenle, uzatma kararı tek başına piyasayı şaşırtmayabilir. Asıl farkı sürenin uzunluğu ve şartlar yaratabilir.

Öne Çıkan Üç Başlık

Nadir toprak elementleri (yüksek teknoloji üretiminde kullanılan kritik madenler) önemli bir pazarlık konusu. Çin’in ihracat kısıtlamaları küresel tedarik zincirlerini (üretimden teslimata uzanan tedarik ağı) aksattı.

Yapay zekâ ve yarı iletkenler (çipler) ABD hisseleri için daha da kritik olabilir. Gelişmiş çipler veya yapay zekâ teknolojisine dönük kısıtlamalarda bir değişiklik, yarı iletken hisseleri ve Nasdaq üzerinde hızlı etki yaratabilir.

İran da bir başka belirsizlik unsuru. Çin, İran petrolünün önemli alıcılarından biri. Pekin’in tutumundaki bir değişim, enerji piyasalarını etkileyebilir.

Tayvan gerilim kaynağı olmaya devam ediyor. Ancak piyasada anlık bir tepki için söylemde belirgin bir sertleşme gerekebilir.

Piyasayı Ne Şaşırtabilir?

Ticaret ateşkesinin basit bir uzatması büyük ölçüde zaten bekleniyor.

Daha güçlü pozitif sürpriz; daha uzun bir uzatma ile birlikte nadir toprak elementlerinde ilerleme, tarımsal alımlar veya teknoloji kısıtlamalarında iyileşme olabilir.

Negatif sürpriz ise gümrük vergileri, yarı iletkenler veya nadir toprak ihracatı üzerinden yeniden anlaşmazlık çıkması olur.

İlginç tablo şu: Büyük bir atılım beklentisi düşük, ancak istikrarın sürmesi beklentisi yüksek.

Altın: 4.350 Doları İzleyin

Altın 4.350 dolar civarında işlem görüyor ve perşembe öncesi dikkat çeken piyasalardan biri. ABD-Çin ilişkilerinde iyileşme, normalde “güvenli liman” (krizde tercih edilen varlık) talebini azaltır. Müzakerelerin bozulması ise tersini yapabilir.

Ancak altın, “riskten kaçış” (riskli varlıkların satıldığı dönem) dönemlerinde her zaman klasik şekilde hareket etmedi. Dolar, ABD tahvil faizleri (Hazine tahvillerinin getirisi) ve Fed beklentileri temel belirleyiciler olmaya devam ediyor. Bu yüzden olumsuz bir zirve manşetinin otomatik olarak altını yukarı taşıyacağını varsaymak riskli.

Bu nedenle 4.350 ve 4.400 dolar çevresindeki fiyat tepkisi, manşetin kendisinden daha belirleyici olabilir.

ABD Doları: Fed’i Unutmayın

Dolar, Fed’in şahin duruşuyla destekli kalıyor.

Zayıf bir zirve, piyasada riskten kaçış artarsa doları kısa vadede güçlendirebilir. Daha yapıcı bir sonuç ise bir miktar geri çekilmeyi (pozisyon kapatmayı) getirebilir.

Ancak asıl ana etken yine Fed politikası ve ABD tahvil faizleri.

Kritik soru, perşembe gününün dolarda gerçekten yeni bir yön mü başlatacağı, yoksa Fed kaynaklı mevcut eğilimi mi hızlandıracağı.

Nasdaq: Kilit Yapay Zekâ Olabilir

Nasdaq, yapay zekâ ve yarı iletkenler başlığındaki her açıklamaya özellikle hassas olabilir.

Teknoloji kısıtlamalarında gevşeme, çip ve yapay zekâ hisselerine destek verebilir. Taraflardan birinin daha sert bir çizgiye geçmesi ise sektörde hızlı satış baskısı yaratabilir.

Bu önemli; çünkü ABD endeksleri zirveye zaten güçlü bir ivmeyle geldi.

Eğer iyimserlik fiyatlara zaten yansımışsa (piyasada “fiyatlanmışsa”), olumlu görünen bir anlaşma bile sınırlı bir etki yaratabilir.

USD/CNH: Piyasanın Hükmü

USD/CNH (ABD doları / offshore yuan; Çin’in ülke dışındaki yuan piyasası) zirvenin nasıl okunduğunu en net gösterebilecek paritelerden biri.

Yuanın güçlenmesi ve USD/CNH’nin düşmesi, piyasanın sonucu yapıcı gördüğüne işaret eder.

USD/CNH’nin yükselmesi ise hayal kırıklığına veya ticaret gerilimi endişelerinin yeniden arttığına işaret edebilir.

USD/CNH’yi Nasdaq ile birlikte izlemek daha net bir sinyal verebilir.

Yatırımcılar Neye Bakmalı?

Ana başlıklar:

1. Ticaret ateşkesi: Üç ay mı, altı ay mı, daha uzun mu?
2. Nadir toprak elementleri: İhracatta yeni taahhüt var mı?
3. Yarı iletkenler (çipler): ABD kısıtlamalarında değişiklik var mı?
4. Yapay zekâ: Daha fazla iş birliği mi, daha fazla kısıtlama mı?
5. Gümrük vergileri: Tırmanma mı, geri adım mı?
6. İran: Çin’in tutumu değişiyor mu?

En önemlisi, manşet sonrası piyasa tepkisini izleyin.

Olumlu bir açıklamaya rağmen hisselerin düşmesi veya yuanın zayıflaması, piyasaların ikna olmadığı anlamına gelebilir. Sınırlı bir anlaşmaya rağmen hisselerin güçlenmesi ve yuanın değer kazanması ise ayrıntıların beklentiden iyi çıktığını gösterebilir.

Sonuç

Perşembe günü büyük bir ticaret anlaşması çıkması şart değil; piyasayı oynatmaya yetecek bir başlık bile yeterli olabilir.

Mevcut ateşkesin uzatılması zaten bekleniyor. Bu nedenle uzatmanın süresi ve şartları, duyurunun kendisinden daha önemli olabilir.

Altında 4.350 ve 4.400 dolar takip edilmeli.

ABD hisselerinde yapay zekâ ve çip manşetleri belirleyici olabilir.

Anlık piyasa tepkisi için USD/CNH ile Nasdaq’ı birlikte izleyin.