Öne Çıkanlar
- Altın %0,7 düşüşle 4.705,09 dolara geriledi; vadeli kontratlar (belirli bir tarihte belirli fiyattan alım-satımı sağlayan anlaşmalar) %0,6 düşüşle 4.722,10 dolara indi.
- Fed’in faiz indirimi olasılığı (piyasanın fiyatladığı ihtimal) petrolün 100 doların üzerinde kalmasıyla %28’den %23’e geriledi.
Altın, dalgalı işlemlerde geriledi. Piyasa odağını, petrol fiyatlarındaki yeni yükselişin artırdığı enflasyon riskine (fiyatların genel düzeyinin yükselmesi riski) çevirdi. Spot altın (anında teslim fiyatı) ons başına %0,7 düşüşle 4.705,09 dolara indi. Haziran vadeli ABD altın kontratları %0,6 düşüşle 4.722,10 dolara geriledi.
Brent petrol varil başına 100 doların üzerinde kaldı. ABD’de benzin ve distilat (motorin ve benzeri yakıtlar) stoklarında beklentiden büyük düşüş ve ABD-İran görüşmelerinde ilerleme olmaması fiyatları destekledi. Petrolün güçlü kalması, enflasyon beklentilerini (piyasaların gelecekteki enflasyon öngörüsü) yükselterek finansal koşulları sıkılaştırıyor (kredi ve fonlamanın pahalanması); bunun için Fed’in adım atması gerekmiyor.
Araştırma birimimiz, petrolün yeniden üç haneli seviyelere çıkmasının enflasyon endişesini öne taşıdığını ve bunun altını baskıladığını belirtiyor. Altın, korunma aracı (riskten kaçış dönemlerinde değer saklama) olarak görülebilse de, enflasyonun tahvil getirilerini (yatırımcının tahvilden beklediği faiz oranı) yükselttiği dönemlerde zorlanabiliyor.
Jeopolitik Riskler Enerji Piyasasını Sıkı Tutuyor
Orta Doğu’daki gerilim petrol fiyatlarını yüksek seviyelerde tutuyor. İran’ın Hürmüz Boğazı’nda iki gemiye el koyması, arz kesintisi endişesini artırdı. ABD Başkanı Donald Trump saldırıları durdururken deniz ablukasını (denizden geçişi kısıtlayan askeri önlem) sürdürdü.
Görünüm kısa vadeli “çatışma primi”nden (risk arttığında fiyata eklenen pay) daha kalıcı bir tabloya kayıyor. İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Kalibaf, tam ateşkesin ablukayı kaldırmaya bağlı olduğunu söyledi. Bu da gerilimin uzayabileceğine işaret ediyor.
Piyasalar, petrolün yapısal olarak destekli kaldığı bir senaryoyu fiyatlıyor. Bu durum bir geri besleme döngüsü (bir gelişmenin kendi etkisini büyüterek sürdürmesi) yaratıyor: Enerji fiyatları yükseldikçe nakliye ve üretim maliyetleri artıyor; bu da enflasyonun kalıcı (kolay düşmeyen) kalmasına ve merkez bankalarının para politikasını gevşetme (faiz indirme ve finansmanı ucuzlatma) ihtiyacının azalmasına yol açıyor.
Faiz Beklentileri Altına Karşı Dönüyor
Faiz görünümü altın aleyhine dönmeye başladı. Reuters anketine göre Fed, enerji kaynaklı enflasyon baskısı yeniden artarken faiz indirimine başlamadan önce en az altı ay bekleyebilir.
Piyasa fiyatlaması bunu yansıtıyor. Yatırımcılar artık Aralık ayında 25 baz puan (faizde 0,25 puanlık değişim) indirim olasılığını %23 görüyor; bu oran bir hafta önce %28 idi. Jeopolitik gerilim tırmanmadan önce piyasa bu yıl iki faiz indirimi bekliyordu.
Bu yeniden fiyatlama altın için önemli. Altın çoğu zaman enflasyona karşı koruma olarak görülse de, enflasyon reel getirileri (enflasyondan arındırılmış getiri) yükselttiğinde zayıf kalabiliyor. Bu ortamda faiz getiren varlıklar (tahvil, mevduat gibi düzenli faiz sağlayan araçlar) daha cazip hale geliyor ve para altından çıkabiliyor.
Teknik Analiz
XAUUSD (altının ABD doları karşısındaki fiyatı) 4702 civarında. Fiyat, son toparlanmayı büyütmekte zorlanıyor ve kısa vadeli direnç (yükselişi sınırlayan seviye) altında yataya dönüyor. 4098 dipten toparlanan altın sınırlı bir taban oluşturdu; ancak yukarı momentum (yükseliş hız ve isteği) zayıflıyor, fiyat konsolidasyon (dar bantta sıkışma) sürecine giriyor.
Teknik görünüm kısa vadede nötr ile hafif negatif arasında.
Fiyat 20 günlük hareketli ortalama (son 20 günün ortalama fiyatı; trendi yumuşatır) olan 4702,80 civarında. 5 günlük (4762,81) ve 10 günlük (4772,65) ortalamalar ise mevcut seviyenin üzerinde aşağı eğimli ve yakın direnç gibi çalışıyor. Bu tablo, son yükselişin zayıfladığını ve piyasanın sıkıştığını gösteriyor.
İzlenecek seviyeler:
- Destek: 4650 → 4500 → 4375
- Direnç: 4770 → 4850 → 5000
Piyasa 4770 direnç bölgesinin altında sıkışıyor; son yükselişlerde bu bölgeden geri dönüldü. Bu seviyenin üzerine yeniden çıkılması, alımları canlandırabilir ve 4850 hedefini gündeme getirebilir. Fiyat daha yukarı seviyeleri geri alırsa yükseliş alanı genişleyebilir.
Aşağı tarafta 4650 ilk destek konumunda. Bu seviyenin altına sarkma, 4500’ü gündeme getirebilir; satışlar artarsa düşüş 4375’e doğru derinleşebilir.
Genel olarak altın, toparlanma sonrası yükseliş gücünü kaybediyor; fiyat yataylaşan hareketli ortalamalar arasında sıkışmış durumda. Kısa vadede odak, alıcıların 4770 seviyesini geri alıp alamayacağı veya piyasanın yeniden aşağı dönerek daha geniş bir düzeltme (önceki yükselişin bir kısmını geri verme) sürecine girip girmeyeceği.
Yatırımcılar Sonraki Adımda Neye Bakmalı?
Altında sıradaki yön, petrolün 100 dolar üzerinde kalıp kalmayacağına ve enflasyon beklentilerini yüksek tutup tutmayacağına bağlı. Enerji fiyatları güçlü kalır ve faiz indirimi beklentileri azalırsa, altının kalıcı bir yükseliş kurması zorlaşabilir.
Buna karşılık jeopolitik gerilimin azalması veya petrolde geri çekilme, hikâyeyi hızla altın lehine çevirebilir. Özellikle piyasa daha erken faiz indirimini yeniden fiyatlamaya başlarsa bu etki güçlenebilir.
Kısa vadede 4700 çevresindeki fiyat hareketi belirleyici olacak. Piyasa, kalıcı enflasyon baskısı ile olası politika rahatlaması (faiz indirimi ve daha gevşek para politikası) beklentisi arasında yön arıyor.
Yatırımcı Soruları
Jeopolitik gerilim artarken altın neden düştü?
Altın %0,7 düşüşle 4.705,09 dolara indi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon beklentilerini artırdı; bu da faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Faiz görünümündeki bu değişim, jeopolitik riskin verdiği desteğin önüne geçerek altını baskıladı.
Petrol fiyatları şu anda altını nasıl etkiliyor?
Brent petrolün varil başına 100 doların üzerinde kalması enflasyon kaygısını yüksek tutuyor. Enerji maliyetleri genel fiyat baskısını artırabiliyor; bu da faizlerin uzun süre yüksek kalmasına ve altının cazibesinin azalmasına yol açabiliyor.
Fed faiz indirimi beklentisinin düşmesi altın için ne anlama geliyor?
Piyasa Aralık ayında 25 baz puan faiz indirimi olasılığını %23 görüyor; bu oran bir hafta önce %28 idi. Daha az faiz indirimi beklentisi genelde getirileri (özellikle tahvil faizlerini) destekler; bu da faiz getiren varlıkları altına göre daha çekici kılar.
XAUUSD için hangi seviyeler izlenmeli?
Altın 4702 civarında ve 20 günlük hareketli ortalama olan 4702,80 yakınında. 4762,81 (5 günlük) ve 4772,65 (10 günlük) civarı direnç. 4700–4680 bölgesinin altına sarkma, düşüş alanını büyütebilir.
Altın hâlâ enflasyona karşı koruma mı?
Altın enflasyona karşı koruma sağlayabilir. Ancak enflasyon, faizleri ve getirileri yukarı itiyorsa altın zorlanabilir. Bu tabloda petrol fiyatlarındaki artış, getirileri yükselttiği için altının yükselişini sınırlıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
