Nikkei, Teknoloji Hisselerinin NVIDIA Darbesiyle Geriliyor

Öne Çıkan Noktalar

• Nikkei225 60.604,15 seviyesinde, 854,00 puan ve %1,39 düşüşle işlem gördü; gün içi en yüksek seviye 61.632,65 oldu.
• Nikkei, sabah seansında %1’in üzerinde yükseldikten sonra öğle arasına doğru %0,64 gerileyerek 60.429,76 seviyesine indi.
• Daha geniş piyasa göstergesi Topix, “değer hisseleri” (fiyatı kârına/defter değerine göre görece ucuz hisseler) ve Japonya’dan gelen güçlü büyüme verilerinin desteğiyle %0,37 artışla 3.840,7’ye yükseldi.
• Çarşamba açıklanacak NVIDIA bilançosu, Japonya’daki çip ve yapay zekâ bağlantılı hisselerde bir sonraki yön için ana gündem.

Japonya’nın Nikkei endeksi, ABD teknoloji hisselerindeki zayıflığın ardından Salı günü erken saatlerdeki kazançlarını geri verdi. Yatırımcılar teknoloji ağırlıklı büyük şirket hisselerinde satışa geçti. Nikkei, seans içinde %1’in üzerinde yükseldikten sonra öğle arasına doğru %0,64 düşüşle 60.429,76 seviyesine indi.

Endeks böylece üst üste dördüncü kayıp seansına yöneldi. Platform grafiğinde Nikkei225, 05/19 06:21:00 GMT+3 itibarıyla 60.604,15 seviyesinde, 854,00 puan ve %1,39 eksideydi. Gün içi en yüksek seviye 61.632,65, en düşük seviye 60.434,15 olurken açılış 61.514,65, önceki kapanış 61.458,15 olarak kaydedildi.

Daha geniş kapsamlı Topix ise ters yönde hareket ederek %0,37 yükselişle 3.840,7’ye çıktı. Bu ayrışma, Japon hisselerinden toplu bir çıkıştan çok “rotasyona” (yatırımcıların bir sektörden diğerine yön değiştirmesine) işaret ediyor. Yatırımcılar büyüme ve yapay zekâ temalı hisselerde pozisyon azaltırken, değer hisselerine, bankalara ve iç talebe (ülke içi tüketim ve yatırım) dayalı şirketlere alım getirdi.

NVIDIA Bilançosu Teknoloji Satışlarını Tetikliyor

ABD’deki teknoloji zayıflığı risk iştahını (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteğini) düşürdü. Nasdaq ve S&P 500, pazartesi günü teknoloji hisselerinde kâr realizasyonu (yükseliş sonrası kâr amaçlı satış) görülmesiyle geriledi. Dünyanın en değerli şirketi NVIDIA, çarşamba günü finansal sonuçlarını açıklayacak. Hisse pazartesi günü %1,3 düşerek S&P 500 üzerinde en büyük “endeks puanı” baskısını yarattı (büyük ağırlıklı hisselerin endeksi aşağı çekmesi).

Bu baskı, Japonya’nın çip tedarik zincirine (çip üretimi ve ekipman/yan sanayi ağı) hızlı yansıdı. Advantest %4,76 düştü ve Nikkei’yi en fazla aşağı çeken hisse oldu. SoftBank Group %3,56 geriledi, Tokyo Electron %2,96 kaybetti, Kioxia %4,24 düştü.

Fiber optik kablo üreticilerinde de satış baskısı görüldü. Fujikura %5,75, Furukawa Electric %7,6 geriledi.

NVIDIA bilançosu, kısa vadede en önemli risk başlığına dönüştü. Güçlü sonuçlar Japonya’daki çip ve yapay zekâ bağlantılı hisselerin dengelenmesine yardımcı olabilir. Ancak zayıf “öngörü” (şirketin ileriye dönük beklentileri) ya da yapay zekâ talebi, kârlılık marjı (satışların ne kadarının kâr kaldığı) veya Çin gelirlerine maruziyet konusunda temkinli mesajlar, Nikkei’deki teknoloji liderlerindeki gerilemeyi uzatabilir.

Japonya Büyüme Verisi Değer Hisselerine Destek Verdi

Japonya’dan gelen veriler, piyasanın genelinde daha sağlam bir zemine işaret etti. Ekonomi ilk çeyrekte beklentiden hızlı büyüdü: Reel GSYH (enflasyondan arındırılmış büyüme) yıllıklandırılmış bazda %2,1 arttı; beklenti %1,7 idi. Çeyreklik bazda GSYH %0,5 yükseldi. Özel tüketim ve sermaye harcamaları (şirketlerin makine/teçhizat yatırımları) %0,3 arttı. Net dış talep (ihracatın ithalattan fazla olması) büyümeye 0,3 puan katkı verdi.

Bu veri seti yatırımcıları ekonomiye duyarlı hisselere yöneltti. Topix’in değer hisseleri endeksi %0,62 yükselirken, büyüme hisseleri endeksi yalnızca %0,1 arttı. Banka hisseleri de güçlendi; Mitsubishi UFJ Financial Group ve Mizuho Financial Group %3’ün üzerinde yükseldi.

Rotasyon, yatırımcıların Japonya’dan çıkmadığını gösteriyor. Sadece tercih ettikleri sektör değişiyor. Teknoloji hisseleri NVIDIA öncesi pahalı/ucuz dengesini (değerleme) test ederken, iç talep, bankalar ve değer hisseleri destek buluyor.

Piyasa Geneli, Manşet Endeksten Daha Güçlü

Piyasa “genişliği” (yükselen hisse sayısının düşenlere oranı) Nikkei’deki düşüşün ima ettiğinden daha iyiydi. Tokyo Borsası birincil pazarında (prime market) yer alan 1.600’den fazla hissenin %70’i yükseldi, %28’i düştü, %1’i yatay kaldı.

Bu görünüm, geri çekilmenin teknoloji ağırlıklı sınırlı sayıda büyük hisseden kaynaklandığını gösteriyor. Nikkei, seçilmiş çip ve büyüme hisselerine daha duyarlı; bu nedenle Advantest, SoftBank, Tokyo Electron, Kioxia, Fujikura ve Furukawa Electric’teki düşüşler, diğer sektörlerdeki yaygın yükselişleri gölgede bırakabiliyor.

Bu tablo karmaşık bir mesaj veriyor: Manşet endeks zayıf görünse de, tabanda Japon hisselerine talep sürüyor. Teknoloji satışları yavaşlarsa, daha geniş piyasa Nikkei’nin dengelenmesine katkı verebilir.

Enerji Riski Görünümü Bulandırıyor

GSYH verisi Japonya’nın çeyreğe iyi bir ivmeyle girdiğini doğruladı; ancak önümüzdeki dönem daha zorlu görünüyor. İran savaşı ve Hürmüz Boğazı’nın kapanması enerji maliyetlerini artırdı ve ikinci çeyrekten itibaren Japonya büyümesini baskılayabilir. Yüksek enerji fiyatları, hanehalkı harcamalarını, şirket kâr marjlarını ve enflasyon beklentilerini (gelecekte fiyatların ne kadar artacağına dair öngörü) olumsuz etkileyebilir.

Bu durum politika tarafında zor bir denge yaratıyor. Daha güçlü GSYH, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) daha sıkı politika (faiz artırımı ya da para sıkılaştırma) düşünmesi yönündeki baskıyı artırıyor. Yüksek petrol fiyatları ithal enflasyonu yükseltirken, alım gücünü zayıflatıyor. Böyle bir ortamda teknoloji hisseleri hem küresel yapay zekâ algısı hem de iç makro baskı nedeniyle iki yönlü sınavla karşı karşıya kalıyor.

Nikkei için kısa vadede en olumlu senaryo; petrol fiyatlarında sakinleşme, istikrarlı yen ve NVIDIA sonuçlarının yapay zekâ döngüsünü (sektörde talebin sürmesi) desteklemesi olur.

Teknik Analiz

Nikkei 225, sert bir geri çekilmeyle 60.604 civarına indi. Endeks, 63.817 yakınındaki tepe üzerinde kalıcı olamayınca nisan-mayıs dönemindeki güçlü rallinin (hızlı yükseliş) bir kısmını geri verdi. Sert düşüş mumuna rağmen, endeks yükselen 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kaldığı sürece ana görünüm yukarı yönlü kalıyor.

Teknik açıdan bu hareket, şimdilik bir trend dönüşünden çok yükseliş trendi içinde düzeltme (geçici geri çekilme) gibi duruyor.

Önemli hareketli ortalamalar (belirli günlerin ortalama fiyatı; trendi yumuşatarak gösterir):

• MA5: 62.071
• MA10: 62.364
• MA20: 60.959

Kısa vadeli görünüm belirgin şekilde zayıfladı. Fiyat, 5 ve 10 günlük hareketli ortalamaların altına indi; 20 günlük ortalamanın ise hemen üzerinde. Bu nedenle mevcut bölge kritik.

Mart sonundan başlayan son yükseliş çok güçlüydü: Alıcılar Nikkei’yi yaklaşık 51.000 seviyesinden bir ayı biraz aşan sürede 64.000’e yaklaştırdı. Bu büyüklükte hareketler, ivme yavaşladığında genellikle kâr satışını tetikler; özellikle “psikolojik direnç” (yatırımcıların dikkat ettiği yuvarlak/hedef seviyeler) yakınında.

İzlenecek seviyeler:

• Yakın destek: 60.000 → 60.900
• Ana destek: 58.000 → 57.700
• Direnç: 61.800 → 62.400
• Ana direnç: 63.800 → 65.000

Tepe bölgesindeki mum yapısı da ivme kaybına işaret ediyor. Zirveye yakın birkaç seansta gövdesi küçük mumlar ve üst fitiller (yukarı denemelerin geri çevrildiğini gösteren işaretler) görüldü; ardından satışlar hızlandı. Bu, uzun yükseliş sonrası büyük yatırımcıların riski azaltmasına işaret edebilir.

Nikkei rallisinin önemli bir nedeni zayıf yendi. Zayıf yen, Japon ihracatçılarının ve teknoloji şirketlerinin dış pazarlarda rekabet gücünü artırır. Ancak USD/JPY’de (dolar/yen kuru) son dönemde oynaklığın yükselmesi ve Japon yetkililerden olası müdahale ya da politika değişikliği beklentisi, hisse piyasasında belirsizlik yaratıyor.

Küresel risk iştahı da bir miktar zayıfladı. Yatırımcılar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim hızına dair beklentileri yeniden değerlendirirken ABD tahvil faizlerini (devlet tahvillerinin getirisi) izliyor. Japon hisseleri, yabancı para giriş-çıkışlarına ve yarı iletken duyarlılığına (çip sektörüne bakış) güçlü şekilde bağlı; özellikle yapay zekâ ve çip talebiyle ilişkilendirilen büyük endeks hisseleri üzerinden.

Geri çekilme sırasında işlem hacmi yükseldi. Yüksek hacimli satış, düşüşün “kendiliğinden” zayıflamadan daha güçlü bir satış isteğiyle geldiğini gösterir. Yükseliş yapısının korunması için alıcıların 20 günlük hareketli ortalamayı kısa sürede savunması önemli.

Nikkei 60.000–60.900 bandı üzerinde dengelenirse, ana yükseliş trendi korunabilir ve 63.800 zirvesi yeniden hedeflenebilir. Buna karşılık 20 günlük ortalamanın altına net bir kırılma, 58.000 bölgesine ve olası olarak nisan ortasındaki kırılma alanına doğru daha derin bir geri çekilmeyi gündeme getirebilir.

Şimdilik orta vadede görünüm temkinli şekilde yukarı; ancak kısa vadeli ivme belirgin biçimde soğudu.

Temkinli Tahmin

Nikkei225, 60.959,19 ve 62.071,34 seviyelerinin altında kaldığı sürece baskı altında kalabilir. 62.363,62 üzerinde bir kırılma, alıcıların yeniden güç kazandığını gösterebilir ve 63.817,47 seviyesini tekrar gündeme getirebilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın