Öne Çıkanlar
- ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi, geçen hafta 4,50% seviyesine yaklaşmasının ardından 4,47%’ye geriledi.
- Haziran tarım dışı istihdam 57 bin arttı; 110 bin artış beklentisinin altında kaldı.
- Nisan ve Mayıs istihdam verileri toplam 74 bin aşağı yönlü revize edildi (revizyon: açıklanan eski verinin sonradan düzeltilmesi).
- Zayıf işgücü verisi, Fed’in (ABD Merkez Bankası) kısa vadede yeni bir faiz artışı yapacağı beklentisini azalttı.
- Petrol fiyatlarındaki düşüş, daha önce tahvil faizlerini yukarı iten enflasyon kaygılarının bir kısmını azalttı (enflasyon: fiyatların genel artışı).
- US10Y günlük grafikte ilk destek 4,44% civarı; 4,48%–4,50% ise ilk direnç bölgesi (destek/direnç: fiyat ya da faizin zorlandığı seviyeler).
ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi, yatırımcıların daha zayıf gelen istihdam verisini değerlendirmeyi sürdürmesi ve Fed’in haziran toplantı tutanaklarını (minutes: toplantının ayrıntılı notları) beklemesiyle pazartesi günü geriledi.
US10Y 4,47%’ye yönelerek son yükselişinin bir kısmını geri verdi. Tahvil fiyatları ile faizler genelde ters hareket eder; faiz düşüşü, 10 yıllık Hazine tahviline talebin arttığına işaret etti.
Bu hareket, Hazine piyasasının haziran istihdam raporuna verdiği tepkinin devamı niteliğinde oldu. ABD’de tarım dışı istihdam 57 bin arttı; 110 bin beklentisinin altında kaldı. Nisan ve Mayıs verileri de toplam 74 bin aşağı revize edildi.
İşsizlik oranı 4,2%’ye gerilerken, işgücüne katılım oranı (çalışan ya da iş arayanların nüfusa oranı) 61,5%’e düştü. Bu durum, işsizlikteki düşüşün bir kısmının daha güçlü işe alımdan değil, daha az kişinin işgücünde yer almasından kaynaklanabileceğini gösterdi.
Zayıf rapor, Fed’e ek sıkılaşma (tahmin edilen faiz artışı/politikanın daha sertleşmesi) kararını vermeden önce enflasyonu izlemek için daha fazla alan açtı.
Fed’in bu yıl yeni bir faiz artışından kaçınabileceği görüşü, kesinleşmiş bir karar değil, piyasa yorumudur. Ancak daha zayıf işgücü verisi, yatırımcıların kısa vadeli sıkılaşma beklentisini düşürmesine yol açtı; bu da tahvil fiyatlarını destekleyip faizler üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı.
Yatırımcılar Neden Bunu İzliyor?
ABD 10 yıllık tahvil faizi, daha uzun vadede büyüme, enflasyon ve Fed politikasına ilişkin beklentileri yansıttığı için yakından izlenir.
Mevcut hareket, zayıflayan istihdam artışı ile süren enflasyon kaygılarının aynı anda fiyatlanması nedeniyle önem taşıyor.
Daha yavaş işe alım, kısa vadede yeni bir faiz artışı ihtiyacını azaltabilir. Ancak Fed, enflasyon konusunda sıkı duruşunu koruyor ve ek adım ihtimalini tamamen dışlamadı.
Fed, 16–17 Haziran toplantısında politika faizini (federal fon oranı: bankaların gecelik borçlanma faizi için hedef aralık) 3,50%–3,75% aralığında sabit tuttu.
Yaklaşan FOMC tutanakları, karar vericilerin enflasyonu, istihdam koşullarını ve ek sıkılaşma gereğini nasıl değerlendirdiğine dair daha ayrıntılı sinyaller verebilir. (FOMC: Fed’in faiz kararını veren kurul.)
Bu nedenle US10Y, tutanaklar öncesi ve sonrasında faiz beklentilerindeki değişime duyarlı kalabilir.
Kritik Getiri (Faiz) Seviyeleri
| Faiz Seviyesi | Yatırımcılar Ne İzliyor? |
| 4,56% | Haziran zirvelerinden gelen güçlü direnç |
| 4,52% | Mevcut bandın üzerinde ikinci direnç |
| 4,50% | Önemli psikolojik ve teknik direnç |
| 4,48% | Son seans zirvesine yakın ilk direnç |
| 4,47% | Mevcut bölge |
| 4,44% | Kısa vadede ilk destek |
| 4,40% | Önemli psikolojik ve teknik destek |
| 4,36% | Son dip ve daha geniş aşağı yönlü destek |
US10Y günlük grafiği, faizin 4,36% civarındaki haziran sonu dibinden (swing low: son dönemde görülen dip) toparlanmasının ardından 4,465% çevresinde olduğunu gösteriyor. Ancak yükseliş, 4,48%–4,50% direnç bölgesinin altında zayıfladı.
4,48% üzerinde kalıcı bir hareket, 4,50% seviyesini yeniden gündeme taşıyabilir. Daha güçlü bir yükseliş için faizin 4,50% üzerine çıkıp burada kalması gerekir.
Bu seviyenin net şekilde aşılması, 4,52% ve ardından 4,56% civarındaki daha geniş direnç alanına odağı kaydırabilir.
Aşağıda ise ilk izlenecek destek 4,44%. Bu seviyenin altına iniş, 4,40% psikolojik eşiğini öne çıkarabilir.
Yukarı ve Aşağı Senaryolar
| Senaryo | Tetikleyici | Olası Piyasa Tepkisi |
| Faizde Toparlanma | 4,48% üzerine çıkış | US10Y 4,50% seviyesini yeniden test edebilir |
| Faizde Kırılma | 4,50% üzeri | Odağın 4,52%–4,56% bandına kayması |
| Bant Hareketi | 4,44%–4,50% aralığında kalması | Piyasa daha net Fed sinyali bekleyebilir |
| Faizde Düşüş | 4,44% altı | US10Y 4,40%’a gerileyebilir |
| Düşüşün Derinleşmesi | 4,40% altı | Gerileme 4,36%’ya uzayabilir |
Faizin yükseldiği senaryoda, US10Y’nin 4,48% üzerine çıkması ve 4,50%’yi net biçimde aşması gerekir. Bu, piyasanın daha sıkı politika beklentisini veya kalıcı enflasyonu yeniden fiyatladığını gösterebilir.
Daha güçlü bir yükseliş için 4,52%’nin de aşılması gerekir. Bu olursa 4,56% civarındaki direnç gündeme gelebilir.
Nötr senaryo, 4,44%–4,50% arasında yatay seyirdir. Bu, yatırımcıların FOMC tutanaklarını ve yaklaşan Hazine ihalelerini (Treasury auction: devletin yeni tahvil satışı) beklediğine işaret edebilir.
Faizin düştüğü senaryo, US10Y’nin 4,44% altına inmesiyle güçlenir. Net kırılma 4,40% seviyesini öne çıkarır. 4,40% da kırılırsa faiz 4,36% civarındaki son dibe geri dönebilir.
Faiz düşüşü genelde tahvil fiyatlarını destekler; faiz yükselişi ise tahvil fiyatları üzerinde baskı oluşturur.
Sorumluluk Reddi
Yukarıdaki seviyeler ve senaryolar, yazım anındaki görüşü yansıtır; yatırım tavsiyesi ya da VT Markets’in resmi önerisi değildir. Yatırımcılar kendi analizini yapmalı ve riski dikkatle yönetmelidir.
VT Markets ile ABD Hazine Tahvili CFD İşlemleri
ABD Hazine piyasasında, istihdam verileri, enflasyon beklentileri ve Fed’in yönlendirmesi (policy signals: geleceğe dönük mesajlar) değiştiğinde sert hareketler görülebilir.
VT Markets ile yatırımcılar, tek bir işlem platformu üzerinden tahvil CFD’lerine erişebilir ve ABD Hazine piyasasındaki değişimleri izleyebilir. (CFD: fark sözleşmesi; varlığın kendisini almadan fiyat değişimi üzerinden işlem.)
VT Markets, faiz hareketlerini takip etmek ve kritik seviyeleri izlemek için araçlar sunar. US10Y 4,50% üzerine çıksa da 4,40% altına inse de, yatırımcılar gelişmiş grafiklerle (charting tools: fiyat grafiği analiz araçları) izlemede kalabilir.
VT Markets’te tahvil CFD işlemleri hakkında buradan bilgi alın.
Neden ABD Hazine Tahvili CFD İşlemi?
Tahvil CFD’leri, yatırımcının Hazine kâğıdını doğrudan satın almadan tahvil fiyatındaki yükseliş veya düşüş yönünde pozisyon almasına imkân verir.
Tahvil fiyatı ile faiz genelde ters hareket eder. US10Y düştüğünde tahvil fiyatları destek bulabilir; US10Y yükseldiğinde ise fiyatlar baskı görebilir.
Tahvil CFD’leri, istihdam raporları, enflasyon verileri ve Fed kararlarının ABD Hazine piyasasında oynaklığı (volatility: fiyatların hızlı ve geniş aralıkta dalgalanması) artırdığı dönemlerde kullanılabilir.
Sırada Ne Var?
En önemli başlık, Fed’in 16–17 Haziran toplantısına ait tutanaklar olacak. Tutanakların 8 Temmuz Çarşamba günü yayımlanması planlanıyor.
Yatırımcıların özellikle arayacağı detaylar:
- Yeni bir faiz artışına ne ölçüde destek olduğu
- Kalıcı enflasyonla ilgili kaygının seviyesi
- Zayıflayan istihdam artışının gündeme gelip gelmediği
- Hangi ekonomik koşulların politika duruşunu değiştirebileceği
- Enflasyon ve istihdam riskleri arasındaki dengenin nasıl değerlendirildiği
Tutanakların dili, US10Y’nin 4,50% altında kalıp kalmayacağını ya da yeniden yükselişe geçip geçmeyeceğini etkileyebilir.
Hazine ihaleleri de yatırımcı talebini test edecek. 10 yıl ve 30 yıl vadeli kağıt satışları, alıcıların mevcut faiz seviyelerinde uzun vadeli kamu borcunu ne ölçüde almak istediğini gösterebilir.
İhaleye güçlü talep, US10Y’yi sınırlayabilir; zayıf talep ise faizi yukarı itebilir.
Tutanaklar ve ihalelerin yanında enflasyon verileri, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve Fed yetkililerinin açıklamaları izlenecek.
Kısa vadede ana bant 4,44%–4,50%. 4,50% üzerine net çıkış 4,52% ve 4,56% seviyelerini öne çıkarabilir; 4,44% altına iniş ise 4,40%’ı gündeme getirebilir.
Sık Sorulan Sorular
ABD 10 yıllık tahvil faizi neden düştü?
US10Y, haziranda istihdam artışının 57 bine yavaşlaması ve önceki iki aya ait verilerin aşağı revize edilmesinin ardından geriledi. Bu veriler, Fed’in kısa vadede yeniden sıkılaşmaya gitme ihtimaline dair beklentileri azalttı.
Faizler düşünce tahvil fiyatlarına ne olur?
Tahvil fiyatları ile faizler genelde ters hareket eder. Tahvile talep arttığında fiyat yükselir, faiz düşer. Tahvil satışı arttığında fiyat düşer, faiz yükselir.
ABD 10 yıllık “bond” mu “note” mu?
ABD Hazine Bakanlığı, ilk vadeleri iki ile on yıl arasında olan menkul kıymetleri “note” (orta vadeli tahvil) olarak sınıflandırır. Bu nedenle 10 yıllık gösterge kağıt teknik olarak “Treasury note”tur; yine de piyasada genel olarak tahvil piyasasının parçası olarak anılır.
FOMC tutanakları US10Y için neden önemli?
Tutanaklar, karar metninden daha fazla ayrıntı içerir. Enflasyonun, istihdam koşullarının ve olası ek faiz değişikliklerinin nasıl değerlendirildiğine dair ipucu verebilir.
US10Y’de izlenecek ana seviyeler hangileri?
İlk destek 4,44%; ardından 4,40% ve 4,36%. İlk direnç 4,48%; ardından 4,50%, 4,52% ve 4,56%.
US10Y’yi 4,50% üzerine ne taşıyabilir?
Daha güçlü ekonomik veriler, kalıcı enflasyon veya Fed’den daha “şahin” (faiz artışına daha yatkın) mesajlar, politika faizlerinin daha yüksek kalacağı beklentisini artırarak US10Y’yi son direnç bölgesinin üzerine taşıyabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
