EUR/USD, Euro Bölgesi PMI’ları Daralırken Geriliyor

Öne Çıkan Noktalar

• EUR/USD 1,1604 seviyesinde işlem gördü; 0,0090 (yaklaşık %0,08) geriledi ve nisan başından bu yana en zayıf seviyelere yaklaştı.
• Euro Bölgesi’nde şirket faaliyetleri mayısta daraldı; bileşik PMI (satın alma yöneticileri endeksi; şirketlerin üretim ve hizmetlerde nabzını tutan anket göstergesi) 48,8’den 47,5’e indi.
• Almanya’dan gelen veriler kısmi destek verdi: 1. çeyrek GSYH (gayrisafi yurt içi hasıla; ekonomi büyüklüğü) artışı %0,3 olarak teyit edildi, Ifo iş dünyası güven endeksi 84,9’a yükseldi.
• Para piyasaları (faiz vadeli işlemleri ve kısa vadeli faiz ürünleri; faiz beklentilerini yansıtır) yıl sonuna kadar en az iki ECB faiz artışı fiyatlıyor; enerji kaynaklı enflasyon baskısı öne çıkıyor.

EUR/USD cuma günü 1,16 civarında seyretti. Piyasalar, zayıf Euro Bölgesi verilerini Almanya’dan daha sağlam sinyaller ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) sıkı duruşunu koruyabileceği beklentisiyle birlikte değerlendirdi.

Grafikte EUR/USD 1,1604’te, 0,0090 (yaklaşık %0,08) düşüşle 05/22 11:40:54 GMT+3 itibarıyla işlem gördü. Gün içi zirve 1,16193, dip 1,1608 oldu. Açılış 1,16164, kapanış 1,16164 seviyesine yakındı.

Eurodaki zayıflık birkaç başlıktan besleniyor: büyüme göstergeleri yumuşuyor, enflasyon riski artıyor, dolar ise Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz artırımı beklentileriyle destek buluyor. ECB’nin faiz artırımı beklentisi euroya destek verebilse de zayıf faaliyet verileri bu desteği sınırlıyor.

Euro Bölgesi PMI, Durgunluk- Enflasyon Riskine İşaret Ediyor

Baskının ana kaynağı perşembe günü açıklanan PMI verileri oldu. Euro Bölgesi ekonomisi mayısta beklenmedik şekilde daraldı. Bileşik PMI 48,8’den 47,5’e gerileyerek 2023 sonundan bu yana en hızlı küçülmeye işaret etti. 50 seviyesi, büyüme ile daralma arasındaki sınır kabul edilir; bunun altı daralma anlamına gelir.

Zayıflıkta, savaş kaynaklı yaşam maliyetlerinin talebi baskılaması etkili oldu. S&P Global, anketteki fiyat göstergelerinin önümüzdeki aylarda enflasyonun %4’e yakın seyredeceğine işaret ettiğini belirtti. Bu, ECB için klasik bir “durgunluk- enflasyon” (büyüme zayıfken fiyatların yükselmeye devam etmesi) sorununu gündeme getiriyor.

Bu tablo EUR/USD üzerinde baskıyı canlı tutuyor. Zayıf PMI büyüme tarafını bozar; yüksek enflasyon da ECB’nin ekonomiyi desteklemek için daha rahat hareket etmesini zorlaştırır.

ECB Faiz Artışı Beklentisi Eurodaki Düşüşü Sınırlıyor

ECB’ye yönelik beklentiler, EUR/USD’de daha sert düşüşü engelliyor. Para piyasaları, enerji maliyetlerinin enflasyona yansıması ve şirketlerin girdi maliyetlerinin artmasıyla yıl sonuna kadar en az iki faiz artışını fiyatlıyor.

Avrupa Komisyonu da Orta Doğu’daki çatışmanın Euro Bölgesi büyümesini yavaşlatırken enflasyonu yukarı iteceği uyarısında bulundu. Komisyon, Euro Bölgesi GDP büyümesinin 2026’da %0,9’a yavaşlayacağını; enflasyonun ise önceki %1,9 tahmininden %3,0’a yükseleceğini öngörüyor.

Bu durum euro için iki yönlü bir tablo yaratıyor. Daha yüksek ECB faizi, tahvil getirileri (faiz; yatırımcının elde ettiği yıllık kazanç oranı) üzerinden para birimini destekleyebilir. Daha zayıf büyüme ise daha derin bir yavaşlama fiyatlanırsa euroyu zayıflatabilir. Şu aşamada büyüme darbesi daha görünürken enflasyon yüksek kaldığı için euro zorlanıyor.

İran Görüşmeleri ve Dolar Genel Havanın Belirleyicisi

ABD-İran görüşmeleri, petrol fiyatı, enflasyon ve dolar kanalıyla EUR/USD üzerinde etkili olmaya devam ediyor. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, görüşmelerde “bazı iyi işaretler” olduğunu söylerken; Tahran’ın uranyum stoku ve Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrol konusu önemli başlıklar olarak öne çıkıyor.

Güven veren bir anlaşma petrolü düşürebilir, enflasyon baskısını azaltabilir ve doları zayıflatabilir; bu da EUR/USD’yi toparlayabilir. Görüşmelerin bozulması ise petrolü yüksek tutabilir, küresel faiz beklentilerini yukarı çekebilir ve doları hem getiri hem de “güvenli liman” (risk arttığında sığınılan varlık) talebiyle destekleyebilir.

Hürmüz Boğazı bu başlıkta kritik. Enerji arzındaki aksama uzadıkça Avrupa’da tüketici ve sanayi üzerindeki baskı ile ECB’nin politika baskısı artar.

Teknik Analiz

EURUSD 1,1607 civarında işlem görüyor. Parite, mayıs ortası zirvelerinin üzerinde kalamayınca kademeli geri çekilmeyi sürdürdü. Şu anda kısa vadeli hareketli ortalamaların (fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması; trendi gösterir) altında ve bu da ivmenin zayıfladığına işaret ediyor.

• MA5: 1,1621 (son 5 gün ortalaması)
• MA10: 1,1663 (son 10 gün ortalaması)
• MA20: 1,1691 (son 20 gün ortalaması)

Fiyatın üç ortalamanın da altında kalması, yakın vadede yönün aşağı olduğunu gösteriyor. İzlenecek kritik seviye 1,1600. Bu desteğin altına sarkma (destek: düşüşte alıcıların geldiği seviye), 1,1550’yi ve ardından mart dip bölgesi 1,1410 civarını gündeme getirebilir.

Yukarıda 1,1660–1,1690 bandı direnç (direnç: yükselişte satışın arttığı seviye) konumunda; hareketli ortalamalar bu bölgede toplanıyor. Dengenin güçlenmesi için EURUSD’nin bu alanın üzerine çıkması gerekir.

Temel tarafta Euro Bölgesi büyüme beklentilerinin zayıflaması ve güçlü dolar pariteyi baskılıyor. Piyasalar ECB faiz patikasını, ABD’de dirençli tahvil getirileri ve verilerle karşılaştırarak fiyatlıyor.

Temkinli Görünüm

EUR/USD, 1,16215 ve 1,16913 altında kaldıkça baskı sürebilir. 1,1608 altına iniş, aşağı yönlü senaryoyu güçlendirerek 1,14101 seviyesini öne çıkarabilir. Bu risk, ABD-İran görüşmeleri tıkanır ve dolar güçlü kalırsa artar.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın