Gold (XAU/USD), ABD Doları’nın güçlenmesiyle Çarşamba günü erken saatlerdeki kazanımlarını geri verdi. Metal, daha güçlü ABD enflasyon verileri ve şahin Federal Rezerv söylemleri sonrası önceki gün %2,67 gerilemişti. Altın $4.066 seviyesindeki gün içi zirvesinden düşerek $4.016 civarında işlem gördü. Ekim TÜFE aylık bazda %0,4 artarak %0,3’lük beklentinin üzerine çıktı; Eylül’deki %0,6’dan ise geriledi. Çekirdek TÜFE %0,3 yükseldi; %0,2’lik beklentiyi aştı ve önceki ayla aynı gerçekleşti. Veri açıklaması öncesinde Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, çekirdek TÜFE’nin yaklaşık %0,3 veya üzerinde gelmesi halinde Aralık’ta 50 baz puanlık bir hamlenin gündeme gelebileceğini söyledi; diğer yetkililer de ilave sıkılaşmaya işaret etti.
Faiz piyasaları artık Aralık’ta faiz artışını tamamen fiyatlıyor. CME FedWatch’a göre 25 baz puan artış olasılığı %88,5, 50 baz puan olasılığı ise %11,5. Buna ek olarak, 2027 ortasına kadar üç adet ilave çeyrek puanlık artış öngörülüyor. Yeniden fiyatlama ABD Doları’nı desteklerken Hazine tahvillerini baskıladı: 2 yıllık getiri Salı günü yaklaşık 19 baz puan sıçradı, 10 yıllık getiri ise yaklaşık 14 baz puan yükselerek Gaziler Günü nedeniyle ABD piyasaları kapanmadan önce kısa süreliğine yeniden %5’in üzerine çıktı. Dolar Endeksi (DXY) %0,68 yükselerek yıl içi zirvesi 102,94’e yaklaşırken, XAU/USD $4.056’daki 21 günlük SMA’nın altında kaldı; RSI 45 civarında seyretti ve MACD pozitif kalmaya devam etti, ancak momentum göstergeleri zayıfladı. $4.057, $4.178 ve $4.200 seviyeleri direnç; $4.000 ve yılın en düşük seviyesi $3.870,23 ise destek olarak öne çıktı.
Yükselen Getiriler ve Dolar Gücü Ortamında Risk Yönetimi
Beklentilerin üzerindeki enflasyon verilerinin ardından yükselen ABD Hazine tahvili getirileri ve devam eden dolar rallisini dikkate alarak stratejimizi güncellemeliyiz. 10 yıllık getiri yeniden %5’in üzerine çıkarken kısa vadeli getiriler tek seansta yaklaşık 19 baz puan sıçramış durumda; bu ortamda korunmasız uzun altın pozisyonu taşımak daha yüksek risk barındırıyor. Merkez bankası faiz artışı beklentileri güçlenirken, altın üzerinde kısa vadeli düşüş yönlü opsiyonlar veya kısa vadeli altın vadeli işlem (short futures) pozisyonları güçlü bir taktik kurulum sunuyor.
Teknik açıdan, 21 günlük hareketli ortalama yakınındaki $4.057 civarındaki direnci satım için elverişli bir bölge olarak izliyoruz; bu alanda alım (call) opsiyonu satmak ya da satım (put) kontratı almak öne çıkabilir. Psikolojik $4.000 seviyesinin net biçimde aşağı kırılması, muhtemelen yılın dip bölgesi olan $3.870 civarına doğru yeni satışları tetikleyecektir. Tarihsel olarak, 10 yıllık tahvil getirileri 15 baz puanın üzerinde sıçrarken çekirdek enflasyonun %0,3’ü aşması durumunda, değerli metallerde takip eden üç haftada ortalama %3 ila %5 geri çekilme görülmüştür.
Türev Ürünler ve Korunma ile Stratejik Pozisyonlanma
Faiz türevlerinde, portföylerimizi gelecek yıla sarkan kalıcı parasal sıkılaşma beklentileriyle uyumlu hale getirmeliyiz. Mevcut faiz vadeli işlemleri Aralık’ta çeyrek puanlık artış ihtimalini %90’a yakın fiyatlarken, 2027 ortasına kadar üç ek faiz artışı da fiyatlamalara yansımış durumda. Başlıca döviz paritelerine karşı dolar alım opsiyonu (call) almak, Dolar Endeksi’nin 102,94 seviyesindeki yıl içi zirvesine doğru hareketine katılım sağlarken aşağı yönlü riski net şekilde sınırlar.
Ayrıca, kısa vadeli düşüş yönlü işlemleri uzun vadeli yapısal destekle dengelemeliyiz; zira merkez bankalarının külçe alımları ve süregelen ETF girişleri fiyat için taban oluşturmaya devam ediyor. Ayı put spread gibi tanımlı riskli stratejiler, RSI’ın nötr 45 seviyesinde seyrettiği bir ortamda maliyet maruziyetini sınırlamaya yardımcı olur. Fiyatlar $3.870 civarındaki ana desteğe yaklaştıkça, kısa pozisyon kârlarının realize edilmesine ve olası tepki (bounce) senaryolarının değerlendirilmesine hazırlanmalıyız.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
