USD/JPY Çarşamba günkü yükselişini sürdürerek %0,36 artışla 158,90 civarına çıktı ve ABD’de beklentilerden daha güçlü gelen enflasyon verilerinin Dolar’ı destekleyip Fed politikasına ilişkin beklentileri yukarı çekmesiyle eylül zirvesine yakın 159,00 seviyesine doğru ilerledi. Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) yayımladığı Eylül TÜFE verisi, manşet enflasyonun yıllık bazda Ağustos’taki %3,4’ten %3,7’ye yükseldiğini; çekirdek TÜFE’nin ise %2,4’ten %2,6’ya çıktığını gösterdi. Aylık bazda manşet ve çekirdek enflasyon sırasıyla %0,6 ve %0,3 arttı. Faiz fiyatlaması hızlı biçimde güncellendi; Ekim’de 25 baz puanlık artışın ima edilen olasılığı bir gün önceki %22’den %53’e yükselirken, Aralık olasılığı %18’den %50’ye çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık %5,20’den %5,33’e tırmanırken, DXY %0,55 artışla yaklaşık 102,75’e yükselerek Nisan 2025’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Yen, zayıf Japon ÜFE verileri ve BoJ’un Ekim toplantısı öncesindeki ihtiyatlı mesajları sonrasında zayıf seyrini korudu; bu durum politika farkını yeniden gündeme taşıdı. Saatlik grafikte USD/JPY 158,95 civarında, 158,31’deki 100 periyotluk SMA ve 158,16’daki 200 periyotluk SMA’nın üzerinde işlem görürken, RSI (14) yaklaşık 71,9 seviyesindeydi. Direnç 159,00 olarak öne çıkarken; destekler 158,45, ardından 158,31 ve 158,16 seviyeleri olarak belirtiliyor. Daha aşağıda 157,85, 157,00 ve 156,50 seviyeleri izlenirken, 159,00’a yakınlık müdahale riskinin yeniden arttığına da işaret ediyor.
Momentum Stratejileri ve Risk Kontrolleri
USD/JPY 159,00 seviyesine yaklaşırken, türev yatırımcılarının güçlü yükseliş momentumunu yakalarken sıkı risk kontrolü uygulamasını öneriyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5,33’e ulaşması ve ABD manşet enflasyonunun %3,7’ye hızlanmasıyla call opsiyonları ve uzun pozisyonlar cazibesini koruyor. Ancak saatlik Göreli Güç Endeksi’nin (RSI) 71,9 ile aşırı alım bölgesine çıkması nedeniyle, yeni uzun işlemler açmadan önce 158,45 destek seviyesine doğru kısa geri çekilmeleri beklemeliyiz.
Parite, Tokyo’nun tarihsel olarak doğrudan döviz müdahalesine başvurduğu seviyelere yaklaşırken sert aşağı yönlü oynaklığa hazırlıklı olunmalı. 2024’te benzer ralli dönemlerinde Japon yetkililer, kur 155,00 üzerine çıktıktan ve 160,00’a yaklaşırken Yen’i desteklemek için 9,8 trilyon yenin (62 milyar $) üzerinde harcama yaptı. Ani müdahale kaynaklı sıçramalara karşı korunmak için türev yatırımcıları, bull call spread gibi tanımlı riskli yapıları kullanabilir veya vade dışı (out-of-the-money) koruyucu put opsiyonları satın alabilir.
Carry, Kâr Realizasyonu ve Oynaklık Yönetimi
Sıkılaşan bir Fed ile ihtiyatlı bir BoJ arasındaki artan para politikası ayrışması, carry odaklı stratejiler için güçlü bir temel destek sunuyor. Mevcut uzun kontratlarda 159,00 civarında kısmi kâr alımını, zarar-kes (stop-loss) emirlerini ise 158,31’deki 100 periyotluk hareketli ortalamanın hemen altından takip eden şekilde (trailing) taşımayı öneriyoruz. Opsiyon yatırımcıları, artan ima edilen oynaklıktan yararlanarak uzun türev pozisyonlara karşı kapalı call (covered call) satarak ek gelir de elde edebilir.
Ekim’de Fed faiz artışı beklentisi %53’e sıçrarken, türev pozisyonlanmanın gelecek makro veri akışına hızlı uyum sağlaması gerekir. Japonya maliye yetkililerinden aşırı oynaklığa ilişkin gelebilecek herhangi bir sözlü uyarı, kısa vadeli pozisyon kapamalarını hızla tetikleyebilir. Önümüzdeki haftalarda, agresif Fed faiz artışı riski ile ani Japon müdahalesi riskinin birlikte yönetilebilmesi için toplam kaldıraç seviyesini olağanın altında tutmalıyız.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
