Altın (XAU/USD) Salı günü ABD seansına girilirken yatay bantta kaldı; ABD Hazine tahvil getirilerindeki düşüş, ABD Doları’nı son zirvelerinden geri çekerek altına destek verdi. Spot altın 4.183 dolar civarında, gün içinde %0,28 artıda işlem görürken; Dolar Endeksi (DXY) Pazartesi 102,61 ile Nisan 2025’ten bu yana en yüksek seviyeyi test etmesinin ardından 102,25 civarındaydı. Yapay zekâ bağlantılı hisselerdeki satışların ardından devlet tahvillerine gelen talep ve kısa pozisyon kapamaları, 10 yıllık getiriyi geçen haftaki %5,36 zirvesinden (2002’den bu yana en yüksek) geri çekerek %5,20’nin altına indirdi. Buna karşın, Orta Doğu gerilimlerine bağlı enerji kaynaklı enflasyon riskleri “uzun süre yüksek” faiz anlatısını gündemde tuttuğundan altın 4.200 doların altında sınırlı kaldı. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack daha küçük faiz adımlarını desteklerken görece hızlı hareket edilmesi gerektiğini vurguladı; trend enflasyonu orta-yüksek %2 bandında konumlandırarak %2 hedefine dönüşün yavaş olacağına işaret etti.
Enerji piyasaları oynak seyrini korudu; Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik ABD-İran anlaşmasında bir ilerleme olmaması ve Suudi Arabistan ile Yemen’deki Husiler arasındaki çatışmalar arz endişelerini canlı tuttu. Yatırımcılar, Ağustos PCE deflatöründe ve Eylül tarım dışı istihdam (NFP) verisinde görülen daha yumuşak okumaların kısa vadeli faiz artışı beklentilerini törpülemesinin ardından, Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE verisini faiz fiyatlamasının ana belirleyicisi olarak izliyor. Teknik tarafta altın, Ağustos sonundaki yaklaşık 4.700 dolar zirvesinden bu yana daha düşük tepe ve daha düşük dipler oluşturdu; RSI 45 civarındayken MACD hafif pozitif yöne dönüyordu. Dirençler 100 günlük SMA civarında 4.252 dolar, ardından 50 günlük ortalama 4.339 dolar olarak izleniyor; yukarıda 4.450 dolar ve 200 günlük ortalama civarında 4.527 dolar öne çıkıyor. Destek 4.100 dolarda başlarken, aşağıda 4.000–3.950 dolar bandı bulunuyor.
Volatilite Görünümü ve Opsiyon Stratejileri
Piyasanın yaklaşan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunu beklediği bu günlerde, türev işlem yapan yatırımcıların artan volatiliteye hazırlıklı olmasını öneriyoruz. İstatistiksel olarak, majör enflasyon verileri açıklandıktan sonraki ilk birkaç saat içinde spot altında ortalama %1 ila %1,5’lik fiyat dalgalanmalarını tetikliyor. Altın hâlihazırda 4.183 dolar civarında sıkışmışken, straddle gibi yön bağımsız opsiyon stratejileri, kırılmanın yönünden bağımsız olarak beklenen volatilite sıçramasını yakalamaya yardımcı olabilir.
Makroekonomik Rüzgârlar ve İşlem Önerileri
Getiri sağlamayan bir varlık olan külçe altın için gösterge 10 yıllık tahvil getirilerinin %5,20 civarında seyrettiği geniş makro çerçevenin önemli bir baskı unsuru olduğunu göz ardı etmemek gerekir. Tarihsel piyasa verileri, reel getirilerin uzun dönem zirvelerine yakın yüksek kalmasının, altındaki uzayan yükselişleri tarihsel olarak sınırladığını gösteren düzenli bir ters korelasyona işaret ediyor. ABD getirileri belirgin şekilde düşene kadar, altındaki yukarı hamleleri daha geniş ölçekli bir soğuma trendi içinde kısa vadeli düzeltmeler olarak değerlendiriyoruz.
Ağustos sonundaki yaklaşık 4.700 dolar zirvesinden bu yana süren daha düşük tepe yapısı dikkate alındığında, türev sözleşmelerle teknik direnç bölgelerine gelen yükselişleri satma (fade) stratejisini öneriyoruz. 100 günlük hareketli ortalama olan 4.252 dolar civarında kısa call satışı veya düşüş yönlü vadeli işlem pozisyonları, net bir risk-getiri çerçevesi sunuyor. Geçici short squeeze riskine karşı, 50 günlük hareketli ortalama olan 4.339 doların hemen üzerinde sıkı risk limitleri belirlenmesini öneriyoruz.
Daha sıcak gelecek bir TÜFE verisinin faiz beklentilerini yukarı itmesi hâlinde, 4.100 dolardaki kritik taban desteğinin yeniden test edilmesini bekliyoruz. Bu seviyenin altında net bir kırılım, algoritmik satışları tetikleyerek fiyatı 4.000–3.950 dolar bölgesine doğru çekebilir. Bu aşağı yönlü riski yönetmek için yatırımcılar, mevcut uzun pozisyonlar için maliyet etkin bir koruma olarak kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) put opsiyonları satın alabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
