EUR/USD, ABD Doları’ndaki güçlü görünümün korunması ve Fransa’daki siyasi ile mali belirsizliklerin Euro üzerinde baskı yaratmasıyla Pazartesi gününün erken saatlerindeki yükselişini geri verdi. Parite, 1,1217 ile zirveyi gördükten sonra 1,1178 civarındaydı. Dolar Endeksi 102,35 seviyesine yakın seyrederken, Nisan 2025’ten bu yana görülen seviyelere geri dönülmüş oldu; piyasalar Avrupa’daki mali riskleri tartıp ABD enflasyon verilerini beklerken kur 17 ayın en düşük seviyelerine yakın kaldı. Fransa tahvil spreadleri “en geniş seviyelerine yakın” olarak tanımlanırken, karşı bütçe önerisi belirsizliği artırdı; €43 milyarlık yeni tasarruf içeren Fransa bütçe planının bu hafta parlamentoda görüşülmesi bekleniyor.
Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilim enflasyon risklerini yüksek tutarken, Avrupa’nın ithal enerjiye bağımlılığı Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) fiyat istikrarı ile büyüme arasındaki denge arayışını zorlaştırıyor. ECB bu yıl iki kez faiz artırarak mevduat faizini %2,50’ye yükseltti; Euro Bölgesi enflasyonu ise Eylül’de %2’lik hedefe karşılık %3,8’e çıktı. Reuters anketi, 29 Ekim’de “pas”, ardından Aralık’ta 25 baz puanlık bir artırım beklendiğine işaret ediyor. ABD’de Fed, Eylül’de faizi 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına taşıdı; Eylül TÜFE Çarşamba, ÜFE Perşembe açıklanacak. CME FedWatch, 27-28 Ekim toplantısında değişiklik olmaması olasılığını yaklaşık %80 gösteriyor.
EUR/USD Aşağı Yön ve Volatilite Stratejileri
Fransa’daki mali endişelerin artması ve ABD Doları’ndaki güçlü seyrin sürmesiyle EUR/USD’nin 1,1178’e doğru geri çekilirken satış baskısının devamına hazırlıklı olmalıyız. Kısa vadeli euro put opsiyonları, kırılgan desteklerin bulunduğu bu dönemde sermaye kullanımını sınırlarken aşağı yön riskini yakalamak için etkin bir yöntem sunar. Tarihsel olarak, Fransız-Alman 10 yıllık tahvil getirisi spreadleri 80 baz puanın üzerine genişlediğinde euro, birkaç hafta sürebilen kalıcı bir aşağı yönlü eğilim sergiliyor.
Fransız milletvekillerinin tartışmalı €43 milyarlık bütçe tasarruf planını görüşmesiyle, siyasi tıkanıklık kur volatilitesinde ani sıçramaları tetikleyebilir. Parlamento kararları öncesinde yön seçmek zorunda kalmadan sert hareketlerden faydalanmak için straddle veya strangle gibi “uzun ima edilen volatilite” stratejilerini kullanabiliriz. Euro Bölgesi’nde benzer bütçe kilitlenmeleri, tarihsel olarak 1 aylık EUR/USD opsiyon risk reversal’larını euro putları lehine yükseltmiştir.
ABD Doları, Faizler ve Enerji Korunması Etrafındaki Fırsatlar
Eylül TÜFE ve ÜFE dahil yaklaşan ABD enflasyon verileri, 102,35 civarında işlem gören ABD Dolar Endeksi’nin kısa vadeli yönünü belirlemeye aday. Faiz vadeli işlemleri hâlihazırda Fed’in %3,75-%4,00 aralığında faizi sabit tutma olasılığını %80 fiyatlarken, enflasyonda olası beklenmedik bir yukarı sürpriz faiz beklentilerini hızla yeniden fiyatlatabilir. Bu açıklamalar etrafındaki ani oynaklığa karşı, dolar bazlı türevlerde sınırlı-riskli opsiyon yapıları veya sıkı zarar-kes (stop-loss) emirleri kullanılmasını öneriyoruz.
Faiz cephesinde, ECB ile Fed arasındaki olası para politikası adımlarına faiz swapları veya vadeli işlem sözleşmeleriyle pozisyon alınabilir. Euro Bölgesi’nde enflasyon %3,8 ile yüksek seyrederken mevduat faizi %2,50 düzeyinde; piyasalar bu ay ECB’nin “pas” geçmesini, Aralık’ta ise 25 baz puanlık artırım gelmesini bekliyor. ECB’nin enflasyonu %2 hedefine yaklaştırmak için sıkılaşmaya devam etmesi beklentisiyle kısa vadeli Avrupa faiz vadeli işlemlerinde “short” pozisyon almak, beklenen sıkılaştırmadan faydalanmaya imkân tanıyabilir.
Orta Doğu’da süren jeopolitik sürtüşme, Avrupa’daki şirketler ve hanehalkları için enerji risklerini ön planda tutuyor. Türev stratejilerimiz içinde makro korunma amacıyla uzun enerji call opsiyonları veya petrol vadeli işlemleri bulundurmayı değerlendirmeliyiz. Daha yüksek petrol fiyatları tarihsel olarak Avrupa ekonomik büyümesini ABD büyümesine kıyasla daha hızlı aşağı çeker; bu da enerji türevlerini, eurodaki aşağı yön riskini dengelemede kritik bir araç haline getirir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
