USD/JPY, önceki günkü sınırlı yükselişlerin ardından gevşeyerek Pazartesi Asya saatlerinde 158,10 civarında işlem gördü; Japonya’daki Spor Bayramı tatili likiditeyi düşürdü. Odak, yetkililerin ihracatta dayanıklılığın sürdüğüne, buna karşın işletmeler ve hanehalkı için maliyetlerin yüksek seyrettiğine işaret etmesi beklenen üçüncü çeyrek verilerini değerlendireceği 29–30 Ekim Bank of Japan toplantısında. Ancak Eylül ayındaki artışın ardından ikinci ardışık faiz artırımı olasılığı düşük görünüyor. Piyasalar, gecelik hedef faiz oranının Aralık ya da Ocak’ta %1,25’ten %1,50’ye yükselmesini fiyatlıyor; bu, döngünün yedinci artışı olacak ve ardından Mart ya da Nisan’da potansiyel olarak %1,75’e çıkabileceği değerlendiriliyor.
Parite ayrıca, zayıf duyarlılık verilerinin baskıladığı ABD Doları nedeniyle de geriledi: Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi Ekim’de 46,3’e, Eylül’deki 48,1’den düştü; beklenti 47,6 idi. Çarşamba ve Perşembe günleri açıklanacak TÜFE ve ÜFE verileri öncesinde Fed fiyatlaması temkinli kalırken, CME FedWatch bu ay en az 25 baz puanlık bir artış olasılığını %17,7 olarak gösteriyor (bir hafta önce %24,4); Aralık için ise olasılık %84,1 seviyesinde görülüyor. Ayrı olarak, Yemen’de İran destekli Husilere karşı Suudi Arabistan’ın yanında ABD’nin de yer alabileceğine yönelik açıklamaların ardından, Riyad’daki uluslararası havalimanına düzenlenen bir başka ölümcül saldırı sonrasında enerji piyasasına ilişkin endişeler yeniden gündeme geldi.
Temkinli İşlem ve Kısa Vadeli Fırsat
Japonya tatilinin yarattığı düşük likidite USD/JPY’yi 158,10 seviyesi yakınında tuttuğundan, türev işlem yapan yatırımcılara bugün temkinli kalmalarını öneriyoruz. Bununla birlikte, haftanın ilerleyen günlerinde açıklanacak kritik ABD enflasyon verileri öncesinde emir oluşturmak için bu sakin başlangıç, iyi bir giriş penceresi sunuyor. Piyasalara tam katılımın geri dönmesiyle oynaklığın artmasına hazırlıklı olun.
ABD Tüketici Güveni Endeksi’nin Ekim’de 46,3’e gerilemesiyle, ekonomiye yönelik güvenin zayıflaması ABD Doları üzerinde aşağı yönlü baskıyı sürdürebilir. Piyasalar bu ay Fed’in faiz artırımı ihtimalini yalnızca %17,7 olarak fiyatladığından, USD/JPY’de kısa vadeli put opsiyonları almak aşağı yönlü hareketleri yakalamaya yardımcı olabilir. Kısa vadede doların yönünü, gelecek tüketici ve üretici fiyat verilerinin belirlemesini bekliyoruz.
Orta Vadeli Konumlanma ve Jeopolitik Riskler
29–30 Ekim’deki BoJ toplantısına doğru bakıldığında, yakın vadede faiz artışı olası görünmüyor; ancak vadeli piyasalar Aralık ya da Ocak’ta %1,50’ye yükselişi fiyatlıyor. Tarihsel olarak, 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri ile Japon tahvilleri arasındaki getiri farkı daraldığında USD/JPY, çok on yıllık zirvelerden gerileme eğilimi gösterir. Bu daralan faiz farkından kazanç sağlayacak şekilde orta vadeli kontratların yapılandırılmasını öneriyoruz.
Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilimler de Japon Yeni alım (call) opsiyonları yoluyla koruma taşımayı destekliyor. Yen, geçmiş küresel çatışmalarda güvenli liman varlığı olarak güvenilir biçimde öne çıkmış ve piyasa stresi sıçradığında sıklıkla hızlı değer kazanmıştır. Önümüzdeki haftalarda olası ani “riskten kaçış” hareketlerine karşı, uzun ABD Doları pozisyonlarında sıkı risk kontrollerinin sürdürülmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
