Geçen çeyrek boyunca Basra Körfezi krizine ilişkin algılar değişti: Haziran sonu itibarıyla bir çözüme dair umutlar zayıfladı ve statükonun devam etmesi artık daha olası görünüyor; bu da yüksek enerji fiyatlarının kalıcı olacağına işaret ediyor. Yapay zekâ bağlantılı sermaye harcamalarının desteklediği dirençli küresel büyümeyle birlikte bu bileşim, tahvil piyasasında son dönemde bir yeniden fiyatlamayı tetikledi; getirilerin dördüncü çeyrek boyunca korunması bekleniyor. Petrol belirleyici (swing) faktör olmayı sürdürüyor; ancak şu aşamada ABD–İran anlaşmasına yönelik bir işaret yok.
ECB, yüksek enerji maliyetlerinin ne kadar süreceğini daha geniş tabanlı enflasyon riskine karşı tartarken temkinli ilerliyor; Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı daha bekleniyor. ABD Merkez Bankası (Fed) ise hedefe dönüşte daha uzun bir patikayla karşı karşıya ve yatırım patlamasından kaynaklanan ek belirsizlikle yüzleşiyor; Fed için de Aralık’ta 25 baz puanlık artış öngörülüyor. Risk dengesi yukarı yönlü; Euro Bölgesi’ne kıyasla ABD için daha belirgin. Euro kredi piyasası şimdiye kadar küresel arka planı absorbe etti; ancak sınırlı bir spread genişlemesi bekleniyor. Hisseler, 3Ç’te hızla yükselen faizlerin baskısı altında kalsa da Erste Global Endeksi’nde %3 getiri sağladı; enerji sektörü liderlik etti. Altın, merkez bankası alımları güçlü kalsa da yüksek faizler nedeniyle baskı altında; doların güçlenmesi bekleniyor ve İsviçre frangının euro karşısındaki son dönemdeki sınırlı zayıflamasının sürmesi öngörülüyor.
Kalıcı Jeopolitik ve Enflasyonist Baskılar Ortamında Türev Stratejileri
Basra Körfezi’ndeki kalıcı gerilimlerin petrol fiyatlarını yüksek tutması nedeniyle türev işlemcilerin enerji kontratlarında uzun (long) pozisyonlara odaklanmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler çözümsüz kaldığında Brent gibi ham petrol göstergeleri sıklıkla varil başına 80 doların üzerinde kalmıştır; bu eğilimin 2026’nın dördüncü çeyreğine kadar sürmesini bekliyoruz. Yatırımcılar, oynak bir piyasada aşağı yönlü riski sınırlarken bu fiyat tabanından faydalanmak için petrol vadeli işlemleri üzerine alım (call) opsiyonları kullanabilir.
Hem Fed’in hem de Avrupa Merkez Bankası’nın Aralık’ta 25 baz puan faiz artırması beklendiğinden, devlet tahvili vadeli işlemlerinde kısa (short) pozisyonları oldukça cazip görüyoruz. ABD 10 yıllık tahvil getirisi son dönemde %4,1–%4,3 bandında seyretti; bu seviyelerin korunmasını veya daha da yükselmesini bekliyoruz. Tahvil endeksini takip eden ETF’ler üzerinde satım (put) opsiyonu almak, uzun süreli yüksek getiri ortamına pozisyonlanmak için pratik bir yöntemdir.
Hisseler, Dövizler ve Emtialar: Taktik Öneriler
Hisse senedi türevleri tarafında, özellikle yapay zekâ bağlantılı endeksler üzerindeki alım (call) opsiyonları aracılığıyla teknoloji sektöründe yükseliş (bullish) stratejilerine odaklanılmasını öneriyoruz. Sektörün büyümesi, büyük bir sermaye harcaması dalgasıyla destekleniyor; önde gelen teknoloji şirketleri yapay zekâ altyapısına yıllık toplam 100 milyar doların üzerinde harcama yapıyor. Standart alım opsiyonları veya boğa alım spread’leri (bull call spread), primi aşırı yükseltmeden teknolojiye yönelik güçlü talepten yararlanmamızı sağlar.
Döviz ve emtia işlemcileri için, ABD’de daha fazla faiz artırımı potansiyeli nedeniyle euro ve İsviçre frangına karşı ABD doları üzerinde alım (call) opsiyonlarını tercih ediyoruz. Aynı zamanda altın, bu yüksek faiz oranlarından kaynaklanan güçlü bir dirençle karşı karşıya; bu da önümüzdeki haftalar için altın vadeli işlemlerinde ayı satım spread’lerini (bear put spread) öne çıkarıyor. Tarihsel olarak reel faizlerin yüksek seyrettiği dönemlerde altın fiyatları yukarı yönlü momentumu sürdürmekte zorlanır; bu da metalin kısa vadeli yükseliş potansiyelini sınırlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
