EUR/USD, üst üste üçüncü haftalık düşüşünü kaydederek Temmuz sonundan bu yana ilk kez 1,1360 bölgesine geri çekildi. Hareket, ABD Doları’ndaki güçlenmeyi izlerken; parite Cuma günü yükseliş kaydetmiş olsa da, ağustosta 1,1700’ün hemen üzerindeki zirveden yaklaşık 4 sent gerilemiş durumda. Faiz beklentileri belirleyici oldu: piyasalar son FOMC toplantısı sonrası Fed’in ilave sıkılaşmaya gidebileceği görüşüne daha fazla ağırlık verirken, artan enerji maliyetleri Euro Bölgesi’nde enflasyon risklerini gündemde tutarak Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ek adımlarına yönelik söylemi canlı tuttu. Mevcut fiyatlama, yıl sonuna kadar yaklaşık 33 baz puanlık ECB sıkılaşmasına işaret ediyor ve 29 Ekim kararı “bıçak sırtı” olarak görülüyor.
Pozisyonlanma daha az negatif bir tabloya döndü. 15 Eylül ile biten haftada CFTC verileri, euroda net kısa pozisyonların yaklaşık 27 bin kontrata gerilediğini gösterirken; 4 haftalık değişim yaklaşık 32,1 bine yükseldi. Açık pozisyon (open interest) yaklaşık 920 bine geriledi; bu da yeni alımdan ziyade kısa pozisyon kapatma (short covering) dinamiğine işaret ediyor. Spekülatif maruziyet (Speculative Exposure) -%2,93’e iyileşirken yüzdelik dilimi 13,7’ye çıktı; Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi (Net Position Percentile) 11,8’e yükseldi. Böylece pozisyonlanma tarihsel olarak hâlâ “ayı” tarafta, ancak daha az sıkışık. Gelecek haftanın gündeminde Almanya ve Euro Bölgesi öncü enflasyon verileri ile ABD’de JOLTS, ADP ve tarım dışı istihdam verileri; ayrıca ECB ve Fed yetkililerinin konuşmaları bulunuyor. Euronun küresel ölçekteki payı büyük kalmayı sürdürüyor: 20 AB ülkesinde kullanılıyor, 2022’de günlük ortalama 2,2 trilyon doların üzerinde hacimle küresel FX işlem cirosunun %31’ini oluşturdu ve EUR/USD işlemlerin tahmini %30’unu temsil ediyor.
Piyasa Dinamikleri ve Kısa Vadeli Volatilite Stratejileri
ABD Doları’nın yeniden güç kazanmasıyla EUR/USD’nin ağustosta 1,1700’e yakın zirvesinden 1,1360 seviyesine doğru gerilediğini görüyoruz. 29 Ekim’deki ECB toplantısı ve önümüzdeki kritik ABD istihdam verileri dikkate alındığında, piyasada dalgalanmanın artmasına hazırlıklı olmak gerekiyor. Türev piyasası yatırımcılarının, genel trende karşı durmak yerine bu aşağı yönlü momentumu değerlendirmesi öne çıkıyor.
BIS verilerine göre EUR/USD, 7,5 trilyon dolarlık günlük küresel döviz piyasasının yaklaşık %30’unu temsil eden dünyanın en likit döviz çifti olmayı sürdürüyor. Tarihsel veriler, ekim ayının majör para birimlerinde genellikle yüksek oynaklığa sahne olduğunu; yaz aylarına kıyasla işlem aralıklarında çoğu zaman %10 ila %15 artış görülebildiğini gösteriyor. Bu mevsimsel fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için kısa vadeli opsiyonların kullanımı öneriliyor.
Spekülatif Pozisyonlanma ve Taktik Fırsatlar
Son CFTC Commitments of Traders verileri, euroda spekülatif net kısa pozisyonların yaklaşık 27.000 kontrata gerilediğini gösteriyor. Bu değişim, görülen sınırlı tepki yükselişlerinin agresif yeni alımdan ziyade kısa pozisyon kapatmalarından kaynaklandığına işaret ediyor. Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda olası geçici yükselişler yeni kısa pozisyon tesis etmek için stratejik fırsatlar olarak değerlendiriliyor.
Avrupa’nın enerji ithalatına bağımlılığı enflasyon endişelerini canlı tutmayı sürdürürken, Brent petrol fiyatlarındaki yükseliş Euro Bölgesi üzerinde baskı yaratıyor. Bu baskı ECB’yi adım atmaya zorlayabilir; ancak piyasa Fed’in daha uzun süre yüksek faiz politikasını koruyacağını fiyatladığı sürece ABD Doları getiri avantajını muhtemelen sürdürecek. Bu devam eden temel ayrışmadan faydalanmak için euroda aşağı yönlü put opsiyonlarına odaklanılması tavsiye ediliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
