TD Securities, spekülatif pozisyonlanma, ETF akımları ve merkez bankası talebinin, ABD’de faiz artışları sürse bile altına destek verdiğini belirterek altının yeni bir yükseliş fazına girdiğini söyledi. Banka, Fed sıkılaştırması sırasında görülen dayanıklılığın yanı sıra dolarsızlaşma temaları ve Çin’den gelen daha güçlü alımların, spot fiyatlarda kalıcı bir yukarı kırılmayı destekleyen unsurlar olduğunu vurguladı.
Kurum, üç ilave Fed faiz artışının halihazırda fiyatlandığına dikkat çekerek, bu patikanın altında kalınmasının altını destekleyebileceğini ifade etti. Ayrıca piyasa katılımcılarının uzun (long) pozisyon eklemek için hâlâ alanı bulunduğunu, buna karşılık CTA akımlarının son dönemde net-negatif seyrettiğini; sistematik fonların Eylül FOMC öncesinde mütevazı uzunlarını azalttığını kaydetti. Momentum pozisyonlanmasını “oldukça temiz” olarak tanımlayan TD Securities, ihtiyari (discretionary) alımların ralliyi yeniden canlandırmasını bekliyor; merkez bankası birikiminin 2027’ye kadar sürmesini ve spot altının ons başına 5.000 doların üzerine çıkabilmesini olası görüyor.
Bir Sonraki Altın Kırılımı İçin Türev Stratejileri
Türev işlem yapan yatırımcıların, uzun alım opsiyonları (long call) veya boğa alım spread’leri (bull call spread) kullanarak önümüzdeki haftalarda büyük bir altın kırılımına agresif şekilde pozisyon alması gerektiğine inanıyoruz. Spot altın hâlihazırda 2.750 dolar seviyesi yakınında konsolide olurken, piyasa 2027’ye kadar 5.000 dolara doğru hamle başlatmak için güçlü bir taban inşa ediyor. Bu türev stratejisi, kısa süreli geri çekilmelere karşı riski tanımlarken, bir sonraki yukarı bacağı kaldıraçlı şekilde değerlendirmemizi sağlar.
Güçlü Talep ve Stratejik Pozisyonlanma
Bu görüşümüz, Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) son verileriyle de destekleniyor: Küresel merkez bankaları yalnızca bu yılın ilk yarısında 483 ton gibi yüksek miktarda altın alımı yaparak dolarsızlaşma eğilimini tarihi bir tempoda sürdürdü. Ayrıca altın borsa yatırım fonları (ETF), yıllar süren çıkışların ardından yön değiştirerek son iki çeyrekte net girişe dönmüş durumda; kurumsal yatırımcılar, egemen borç risklerine karşı korunma aracı arıyor. Resmi sektör ve özel sektör talebinden oluşan bu ikili motor, sarı metalde olası aşağı yönlü hareketlerin güçlü biçimde sınırlandığına işaret ediyor.
Pozisyonlanma tarafında ise sistematik trend takipçileri ve Emtia İşlem Danışmanları (CTA’lar) son dönemde uzun pozisyonlarını tasfiye ederek piyasadaki pozisyonlanmayı kayda değer ölçüde “temiz” bıraktı. Bu durum, makroekonomik momentum değiştiğinde piyasayı yukarı takip edebilecek önemli bir “kenarda bekleyen” sermaye olduğu anlamına geliyor. Bir sonraki momentum alıcıları dalgası bir kısa sıkışmasını (short squeeze) tetiklemeden önce uzun vadeli işlemler (long futures) ve alım opsiyonları edinerek bu temiz başlangıcı değerlendirmeliyiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
