Petrol, Brent’in 99 $/varilin altına gerilemesi ve WTI’ın 89 $/varil civarında işlem görmesinin ardından arzın gevşeyeceği beklentisiyle düşüş kaydetti. Brent altı seanstır üst üste geriliyor; bu, Ağustos 2025’ten bu yana en uzun düşüş serisi olurken, söz konusu dönemde toplam kayıp %9,5’i aştı. Bununla birlikte Brent, yılbaşından bu yana hâlâ %60’ın üzerinde artıda. Suudi Arabistan, Hürmüz Boğazı’nı baypas eden ve yaklaşık 7 milyon varil/gün taşıma kapasitesine sahip Doğu‑Batı boru hattını yeniden devreye aldı; bu gelişme, Yanbu’dan ihracatın yeniden başlaması beklentilerini destekledi. ABD’de API verileri, ham petrol stoklarının 578 bin varillik düşüş beklentisine karşın 1,7 milyon varil arttığını gösterirken, benzin ve distilat stokları ayrı ayrı 2,2 milyon varil geriledi; gözler şimdi EIA raporunda. ABD doğalgazı da güçlendi; Henry Hub, Aşağı 48’de üretimin gerilemesi ve Kuzeydoğu için daha serin hava tahminleriyle 3 $/MMBtu’nun üzerine çıktı; ancak fırtına kaynaklı kesintiler talebi sınırlayabilir.
Metaller tarafında, Çin’in altın ithalatı Ağustos’ta yıllık %39,3 artışla 141,7 tona yükseldi; yılbaşından bu yana girişler %72,2 artışla rekor 1.141,2 tona çıktı. Çin altın ETF’leri Ağustos’a kadar yaklaşık 44 ton ekleyerek %18 artış kaydederken, küresel ETF varlıkları genel olarak yatay seyretti. Bakır, sınırlı bir geri çekilme öncesinde altıncı seanstır yükselerek, Şanghay’da katot stoklarının 14.700 ton azalarak 43.900 tona gerilemesiyle Çin’de sıkılaşan bulunabilirlikten destek buldu. Endonezya’da Morowali Endüstri Parkı’ndaki üretim kısıntıları, yıllık yaklaşık 4,2 milyon ton kapasiteye kıyasla yaklaşık 100.000 ton nikel pik demir üretimini etkileyebilir. COTR verileri, net yükseliş yönlü bakır pozisyonlarının 3.981 lot azalarak 42.132’ye indiğini; alüminyum net uzunlarının 11.623 düşüşle 77.423’e gerilediğini ve çinko net uzunlarının 2.787 lot azalarak 29.946’ya düştüğünü gösterdi. Tarımda, Ukrayna’nın tahıl ve baklagil hasadı 22 Eylül itibarıyla 33 milyon tona ulaştı (+%10); 7 milyon hektar alanda hasat tamamlandı (%61). Buğday üretimi %11 artışla 25,3 milyon tona çıkarken, mısır üretimi 68 bin hektardan 340 bin tona ulaştı; geçen yıl aynı dönemde 389 bin tondaydı.
Türev İşlem Önerileri: Enerji, Metaller ve Tarım
Türev işlem yapan yatırımcılara, Brent ve WTI üzerinde put opsiyonları kullanarak ham petrolde kısa vadede ilave aşağı yön için pozisyonlanmalarını tavsiye ediyoruz. Brent’in 99 $ seviyesinin altına kırılması ve Suudi Doğu‑Batı boru hattının günlük 7 milyon varile kadar baypas kapasitesini yeniden devreye almasıyla, yakın vadeli arz sıkışıklığı zayıflıyor. API’nin beklenmedik 1,7 milyon varillik stok artışının EIA verisiyle teyit edilip edilmeyeceğini yakından izlemeliyiz; bu teyit, düşüş eğilimini pekiştirebilir.
Buna karşılık, ABD doğalgazında kısa vadeli yukarı yön potansiyel görüyor ve fiyatlar 3 $/MMBtu’nun üzerine çıkarken Henry Hub vadeli işlemleri üzerinde uzun call opsiyonlarını öneriyoruz. Aşağı 48 eyaletlerindeki üretim düşüşü, ABD Kuzeydoğusu’nda sonbahara girerken serinleme eğilimleriyle birleşerek, yakın vadede ısınma talebini artırmaya aday. Ancak, bölgesel tüketimi geçici olarak sınırlayabilecek fırtına kaynaklı elektrik kesintilerine karşı bu pozisyonların hedge edilmesi gerektiğini vurguluyoruz.
Baz metallere ilişkin olarak, nikel türevlerinde taktiksel uzun pozisyonlar alınmasını, bakırda ise temkinli kalınmasını öneriyoruz. El Niño’nun tetiklediği kuraklığın Endonezya’da nikel pik demir üretimini 100.000 tona kadar azaltma riski, arzın sıkılaşacağı anlatısını güçlendiriyor. Öte yandan, Şanghay’da bakır stokları 43.900 ton ile çok düşük seviyede olsa da, net yükseliş yönlü bakır pozisyonları altı haftadır üst üste geriliyor; bu da daha net bir momentum sinyali oluşana kadar beklenmesi gerektiğine işaret ediyor.
Altın, Tahıl ve ETF Stratejileri
Altın türevlerinde yükseliş yönlü duruşun korunmasını güçlü biçimde öneriyor; Asya’dan gelen yoğun talep üzerinden faydalanmak için uzun vadeli call opsiyonlarını hedefliyoruz. Çin’in yılbaşından bu yana altın ithalatının %72’nin üzerinde artışla rekor 1.141,2 tona yükselmesi, bölgede fiziksel ve ETF talebinin doygunluktan uzak olduğunu gösteriyor. Tarihsel veriler, Şanghay’daki güçlü fiziksel primlerin çoğu zaman küresel fiyat rallilerinin öncüsü olduğunu ortaya koyuyor; bu da mevcut geri çekilmeleri cazip alım fırsatları hâline getiriyor.
Son olarak, önümüzdeki haftalarda tarım tarafında buğday vadeli işlemlerinde kısa pozisyon alınmasını veya put opsiyonlarıyla aşağı yönün değerlendirilmesini öneriyoruz. Ukrayna’nın rekor hasadıyla buğday üretiminin yıllık %11 artışla 25,3 milyon tona yükselmesi, piyasaya arzı artırarak küresel arz endişelerini azaltıyor. Bu arz baskısı ve küresel hasatların mevsimsel olarak yüksek seviyede tamamlanması, tahıl fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskıyı sürdürebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
