Euro’nun Ağustos’taki yükselişinin yaklaşık %80’i, ABD’de faiz beklentilerinin güçlenmesiyle doların değer kazanması sonucunda geri verilmiş durumda. EUR/USD, Temmuz sonundaki yaklaşık 1,1350 seviyesinden Ağustos’un ikinci yarısında 1,1700’in biraz üzerine yükseldikten sonra, Salı günü 1,1450’nin altına gerileyerek Temmuz sonundan bu yana en düşük seviyesini gördü ve ardından bu bölge yakınında dengelendi. ECB, 10 Eylül’de mevduat faizini %2,50’ye yükseltti; savaşın enerji maliyetlerini artırmasının ardından bu ikinci artış oldu. Vadeli fiyatlamalar önümüzdeki bir yıl içinde üç ya da dört ek hamleye işaret ediyor. Her bir artış, Fed’in %3,875’lik orta noktasıyla arasındaki 1,375 puanlık farkı daraltacak olsa da, ECB yetkilileri piyasaların fiyatladığı sıkılaşma derecesine itiraz ediyor.
Euro Bölgesi verileri de zayıfladı. Avrupa Komisyonu’nun Eylül ayına ilişkin öncü tüketici güveni -16 tahmine ve Ağustos’taki -15,5 seviyesine karşılık -16,5 olarak gerçekleşti. Açıklanacak HCOB PMI verilerinin ise 52’den 51,5’e gerilemesi; hizmetler PMI’ının 51,7, imalat PMI’ının 52,7 seviyesinde gelmesi bekleniyor. Almanya Ifo anketi Perşembe günü açıklanacak. ABD tarafında S&P Global öncü hizmetler PMI’ı 56,5’ten 56’ya gerilemesi beklenirken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Barr 14:05 GMT’de konuşacak. Teknik seviyelerde 1,1500 ve 50 günlük EMA’nın bulunduğu 1,1550 civarı direnç olarak öne çıkarken; 1,1400’ün hemen üzeri ve 1,1350 yakınları destek konumunda. Stoch RSI 10’un altında ve bu seviye Mart ortasından bu yana en düşük değer.
Ekonomik Ayrışma ve Merkez Bankası Politikası Görünümü
ABD dolarındaki güçlü yükselişin etkisiyle paritenin 1,1450’nin altına sarkması sonucu Euro’nun Ağustos kazançlarının neredeyse tamamını sildiğini izliyoruz. Bu aşağı yönlü hareket, ABD ekonomisinin tarihsel olarak Avrupa’yı geride bıraktığı bilindik bir ekonomik ayrışmayı yansıtıyor. Örneğin, ABD’de son dönemde %3,0 seviyesindeki GSYH büyümesi, Euro Bölgesi’nin sınırlı %0,2’lik genişlemesine kıyasla belirgin şekilde daha güçlü; bu durum Fed’e faizleri yüksek seviyelerde tutmak için daha fazla alan sağlıyor.
Vadeli piyasalar, Fed’in %3,875’lik orta noktasına kıyasla farkı kapatmak üzere birden fazla ECB faiz artışını fiyatlarken, politika yapıcılar buna aktif biçimde karşı çıkıyor. ECB Başkanı Lagarde ile Başkan Yardımcısı Vujčić daha ölçülü bir yaklaşım sinyali vererek, yatırımcıların gereğinden fazla sıkılaşma beklediğine işaret etti. Tarihsel olarak, merkez bankası adımları piyasanın agresif beklentilerini karşılamadığında, para birimi baskı altında kalır.
Son ekonomik veriler de daha güvercin bir ECB duruşunu destekliyor; Euro Bölgesi tüketici güveni -16,5’e geriledi. HCOB Euro Bölgesi PMI tahmininin 51,5’e düşmesiyle iş aktivitesindeki zayıflama, agresif faiz artışlarını gerekçelendirmeyi daha da zorlaştırıyor. Bu yavaşlama, hanehalklarının harcamalarını kıstığını ve ECB’nin faizleri daha fazla artırması için ihtiyaç duyacağı talep kaynaklı baskının azaldığını gösteriyor.
İşlem Görünümü ve Kritik Seviyeler
Bu hafta, beş ECB konuşması ve kritik iş dünyası anketlerinden oluşan yoğun bir takvim var; bu da oynaklığı artırabilir. Lagarde’ın temkinli tonuyla uyumlu herhangi bir mesaj, Euro’nun kalan desteğini de zayıflatabilir. Bu arada, ABD hizmetler PMI’ının 56 seviyesinde güçlü kalması bekleniyor; bu da büyüme farkını öne çıkararak ABD dolarını cazip kılmaya devam ediyor.
Türev yatırımcıları açısından, parite 1,1500 direncinin altında kaldığı sürece EUR/USD’de aşağı yönlü eğilimimizi koruyoruz. Stokastik RSI’nın 10’un altına inmesi aşırı satım koşullarına ve 1,1500’e doğru geçici bir tepki ihtimaline işaret etse de, bu yükselişleri satış fırsatı olarak görüyoruz. Aşağıda 1,1400 ve ardından 1,1350 desteklerinin hedeflenmesini, koruyucu zarar-kes seviyelerinin ise 50 günlük hareketli ortalamanın (1,1550) hemen üzerinde tutulmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
