Yıllık bazda aynı mağaza perakende satışlarını izleyen ABD Redbook Endeksi, 18 Eylül itibarıyla %7,6’ya geriledi. Bu seviye, önceki %8,5’lik okumayla kıyaslandığında yıllık satış artış hızında yavaşlamaya işaret ediyor.
Son veri, perakende satış artışlarının yıllık bazda pozitif kalmaya devam ettiğini, ancak önceki güncellemeye göre ivmenin zayıfladığını gösteriyor. Piyasalar, izleyen açıklamaların eğilimde devam eden bir yavaşlamayı mı yoksa bir istikrarı mı teyit edeceğini izleyecek.
Tüketici Harcamaları ve Ekonomik Büyüme Açısından Sonuçlar
ABD Redbook Endeksi’nin %8,5’ten %7,6’ya gerilemesi, sonbahara girerken tüketici harcamalarında belirgin bir soğumaya işaret ediyor. Bu geri çekilmenin, yaz sonrası perakende ivmesinin zayıfladığına işaret ettiğini ve bunun da önümüzdeki büyüme tahminleri üzerinde baskı oluşturmasının muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Türev piyasası yatırımcıları bu düşüşü, daha düşük büyüme ortamına göre portföy ayarlamak için bir “yeşil ışık” olarak değerlendirmeli.
Tüketici aktivitesindeki yumuşamayla birlikte, yıl sonuna kadar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha derin faiz indirimlerine gideceğine yönelik piyasa bahislerinin artmasını bekliyoruz. Perakende talebin zayıflamasının tarihsel olarak yatırımcıları daha güvenli sabit getirili varlıklara yöneltmesi ve getirileri düşürmesi nedeniyle, uzun vadeli Hazine tahvili ETF’leri üzerinde alım (call) opsiyonlarını öneriyoruz. Fed fon vadeli işlemleri halihazırda faiz indirimlerine daha yüksek olasılık biçerken, önümüzdeki haftalarda faiz swapları hedeflenmesi gereken kilit alanlardan biri olabilir.
Alım-Satım Stratejileri ve Sektör Fırsatları
Hisse senedi opsiyonları tarafında, mağaza trafiğindeki bu ani düşüşe karşı oldukça hassas olan ihtiyari tüketim (consumer discretionary) sektörünü hedeflemeyi öneriyoruz. Perakende ağırlığı yüksek endekslerde satım (put) opsiyonu almak, zayıf üçüncü çeyrek kâr açıklamalarına karşı korunmaya yardımcı olabilir. Tarihsel olarak, Redbook endeksinde bu büyüklükteki haftalık düşüşler, resmi kamu perakende satış verilerinde daha geniş çaplı aşağı yönlü sürprizlerin öncüsü olmuştur.
Ayrıca, yurt içi talepteki soğumanın faizleri sıkı tutma motivasyonunu azaltmasıyla ABD Doları’nda zayıflama bekliyoruz. Euro’da Dolar karşısında uzun (long) pozisyon almak için döviz opsiyonları üzerinden işlem yapmak, politika beklentileri değişirken güçlü getiri sağlayabilir. Bir sonraki resmi enflasyon verisi turu öncesinde pozisyon almak, oluşacak volatiliteden faydalanmamıza imkân tanıyacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
