Dolar, petrol fiyatları gerilerken ve küresel hisseler güçlenirken haftaya daha sağlam başladı; yükseliş, ABD kısa vadeli faizlerini yukarı çeken Fed yetkililerinin şahin açıklamalarıyla desteklendi. ING, hareketin bir kısmını, Cuma günü bildirilen Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) kur kontrolü öncesindeki seviyelere doğru görülen tepkiyle açıkladı; söz konusu kontrol, USD momentumu üzerinde baskı yaratmıştı. ABD veri takviminin “hafif” olarak nitelendirilmesiyle ING, dolar için yakın vadeli yukarı yönlü risklere işaret etti ve ay sonuna kadar DXY’nin 101,0 seviyesine ulaşmasını öngördü.
Ana itici güç olarak Fed söylemi gösterildi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, güçlü harcamalar ve yapay zekâ bağlantılı yatırımların yanı sıra arz şoklarının da enflasyonu kalıcı kılabilecek unsurlar olduğunu söyledi ve enflasyonun %2’ye dönüşünün sancılı olabileceğini belirtti. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ise kademeli ancak önden yüklemeli sıkılaştırmadan yana olduğunu savunarak politikanın hâlâ destekleyici (akomodatif) kaldığını ifade etti; oy hakkı olmamasına rağmen, bu yıl iki ilave faiz artışı öngören “dot plot” grubuyla da ilişkilendirildi. Brent petrol kısa süreliğine 100 dolar/varil seviyesinin altına gerilerken, ING Fed’in diğer gelişmiş ülke merkez bankalarına kıyasla enflasyona daha odaklı görüldüğü dönemlerde enerji fiyatlarındaki düşüşün petrol-USD ilişkisinin gevşemesine yol açabildiğini kaydetti.
Daha Güçlü Dolar İçin Türev Stratejileri
Önümüzdeki haftalarda türev işlem yapan yatırımcıların daha güçlü bir ABD dolarına pozisyonlanması gerektiğini düşünüyoruz; hedef, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) 101,0 seviyesine doğru hareketi. Bu yukarı yönlü eğilim, Fed yetkililerinden gelen ve %2’lik enflasyon hedefine giden yolun hâlâ zorlu olduğuna işaret eden son şahin yorumlarla destekleniyor. Yatırımcılar bu momentumu, kısa vadeli USD alım (call) opsiyonları satın alarak değerlendirebilir.
Yüksek ABD Tahvil Getirileri ve Kur Ayrışmasına Pozisyon Alma
Piyasa verileri, hızlı faiz indirimi beklentilerinin zayıfladığını ve bunun ABD kısa vadeli getirilerini yüksek tuttuğunu gösteriyor. Görece hafif bir ABD ekonomik veri takvimi döneminde gelebilecek ani şahin sürprizlere karşı portföyleri korumak için, faiz vadeli işlemleri ve opsiyonlarının “uzun süre daha yüksek” (higher-for-longer) para politikası duruşunu fiyatlayacak şekilde ayarlanmasını öneriyoruz.
Ayrıca Brent petrolün 100 dolar eşiğinin altına sarkmasıyla, ABD dolarının düşen enerji fiyatlarından ayrışmasından faydalanmak için önemli bir fırsat görüyoruz. Diğer büyük merkez bankaları düşen petrol fiyatlarına daha duyarlıyken, enflasyona odaklanan Fed nedeniyle ABD dışı para birimleri ilave aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kalıyor. Türev yatırımcıları, Kanada doları gibi emtiaya bağlı para birimlerine karşı USD alım (call) opsiyonları almayı değerlendirmeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
