ABD hisseleri, Perşembe günkü zayıf seansın ardından Cuma günü geç gelen bir toparlanma yakaladı. Fiyat hareketi, katılım (piyasa geneli yayılım) hâlâ odakta kalsa da, son dönemdeki seviyelerin bir ölçüde savunulduğuna işaret etti. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi, Çarşamba günkü Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından gerilim noktası olan %5 seviyesine yeniden yükseldi; ancak bu artış, haftanın başındaki kadar sert bir hisse satışını tetiklemedi. Daha sakin tepki, piyasa faizleri yukarı itilirken bile dot plot’un ima ettiği politika patikasının piyasaya sindirildiğini düşündürdü.
Varlık sınıfları genelinde düzensiz bir risk azaltımına dair fazla kanıt yoktu: değerli metaller enflasyon kaynaklı güçlü bir talep görmezken, sanayi hisseleri dengelendi. Küçük ölçekli şirketler de istikrar kazandı; Russell 2000 günlük grafikte tutunurken, yarı iletkenler gibi teknoloji alanlarında da dengeleyici bir davranış izlendi. Şimdi dikkatler, S&P 500’de piyasa yayılımının (breadth) buradan itibaren bozulup bozulmayacağına çevriliyor; bu da tepki yükselişinin kalıcılığını sınayacak.
Yükselen Getirilerde Piyasa Dayanıklılığı
Piyasa getirileri yukarı yönlü hareket etse de, hisselerin yüksek seviyelerini savunduğunu görüyoruz; tıpkı geçen haftanın sonuna doğru izlediğimiz gün sonu geri dönüşleri gibi. 10 yıllık getiri kritik psikolojik seviyelere yaklaşırken dahi, daha önce gördüğümüz yoğun panik satışları devreye girmiyor. Bu dayanıklılık, piyasa tarafından belirlenen getiriler yükselse bile, piyasanın Fed’in öngördüğü faiz patikasından bir ölçüde güven aldığını gösteriyor.
Bu sakinlik riskli varlıklarda da görülüyor; altın ve gümüşte enflasyon kaynaklı güçlü bir alım dalgası yok. Bunun yerine, sanayi gibi döngüsel alanlar ve Russell 2000 endeksi günlük grafiklerinde dengelenmiş durumda. Tarihsel olarak, 10 yıllık getiri Ekim 2023’teki meşhur %5,02 zirvesine yaklaştığında, küçük ölçekli hisselerde benzer bir dengelenme tahvil satışının en sert bölümünün duraksadığına işaret etmişti.
Piyasa Yayılımının İzlenmesi ve Taktik Stratejiler
Teknoloji sektörü içinde, önde gelen yarı iletken hisseleri de dengelenme sinyalleri veriyor; bu da bizim için taktik bir giriş noktası sağlayabilir. Ancak genel piyasa katılımı hâlâ oldukça dar olduğu için tetikte kalmak gerekiyor. Son veriler, S&P 500 hisselerinin yalnızca yaklaşık %38’inin 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem gördüğünü gösteriyor; bu da zeminin kırılgan olduğuna işaret ediyor.
Türev işlem yapan yatırımcılara, önümüzdeki haftalarda S&P 500 piyasa yayılımını yakından izleyerek bozulma işaretleri aramalarını öneriyoruz. Bu yayılım toparlanmazsa, ani momentum ters dönüşleri beklenmeli ve daha geniş endekslerde kısa vadeli koruyucu put opsiyonları alımıyla hazırlık yapılmalı. Buna karşılık, kısa vadeli tepki rallilerini yakalamak için dayanıklı teknoloji ve sanayi hisselerinde boğa call spread stratejileri kullanılabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
