ABD Hazine tahvil getirileri, Fed’in Çarşamba günü faiz artırmasının ardından ve Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) enflasyon risklerini sınırlamak için diğer büyük merkez bankalarına katılarak para politikasını sıkılaştırmasıyla Cuma günü yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil getirisi 5% seviyesine doğru altı baz puanın üzerinde tırmandı; buna karşın Salı günkü 5,041% seviyesinin — 2007’den bu yana en yüksek seviye — altında kaldı. Orta Doğu’daki çatışmaya ilişkin belirsizliğin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı endişelerini artırmasıyla petrol fiyatları da yükseldi.
BoJ, 7’ye karşı 2 oyla politika faizini 25 baz puan artırarak 1,25%’e çıkardı ve böylece 31 yılın en yüksek seviyesine taşıdı. Fed ise oybirliğiyle 25 baz puanlık benzer bir artışa gitti; bu, üç yıl aradan sonra ilk artış olurken, enflasyonun hâlâ 2% hedefinin üzerinde olduğunu yineledi. Para piyasaları 2026 sonuna kadar ilave 34 baz puan sıkılaşmayı fiyatladı; bu arada Prime Terminal Ekim’de faiz artırımı olasılığını 55%, Aralık’ta ise 90% olarak hesapladı. ABD sanayi üretimi Temmuz’dan Ağustos’a aylık bazda 0% ile değişmezken, Temmuz ayındaki 0,2%’nin ve 0,3% artış beklentisinin altında kaldı. Önümüzdeki hafta Fed yetkililerinin konuşmaları, istihdam verileri, S&P öncü PMI’lar ve dayanıklı mal siparişleri takip edilecek.
Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Döviz Piyasaları için İşlem Stratejileri
ABD 10 yıllık tahvil getirisinin 5% civarında seyrettiği bu ortamda, türev piyasası yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda getiriler üzerinde sürebilecek yukarı yönlü baskıya pozisyon almasını öneriyoruz. Likit Hazine vadeli kontratlarında kısa pozisyon almak veya TLT gibi uzun vadeli tahvil ETF’lerinde satım (put) opsiyonu satın almak hâlâ son derece etkili bir strateji. Bu yaklaşım, Ekim 2023’te 5,02%’ye benzer bir hareketin sabit getirili varlıklarda hızlı bir satış dalgasını tetiklemesi gibi tarihsel örüntülerle de destekleniyor.
BoJ’nin faizi 1,25%’e yükselten tarihi kararı, küresel yen carry trade’inin hızlı bir şekilde çözülmesine işaret ediyor. Yatırımcıların sermayeyi ülkeye geri taşımalarıyla sert yukarı hareketleri yakalamak için Japon Yeni (JPY/USD) üzerinde alım (call) opsiyonu alınmasını öneriyoruz. Geçmiş para politikası ayarlamalarında, BoJ’den gelen küçük şahin sinyallerin bile tarihsel olarak yoğun kur oynaklığı yarattığı ve yeni güçlendirdiği görülmüştür.
Enflasyondan Korunma ve Hisse Senedi Piyasası Koruması
Tırmanan jeopolitik gerilimler Brent petrolü yeniden varil başına 85 doların üzerine taşıyarak küresel enflasyon açısından önemli bir yukarı yönlü risk ekledi. Buna karşı korunmak için, enerji fiyatlarındaki yükselişten faydalanmak amacıyla ham petrol opsiyonlarında boğa alım spread’lerinin (bull call spread) kullanılmasını öneriyoruz. Daha yüksek enerji maliyetleri tüketici fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürerek, yatırımcıların Aralık ayı Fed faiz artırımına yönelik fiyatladığı 90% olasılığı destekliyor.
ABD sanayi üretiminin 0% ile yatay kalması, enflasyon yükselirken büyümenin ivme kaybettiğine işaret ettiğinden, hisse senedi piyasaları zorlu bir döneme giriyor. Ani piyasa düşüşlerine hazırlık için S&P 500’de koruyucu satım (put) opsiyonları veya VIX’te uzun alım (call) opsiyonları alınmalıdır. İstihdam verileri ve PMI’lar dahil yaklaşan makroekonomik raporların, yatırımcıların bu daha yüksek faiz ortamına uyum sağlamasıyla sert fiyat hareketlerini tetiklemesi olasıdır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
