EUR/USD, Perşembe günü daha yumuşak seyreden petrol fiyatlarının ABD Hazine tahvili getirilerini son zirvelerden aşağı çekmesiyle yükseldi; bu da ABD Doları’nın Fed sonrası kazanımlarının bir kısmını geri vermesine yol açtı. Parite gün içinde 1,1492 civarında işlem gördü ve %0,24 artıda; 31 Temmuz’dan bu yana görülen seviyelere yakın seyretti. WTI, Suudi Arabistan’ın yönlendirme çabaları ve geçen haftaki drone saldırılarının ardından boru hattı toparlanmasının daha hızlı olacağı beklentilerinin arz endişelerini azaltmasıyla, 95,50 dolar civarında ve yaklaşık %2 düşüşte kaldı. Ayrı olarak Reuters, Suudi Arabistan’ın çağrısının ardından Çin’in, Husilerin saldırılarını durdurmaya yardımcı olması için İran’dan özel olarak talepte bulunduğunu bildirdi. 10 yıllık ABD tahvil faizi yaklaşık %4,94’e gerileyerek haftanın başında görülen ve 2007’den bu yana en yüksek seviye olan %5,04’ün altına indi.
Dolar, Çarşamba günü Fed’in politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına yükseltmesinin ardından yedi haftanın zirvesine tırmandı; bu, 2023’ten bu yana ilk artış olurken, projeksiyonlar 18 politika yapıcıdan 16’sının yıl sonuna kadar en az bir 25 baz puanlık artış daha beklediğini gösterdi. CME FedWatch Tool, Ekim’de bir artış olasılığını yaklaşık %50 olarak fiyatlıyor. Haftalık verilerde İlk İşsizlik Maaşı Başvuruları 196 bin ile 206 binin gerisinde kalırken, 208 binlik beklentinin de altında gerçekleşti. DXY, gün içi 100,37 zirvesinin ardından 100,08 civarındaydı. Euro Bölgesi verileri ise nihai Ağustos HICP’in %3,2 ve çekirdek enflasyonun %2,4 olduğunu gösterdi.
Dolar Gücü ve Faiz Belirsizliği Ortamında Türev Görünümü
ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,94 civarında seyrederken ve Fed yıl sonuna kadar bir faiz artışına daha işaret ederken, türev yatırımcılarının uzayan dolar gücüne hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Ekim 2023’te 10 yıllık faizin %5,0 eşiğini aştığı dönem gibi benzer yüksek getiri rejimlerinden elde edilen tarihsel veriler, ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) yükseliş momentumunu koruma eğiliminde olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, şahin momentumdan yararlanmak için kısa vadeli FX opsiyonlarıyla uzun dolar pozisyonları oluşturulmasını değerlendirmeliyiz.
EUR/USD, 1,1500 seviyesine yakın bölgede güçlü bir dirençle karşı karşıya; bu seviye, Fed’in %3,75-%4,00 aralığına taşıdığı son 25 baz puanlık faiz artışıyla da sınırlanıyor. Önümüzdeki haftalarda bu paritede işlem yapmak için, Ekim vadeli, kullanım fiyatı spotun altında (out-of-the-money) EUR/USD satım (put) opsiyonları alımını öneriyoruz. Bu strateji, CME FedWatch Tool’un Ekim faiz artışı için mevcut %50 olasılığının yukarı yönlü kayması halinde paritede 1,1300’a doğru ani bir düşüşe karşı korunma sağlar.
Faiz türevleri piyasasında, Fed’in şahin “dot plot”u ile piyasa fiyatlaması arasındaki fark net bir fırsat sunuyor. Fed politika yapıcılarının 18’inden 16’sı bir faiz artışı daha beklediğine göre, Federal Funds faiz vadeli kontratlarında veya Secured Overnight Financing Rate (SOFR) vadeli kontratlarında kısa pozisyon alımının oldukça uygulanabilir bir strateji olduğunu düşünüyoruz. Bu pozisyonlanma, haftalık işsizlik başvurularının 196 bine gerilemesiyle öne çıkan sıkı ABD işgücü piyasasıyla da uyumlu olup, getiriler üzerinde yukarı yönlü baskının sürmesine yol açabilir.
Enerji Piyasaları: Petrol Oynaklığı ve İşlem Stratejileri
Orta Doğu kaynaklı arz dinamiklerine yüksek duyarlılık nedeniyle, mevcut 95,50 dolar seviyesindeki West Texas Intermediate (WTI) ham petrol opsiyonlarını da yakından izlememiz gerekiyor. Petrol piyasalarında ima edilen oynaklık, Basra Körfezi’ndeki jeopolitik gerilim dönemlerinde tarihsel olarak %15’in üzerinde sıçrama eğilimindedir; bu da bant hareketini işlemeye yönelik “straddle” stratejilerini cazip kılar. Hem alım (call) hem satım (put) opsiyonları satın alarak, Suudi arz toparlanmasının başarıya ulaşıp ulaşmamasından ya da Husilerle gerilimin yeniden alevlenmesinden bağımsız şekilde büyük fiyat dalgalanmalarından getiri elde edebiliriz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
