Kanada, temmuz ayında Kanada menkul kıymetlerine yönelik yabancı portföy yatırımının 20,65 milyar dolar olduğunu kaydetti; bu rakam 28,64 milyar dolarlık tahminin altında kaldı. Bu sapma, ay boyunca yurtiçinde ihraç edilen varlıklara yönelik sınır ötesi talebin beklentiden zayıf seyrettiğine işaret ediyor.
Veriler, beklentilere göre 7,99 milyar dolarlık bir açık ortaya koyuyor; bu da yabancı girişlerin öngörülenden daha ılımlı bir hızda gerçekleştiğini gösteriyor. Gerçekleşen ve tahmin edilen rakamların karşılaştırmasına göre temmuz sonucu, akım görünümünü beklenenden daha zayıf bırakıyor.
Kanada Doları ve Türev Piyasalarına Etkisi
Temmuz ayı yabancı portföy yatırımı 28,64 milyar dolarlık beklentiye karşılık yalnızca 20,65 milyar dolarda kalınca, küresel yatırımcıların Kanada menkul kıymetlerini finanse etme iştahında belirgin bir tereddüt görüyoruz. Bu belirgin aşağı sapma, Kanada varlıklarına talebin soğuduğuna işaret ediyor ve bu durum halihazırda Kanada Doları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor. Biz, türev yatırımcılarının piyasaların bu sermaye girişi açığını fiyatlamasıyla birlikte önümüzdeki haftalarda CAD çaprazlarında artan oynaklığa hazırlıklı olmasını öneriyoruz.
Bu eğilimden yararlanmak için, özellikle ABD Doları karşısında daha zayıf bir “Loonie” senaryosuna pozisyonlanmayı tercih ediyoruz. Tarihsel olarak yabancı sermaye girişleri beklentileri karşılamadığında, USDCAD paritesi yukarı yönlü eğilim gösterme eğilimindedir; zira yurtiçi getiriler uluslararası alıcıları çekmekte zorlanır. Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) faiz kararlarını zayıflayan bir yurtiçi ekonomiyle dengelemeye çalıştığı dikkate alındığında, kısa vadeli USDCAD alım (call) opsiyonları almak bu zayıflığı sınırlı riskle değerlendirmek için bir yöntem sunuyor.
Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Hisse Senetleri için Çıkarımlar
Ayrıca Kanada tahvil piyasasını yakından izlemeliyiz; zira yabancı alımların zayıflaması, alıcı çekmek için getirilerin yükselmesini sıklıkla zorunlu kılar. Yatırımcılar, getiri eğrisinde olası bir dikleşmeye pozisyon almak için faiz swaplarına veya Kanada devlet tahvili vadeli işlemlerine (CGB) bakabilir. Küresel talep bir sonraki aylık veride toparlanmazsa, bu getiri baskılarının hisse senedi opsiyon piyasasına da taşmasını; özellikle kamu hizmetleri (utilities) ve gayrimenkul gibi faiz hassasiyeti yüksek sektörleri etkilemesini bekliyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
