Federal Rezerv (Fed), 12 oy hakkı bulunan üyenin tamamının desteğiyle faizleri artırdı ve piyasalar hızla tepki verdi. Kısa vadeli ABD tahvilleri satılırken, ABD hisseleri geriledi; Çarşamba günü %1’den fazla düşen Dow Jones Sanayi Endeksi kayıplara öncülük etti, Nasdaq ise sınırlı bir yükselişle ayrıştı. Vadeli işlemler, yatırımcıların %2 enflasyon hedefine yönelik ilave sıkılaşma ihtimalini tartmasıyla Perşembe günü daha fazla düşüşe işaret etti. Fed fon vadeli işlemleri Ekim ve Aralık’ta birer faiz artışına yaklaşık eşit olasılık verirken, beklentileri aşan Ağustos perakende satışları Atlanta Fed’in GDPNow tahminini 3Ç için yıllıklandırılmış %5,1 büyümeye taşıdı.
Dot Plot daha şahin bir yöne kaydı: 18 yetkiliden 16’sı bu yıl en az bir faiz artışı daha öngörürken, dördü iki ilave adım için alan olduğunu düşündü. Tahminler 2027 veya 2028’de faiz artışı göstermese de, nihai faiz (terminal rate) %3,75’ten %4–%4,25 bandına yükseldi ve enflasyonun hedefe 2029’a kadar dönmeyeceği projekte edildi. Çekirdek PCE bu yıl için %3,7’ye yukarı revize edilirken, manşet enflasyonun gelecek yıl %2,3 olacağı tahmin edildi. Diğer tarafta Trump %1 faiz çağrısı yaparken, USD/JPY 100 puanın üzerinde yükselerek 156,00’nın üzerine çıktı, altın Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesine geriledi ve piyasalar Cuma günü olası bir BOJ faiz artışına odaklandı.
Yükselen Getirilere ve Hisse Senedi Piyasasında Aşağı Yön Riskine Konumlanma
Türev yatırımcılarının, iki yıllık ABD Hazine tahvili vadeli işlemlerinde kısa pozisyon kullanarak kısa vadeli getirilerde süren yukarı yönlü baskıya karşı konumlanmasını öneriyoruz. Fed’in terminal faizi %4–%4,25 bandında işaretlemesi ve 3Ç için güçlü %5,1 GDPNow büyüme tahmini, yakın vadede faiz indirimi ihtimalini tamamen gündemden çıkarıyor. Tarihsel olarak bu ölçekte şahin kaymalar kısa vadeli getirileri belirgin şekilde yukarı iter; bu da Hazine tahvili üzerine put opsiyonlarını şu aşamada güçlü bir seçenek haline getiriyor.
Ayrıca Dow Jones Sanayi Endeksi ve tüketici isteğe bağlı (consumer discretionary) ETF’lerinde put opsiyonu alarak hisse piyasasında ilave aşağı yön riskine hazırlanmak gerekiyor. Nakit zengini teknoloji hisseleri görece direnç gösterebilse de, piyasa daha fazla faiz artışını fiyatlarken geniş endeksler oldukça kırılgan. Tarihsel veriler, beklenmedik Fed sıkılaşma döngülerinde hisse oynaklığının sıçradığını gösteriyor; bu da önümüzdeki haftalar için VIX call opsiyonlarını cazip bir hedge aracı yapıyor.
Döviz ve Emtia Piyasalarında Fırsatlar
Döviz piyasalarında, Fed’in şahin basın toplantısının ardından 156,00 seviyesinin üzerine sıçrayan USD/JPY’nin yakından izlenmesi gerekiyor. Türev yatırımcıları uzun dolar call opsiyonlarını değerlendirebilir; ancak Japonya Merkez Bankası (BoJ) müdahalesi riskine karşı temkinli olunmalı. Tarihsel olarak bu tür müdahaleler 300–500 piplik sert düşüşleri tetikleyebildi. Cuma günkü BoJ toplantısı öncesinde beklenen aşırı oynaklığı yönetmek için bu paritede knock-out opsiyonlarla işlem yapmak yardımcı olabilir.
Altında da, güçlenen ABD doları nedeniyle yaşanan sert düşüşün ardından net bir işlem fırsatı görüyoruz. Yüksek reel faizler, getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırdığından, altın vadeli işlemlerinde kalıcı satış baskısı devam edebilir. Yatırımcılar altındaki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirebilir veya bu aşağı yönlü momentumu değerlendirmek için bear put spread stratejilerine yönelebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
