Rupi, Çarşamba günü erken işlemlerde baskı altında kalmayı sürdürdü; USD/INR 96,00 civarında yedi haftanın zirvesine yakın seyrederken, bir haftayı aşkın kayıplarını korudu. Hareketin arkasında, 18:00 GMT’de açıklanacak Fed kararı öncesinde ABD Hazine tahvili getirilerinin yüksek seviyelerde kalması yer aldı. 10 yıllık getiri yazım sırasında %0,35 düşüşle yaklaşık %4,98’e gerilese de, Salı günü görülen 19 yılın zirvesi olan %5,04’e yakın kaldı. Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) spot ve teslimatsız vadeli (NDF) işlemler üzerinden—muhtemelen ABD doları satarak—para birimini desteklediği aktarılırken, rupi yeniden değer kazanmakta zorlandı.
Piyasalar, Fed’in ilave sıkılaştırma yapacağı beklentilerinin güçlenmesiyle ABD borçlanma maliyetlerini yukarı itti; Haziran 2027 toplantısına kadar toplam 90 baz puanlık artış fiyatlanıyor. Fed’in beş ardışık “pas” sonrası faizi 25 baz puan artırarak %3,75–%4,00 aralığına çekmesi bekleniyor; CME FedWatch aracı olasılığı %92,5 olarak gösterdi. Hindistan’da manşet enflasyon üst bant/medyan hedefin üçüncü ay üst üste üzerinde seyrederken, “mini” bir faiz artırımı döngüsü fiyatlanıyor: Ekim’de 25 baz puan, ardından Aralık ve Şubat’ta ikişer 25 baz puan; 50 baz puanlık bir adım da risk olarak not ediliyor. Teknik tarafta USD/INR 95,93’te, 20 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) olan 95,37’nin üzerinde işlem görürken RSI 63,2 seviyesinde; 97,00 civarı direnç olarak işaret edildi.
Rupi ve Getiri Volatilitesi Ortamında Türev Stratejileri
USD/INR’nin 96,00 civarında dalgalandığını izlerken, türev işlem yapan yatırımcılara 97,00 seviyesini hedefleyen yükseliş yönlü (bullish) pozisyonları boğa alım (bull call) spreadleri ile kurmalarını öneriyoruz. Paritenin 20 günlük üssel hareketli ortalaması olan 95,37’nin üzerinde sağlam durması, alım opsiyonlarıyla yukarı yönlü momentumu yakalamaya imkân verirken RBI müdahalesi halinde aşağı yönlü riski sınırlamaya yardımcı olur. Tarihsel olarak yoğun kur savunması dönemlerinde ima edilen volatilite yükseldiğinden, opsiyon borç spreadleri (debit spread) maliyet açısından oldukça etkin bir strateji sunar.
ABD ve Hindistan Piyasalarında Faiz Oranı Stratejileri
Fed’in bugün 25 baz puanlık faiz artışına gitmeye hazırlandığı—piyasa tarafından %92,5 gibi güçlü bir olasılıkla fiyatlandığı—bir ortamda, ABD Hazine tahvili vadeli kontratlarında kısa pozisyon almak yüksek inançlı bir işlem olarak öne çıkıyor. 10 yıllık ABD tahvil getirisi, 2027’ye uzayabilecek daha derin parasal sıkılaştırma beklentileriyle 5,04 civarındaki 19 yılın zirvesini test ediyor. Getirilerdeki bu kalıcı yukarı yönlü baskıdan faydalanmak için uzun vadeli Hazine enstrümanlarında faiz swapları veya satım opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz.
Hindistan iç piyasasında ise, Gecelik Endeksli Swaplarda (OIS) değişken faiz ödeyerek ya da kısa vadeli devlet tahvili vadeli kontratlarında kısa pozisyon alarak şahin bir yön değişimine hazırlık yapılmasını tavsiye ediyoruz. Hizmet enflasyonunun tabana yayılması ve analistlerin RBI’dan bu Ekim’den başlayarak kümülatif 75 baz puanlık faiz artışı beklemesi nedeniyle, yurtiçi getirilerin yükselmesi olası görünüyor. Tarihsel olarak manşet enflasyon hedefin üzerinde ardışık aylar boyunca kaldığında, Hindistan getiri eğrisinin kısa ucu sert yükselir; bu da faiz duyarlı türev stratejileri için önemli bir fırsat alanı yaratır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
