WTI, iki seanslık yükselişin ardından gerileyerek Çarşamba günü Asya saatlerinde varil başına 100,50 dolar civarında işlem gördü. Orta Doğu genelinde giderek genişleyen arz kesintileri, fiyatlamayı şekillendirmeye devam etti. Suudi Arabistan’ın, insansız hava aracı saldırıları nedeniyle Hürmüz Boğazı’nı baypas etmek için kritik bir güzergâh olan Doğu-Batı boru hattında acil durdurma yapılmasının ardından, Avrupalı müşterilere yönelik bazı Eylül ham petrol teslimatlarını iptal ettiği bildirildi. İran destekli Husilerin bölgede saldırılara yeniden başlamasıyla birlikte, boru hattının yeniden devreye alınmasına ilişkin takvim belirsizliğini koruyor.
Arz kısıtları Kuzey Afrika’ya da yayıldı. Libya’nın ulusal petrol şirketi, devam eden yerel protestolar nedeniyle iki büyük petrol sahası ve bir pompa istasyonundaki operasyonları askıya aldı. Ayrı olarak, Doğu Avrupa’daki savaş enerji varlıklarını da etkiledi; Rusya Kyiv’de benzin istasyonlarını hedef alırken, Ukrayna bir Rus rafinerisini vurdu. Bu gelişmeler, ABD Başkanı Donald Trump’ın her iki tarafın da birbirlerinin enerji altyapısına yönelik saldırıları durdurma konusunda anlaştığını söylemesine rağmen yaşandı. TD Securities, Orta Doğu ve Rusya’daki altyapı saldırılarına bağlı yüksek yukarı yönlü risklere işaret ederek, enerji fiyatları için risk görünümünün yukarı yönlü kaldığını belirtti.
Artan Arz Riski Ortamında Türev Stratejileri
WTI varil başına 100,50 dolar civarında seyrederken, türev işlem yapan yatırımcıların önümüzdeki haftalarda olası ani yukarı yönlü kırılmalara karşı pozisyonlanması gerektiğine inanıyoruz. Tarihsel olarak, 2019’daki Suudi Arabistan Abqaiq saldırıları gibi büyük arz kesintileri, jeopolitik şokların ne kadar hızlı şekilde güçlü rallileri tetikleyebileceğini göstererek tek günde %15’lik fiyat sıçramasına yol açmıştı. Sınırsız sermaye riski almadan bu potansiyel oynaklıktan yararlanmak için Kasım 2026 vadeli WTI out-of-the-money alım (call) opsiyonlarının alınmasını öneriyoruz.
Orta Doğu’daki boru hattı kapanışları ve süren drone saldırıları nedeniyle ima edilen oynaklık hızla yükselirken, standart vadeli kontratlar gece oluşabilecek sert fiyat boşlukları (gap) açısından aşırı risk taşıyor. Bunu azaltmak için, prim maliyetlerini sınırlarken 110 veya 115 dolara doğru bir hareketten yine de kazanç sağlamaya imkân veren boğa alım spread’lerinin (bull call spread) kullanılmasını öneriyoruz. Son enerji verileri, küresel petrol stoklarının halihazırda beş yıllık mevsimsel ortalamanın yaklaşık %2 altında seyrettiğini gösteriyor; bu da piyasayı ilave arz kayıplarına karşı son derece hassas bırakıyor.
Rafine Ürün Spread’lerinde Fırsatlar
Ham petrolün ötesine bakarak rafine ürünlere odaklanmak da gerekiyor; zira Rus rafinerilerine ve Suudi tedarik hatlarına yönelik son saldırılar, doğrudan ürün verimlerini etkiliyor. Yatırımcılar, rafinaj altyapısı krizlerinde ham petrolden daha iyi performans gösterme eğiliminde olan ısıtma yağı veya benzin crack spread’lerinde uzun pozisyonları değerlendirmeli. Tarihsel olarak, yerel rafinaj kesintileri crack spread’lerini birkaç hafta içinde %30’un üzerinde yukarı taşıyabildi; bu da mevcut ortam için oldukça kazançlı bir riskten korunma aracı oluşturuyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
