Kanada’nın imalat satışları temmuzda aylık bazda %0,4 gerileyerek piyasanın %0,2’lik düşüş beklentisinin altında kaldı. Veri, söz konusu ayda sektör faaliyetlerinde daha zayıf bir tempoya işaret ediyor.
Gerçekleşme ile beklenti arasındaki fark, aylık bazda imalat satışlarının öngörülenden daha zayıf seyrettiğini gösteriyor; temmuz verisi, konsensüsün 0,2 yüzde puan altında gerçekleşti. Açıklama başlığında temel bileşenlere ilişkin ilave bir kırılım paylaşılmadı.
Kur ve Türev Piyasa Etkileri
Kanada’da temmuz imalat satışlarının %0,4 düşmesi ve beklenen %0,2’lik gerilemeden daha kötü gelmesiyle birlikte Kanada Doları üzerinde anlık aşağı yönlü baskı görüyoruz. Türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda CAD’de ilave zayıflığa pozisyon almak için USD/CAD alım (call) opsiyonları satın almasını veya Kanada Doları vadeli kontratlarında kısa pozisyon almasını öneriyoruz. Bu zayıf veri, iç talebin beklenenden hızlı soğuduğuna işaret ediyor ve bu durum, kısa vadede olası kur yükselişlerini sınırlayacaktır.
Faizler, Tahvil Piyasaları ve Hisse Senedi İşlem Stratejileri
Bu daralma, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) yaklaşan faiz kararlarına ilişkin görünümümüzü belirgin biçimde etkiliyor; swap piyasaları artık ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını %75 olarak fiyatlıyor. Bundan faydalanmak için Kanada Bankers’ Acceptance vadeli işlemlerinde (BAX) alım veya 10 yıllık Kanada Hükümeti tahvil vadeli kontratlarında uzun pozisyon öneriyoruz. Merkez bankasının enflasyon kaygılarından ziyade büyümeyi öncelemesiyle birlikte getirilerin daha da gerilemesi oldukça muhtemel.
Tarihsel olarak, hâlihazırda gözlemlediğimiz yıllık bazda %1,4’lük düşüş gibi imalat satışlarında ardışık gerilemeler, daha geniş çaplı sanayi durgunluğuna işaret eder. Son veriler, Kanada’da imalat kapasite kullanım oranının uzun dönem ortalaması olan %80,5’in altında seyrettiğini ve otomotiv ile kimya üretiminde yerleşik zayıflıkları yansıttığını gösteriyor. Kurumsal kârlardaki yaklaşan baskıya karşı korunmak amacıyla, hisse senedi opsiyon yatırımcılarına TSX sanayi ve temel malzemeler ETF’lerinde satım (put) opsiyonu almasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
