ECB, enflasyon hedefin üzerinde kalmayı sürdürürken 10 Eylül’de ana refinansman faizini %2,65’e yükseltti. Euro, başlıca para birimlerinin çoğu karşısında sınırlı değer kazanırken, kararın ardından dolar karşısında genel olarak geriledi. 2026 enflasyon tahmini %3’te bırakılırken, gelecek yıla ilişkin görünüm bir miktar yukarı çekildi; 2026 ve 2027 büyüme tahminleri de yukarı yönlü revize edildi. Euro Bölgesi üretimi, önceki verilerin ima ettiğinden daha güçlü seyretti: GSYH ikinci çeyrekte %0,6 arttı ve bu yaklaşık dört yılın en güçlü çeyreklik genişlemesi oldu. Ağustos manşet enflasyon yıllık bazda %3,3’e hızlanarak Körfez çatışmasının başlangıcından bu yana en yüksek seviyeye ve yaklaşık üç yılın en hızlı artışına ulaştı; artışın ana sürükleyicisi enerji fiyatları oldu. Piyasalar Aralık’ta bir hamle için alan görüyor; bu, yılın üçüncü artışı olacakken, 29 Ekim’de bir artış ise düşük olasılıklı görülüyor.
FX tarafında, ECB adımının ardından EURJPY yükseldi; ancak odak BoJ’da. Piyasalar, faiz farklarının 2027 başına kadar euroyu destekleyeceğini düşünse de, Japonya Merkez Bankası’nın 18 Eylül’de faizleri 31 yılın zirvesi olan %1,25’e çıkarmasını bekliyor. Teknik olarak EURJPY, ¥180’in hemen üzerindeki haftalık %23,6 Fibonacci düzeltme seviyesinin altına sarktı ve bunun altında üç ardışık kapanış yaptı; bir sonraki destek %38,2 seviyesi civarında yaklaşık ¥175,40’ta. Aşırı satım sinyalleri arasında yavaş stokastik ve Bollinger Bantları öne çıkıyor. EURGBP daha sınırlı tepki verdi; Eylül başına kadar ATR düşüktü. Direnç, 86p üzerindeki haftalık %38,2 düzeltme seviyesine yakın; olası destek ise 16 Eylül’de açıklanacak (beklenti: %3,1) Birleşik Krallık enflasyonu öncesinde, 50% Fibonacci civarındaki 85,4p bölgesinde.
ECB Artışı Sonrası Türev Stratejisi
ECB’nin son faiz artışıyla politika faizini %2,65’e taşımasının ardından, türev işlem yapanların döviz volatilitesindeki olası değişimlere hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyoruz. Euro Bölgesi enflasyonu Ağustos’ta %3,3 ile üç yılın zirvesine çıkarken, ikinci çeyrekte %0,6’lık güçlü büyüme, ekonominin daha sıkı politikayı kaldırabileceğine işaret ediyor. Ekim toplantısı öncesinde görece sakin bir döneme pozisyonlanmak gerektiği kanaatindeyiz; zira yakın vadede bir faiz artışı olasılığı oldukça düşük.
18 Eylül’deki Japonya Merkez Bankası faiz kararı öncesinde EURJPY opsiyon ve vadeli işlemlerini yakından izlemeyi öneriyoruz. Japon karar alıcıların faizleri %1,25’e yükseltmesi bekleniyor; bu, Japonya’da 1995’ten bu yana görülmeyen bir referans seviye. Parite ¥180 seviyesinin üzerine yeniden çıkmakta başarısız kalırsa, ¥175,40 destek bölgesine doğru kısa pozisyonlar hedeflenebilir.
Teknik göstergeler, euronun yen karşısında şu anda aşırı satımda olduğuna işaret ettiğinden, geçici bir tepki yükselişine karşı temkinli olunmalı. Ani Japonya Merkez Bankası müdahalelerine karşı, ayı put spread’leri gibi sınırlı riskli stratejiler kullanılabilir. 15 Eylül’de açıklanacak Almanya ekonomik güven verisinin izlenmesi de euronun ¥180 seviyesini yeniden kazanacak güce sahip olup olmadığını ölçmemize yardımcı olacaktır.
EURJPY ve EURGBP Taktik Pozisyonlama
EURGBP için, 85,4p destek ile 86p direnç seviyesi arasındaki bantta işlem yapılmasını öneriyoruz. 16 Eylül’de açıklanacak Britanya enflasyonunun %3,1’e yükselmesi bekleniyor; bu, sterlini geçici olarak güçlendirerek pariteyi aşağı itebilir. Fiyat mevcut direnci aşamazsa, 86p civarında call opsiyonu satışı veya put opsiyonu alımı değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
