EUR/JPY, ECB’nin mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2,50’ye yükseltmesinin ardından Perşembe günü yeniden 179,00 seviyesinin üzerine çıktı; bu, ABD-İran savaşının başlamasından bu yana ikinci artış oldu. Karar tamamen fiyatlanmıştı ve çaprazın son bir haftada 180,00 üzerinden gerilemesinin ardından stabilizasyonuna katkı sağladı. Yazının hazırlandığı sırada parite %0,40 yükselirken, Euro Yen’in üç günlük yükseliş serisini sonlandırdı. Euro Bölgesi’nde enflasyon Ağustos’ta %3,3 oldu; ana sürükleyici enerji fiyatlarıydı. Orta Doğu’daki çatışmanın enerji fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürmesiyle petrol varil başına 100 dolar civarında işlem gördü.
Odak Japonya’ya kayıyor. Eylül gibi erken bir tarihte BoJ’dan faiz artırımı beklentisi ve olası kur destek adımlarına ilişkin şüpheler, Yen’i destekleyerek çaprazı aşağı çekti. BoJ 18 Eylül’de toplanıyor; olası bir faiz artışı Yen’i daha da güçlendirebilirken, faizin sabit tutulması ECB ile göreli politika desteğini koruyacaktır. Teknik görünümde EUR/JPY 179,38 seviyesinde işlem gördü; 20 periyotluk SMA olan 178,81’in üzerinde tutunurken 100 periyotluk SMA olan 183,51’in altında kaldı. RSI orta 40’lara doğru toparlandı. Direnç 179,46’da, destek ise 179,05; ardından 178,78 ve 178,54 seviyelerinde izleniyor.
Volatilite Görünümü ve İşlem Stratejisi
Türev işlem yapan yatırımcılara, BoJ’un kritik 18 Eylül toplantısı öncesinde artan volatiliteye hazırlıklı olmalarını ve straddle gibi uzun volatilite stratejilerini değerlendirmelerini öneriyoruz. EUR/JPY’nin hâlihazırda 179,38 seviyesinde işlem gördüğü ortamda, ECB’nin %2,50’ye taşıdığı son faiz artışının ardından piyasa sıkışmış durumda. Tarihsel veriler, 2024’te birkaç gün içinde 500 pipin üzerinde hareket yaratan ani Japon yenine yönelik müdahaleler gibi örneklerin, korunmasız yönlü pozisyonları hızla ezebildiğini gösteriyor.
Brent petrolün Orta Doğu’daki süregelen çatışmalar nedeniyle varil başına 100 dolar civarında seyretmesi, enerji kaynaklı enflasyonun ECB’yi şahin çizgide tutması olasılığını artırıyor. Euro Bölgesi’nde Ağustos enflasyonunun %3,3 gelmesi, ECB’nin sıkılaştırmayı tamamlamadığını düşündürüyor; bu da orta vadede Euro’da derin düşüşleri sınırlayabilir. BoJ’un faizleri sabit tutması senaryosunda, 178,50 destek bölgesine yakın geri çekilmelerde kısa vadeli Euro alım (call) opsiyonları almanın cazip bir risk-getiri sunduğunu düşünüyoruz.
Pozisyon Yönetimi ve Teknik Seviyeler
Buna karşılık, BoJ’un gelecek hafta teyitli bir faiz artışına gitmesi güçlü bir Yen rallisini tetikleyebilir ve EUR/JPY’yi 20 periyotluk hareketli ortalama olan 178,81’in belirgin şekilde altına itebilir. Buna karşı korunma amacıyla, mevcut spot pozisyonlarda sıkı zarar-kes (stop-loss) kullanmayı veya 175,00 seviyesine doğru bir geri çekilmeyi hedefleyen vade dışı (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları almayı öneriyoruz. Türev yatırımcılarının çevik kalması gerekiyor; Tokyo’dan gelecek herhangi bir şahin sürpriz, momentumu anında Yen lehine çevirecektir.
Teknik tarafta, ilk direnç seviyesi olarak 179,46’yı izliyoruz. Bu bariyerin üzerindeki net bir kırılma, 183,51 civarındaki 100 periyotluk hareketli ortalamaya doğru bir hareketi tetikleyebilir. 18 Eylül toplantısı geride kalana kadar, pozisyon büyüklüklerinin küçük tutulmasını ve yaklaşan dalgalanmaları atlatmak için tanımlı riskli opsiyon spread’lerine odaklanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
