Dow Jones Sanayi Endeksi, 52.900 civarında işlem görürken yaklaşık 190 puan geriledi ve ham petrolün altıncı seansına yükselişle devam etmesi ve iki yıllık ABD tahvil getirisinin Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıkmasıyla 52.800 civarındaki 50 günlük ÜHO’suna (EMA) geri döndü. Brent 98,00 dolar civarında seyrederken, WTI Mart ayındaki yedi günlük seriden bu yana en uzun yükseliş serisini uzattı; ABD kuvvetlerinin üç İran tankerini vurması ve birini batırmasının ardından. İran, ABD mevzilerine balistik füzeler fırlatmış; Husilerin İHA’ları ve füzeleri Abha, Necran ve Cizan’daki Saudi Aramco tesislerini vurmuş, operasyonlar durdurulmuş ve 70’ten fazla kişi yaralanmıştı. Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanmasıyla Suudi ihracatı Kızıldeniz’deki Yanbu’ya yönlendirilirken, boğazdan tanker trafiği normalin belirgin biçimde altında kalmaya devam etti. Rafineri kapasitesi Rusya ve Körfez’de de kısıtlanırken, ABD motorini galon başına 5,90 doların üzerine çıkarak rekor kırdı.
Tahviller baskı altında kalmayı sürdürdü; 10 yıllık getiri, geçen hafta Kasım 2023 zirvesinin üzerine çıktıktan sonra %4,80’in üzerinde seyretti. Vadeli işlemler, 15-16 Eylül toplantısında 25 baz puanlık artış olasılığını yaklaşık %58 olarak fiyatladı. Kanada’nın misilleme tarifeleri, 04:01 GMT itibarıyla yaklaşık 20 milyar dolarlık ABD menşeli ürün için devreye girdi; 700’den fazla kalemde %15, %25 ve %50 oranları uygulanırken, çelik ve alüminyum tarifeleri %50’ye iki katına çıktı. Sanayi hisseleri endeks ağırlığının yaklaşık %16’sını oluşturuyor ve ABD çelik ile alüminyumuna ithalatta halihazırda %50 vergi uygulanıyor. Karar öncesinde açıklanacak ABD enflasyon verileri; 10 Eylül Perşembe günü 12:30 GMT’de ÜFE (manşet yıllık %5,3, çekirdek %4,6) ve 11 Eylül Cuma günü 12:30 GMT’de TÜFE (manşet %3,4, çekirdek %2,4) olacak; FOMC 5 Eylül’den bu yana “sessizlik dönemi”nde. New York Fed’in Ağustos anketi, bir yıllık enflasyon beklentisini %3,6, beş yıllığı %3,0 ve üç yıllığı %3,2 gösterdi; katılımcıların %44,4’ü bir yıl içinde işsizliğin artmasını beklerken, iş kaybı olasılığı %13,8 oldu. Teknik seviyeler arasında 53.100, 53.250, 53.500, 53.800 ve 54.750’nin hemen altı (yaklaşık %3,5 yukarı) direnç; 52.700, 52.500, 52.000 ve 51.300 destek olarak öne çıktı; 200 günlük ÜHO 50.200 civarındaydı.
Enerji ve Getirilerden Kaynaklanan Aşağı Yönlü Riskler
Dow Jones Sanayi Endeksi’nin 50 günlük üssel hareketli ortalaması olan kritik 52.800 seviyesini test ederken, aşağı yönlü baskının artmasına hazırlıklı olmalıyız. Brent petrolün 98,00 dolar civarında seyretmesi ile iki yıllık ABD tahvil getirisinin 2025 başından bu yana görülmeyen seviyelere çıkması, hisse senetleri için çift yönlü bir rüzgâr tersine dönüşü yaratıyor. Tarihsel olarak petrol fiyatlarında 10 dolarlık bir sıçrama, manşet enflasyonu 0,2 ila 0,3 puan yükseltebilir; bu da 15-16 Eylül toplantısına sadece günler kala Fed’in planlarını ciddi biçimde zorlaştırır.
Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanması ve alternatif Kızıldeniz güzergâhlarını da aksatan yeni saldırılarla, enerji fiyatlarının yüksek kalmasını beklemeliyiz. ABD motorini galon başına 5,90 doların üzerine çıkarak tarihî rekor kırdı; bu durum sanayi sektörü genelinde şirket marjlarını doğrudan tehdit ediyor. Bir merkez bankası jeopolitik arz şokunu “sondajla” çözemeyeceğinden, Eylül’de faiz artışı için şu anda fiyatlanan %58 olasılığın yükselmesi oldukça muhtemel.
Ticaret Tarifeleri ve Taktiksel Pozisyonlanma
Kanada’nın 20 milyar dolarlık ABD ürünlerine getirdiği %15 ile %50 arasındaki yeni misilleme tarifelerini de hesaba katmalıyız; bu tarifeler, çelik ve alüminyum gibi sanayi kollarını yoğun biçimde hedef alıyor. Sanayi hisseleri Dow’un toplam ağırlığının yaklaşık %16’sını oluşturduğundan, bu ani ticaret gerilimi girdi maliyetlerini hemen artıracak ve marjları sıkıştıracaktır. Türev işlemler yapanlar, bu tarifelerin zaten kırılgan bir endeks üzerinde ek bir yük oluşturması nedeniyle sanayi maruziyetini hedge etmeyi değerlendirmelidir.
Endeks 53.250 direnç seviyesinin altında kaldığı sürece Dow’da düşüş eğiliminin korunmasını öneriyoruz; 10 ve 11 Eylül’de açıklanacak ÜFE ve TÜFE verileri yakından izlenmeli. Endeks 50 günlük ÜHO olan 52.800’ün altında günlük kapanış alırsa, FOMC sessizlik dönemi bitmeden önce geri çekilmenin hızla 52.000 seviyesini hedeflemesini bekliyoruz. Önümüzdeki haftalarda bu aşağı yönlü momentuma yönelik put opsiyonları veya kısa vadeli endeks vadeli pozisyonları kullanmak en temkinli yol olarak öne çıkıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
