USD/KRW, Güney Kore Ulusal Emeklilik Fonu’nun (NPS) vadeli piyasada ABD Doları satımını duraklatabileceği hatta tersine çevirebileceğine yönelik haberlerin ardından 1335 seviyesinden toparlandı. Söz konusu hareket, wonu desteklemeyi amaçlayan önlemler kapsamında haziranda devreye alınan NPS kur riskinden korunma (FX hedging) ayarlamalarını izlerken; hazirandan bu yana USD/KRW’de görülen %15’lik düşüşün ardından geliyor. Bu gerileme, 2022’de gözlenen kaymayla karşılaştırılabilecek ölçekte.
Gelişmeler, politika yapıcıların KRW’deki son değerlenmeden memnun olduğuna ve paritede kazançların bir süre duraklamasına tolerans göstermeye hazırlandığına işaret ediyor. ING, USD/KRW ve USD/JPY’de bir konsolidasyon dönemi bekliyor; bu iki majör döviz çiftinde daha sınırlı Dolar satımının, daha geniş ölçekte Doların genel seyrini destekleyebileceğini savunuyor.
Won Gücüne Politika Yanıtı
Güney Kore wonunun (KRW) son dönemdeki hızlı değer kazanımının bir politika tavanına çarptığına dair net işaretler görüyoruz. USD/KRW paritesi, ülkenin Ulusal Emeklilik Fonu’nun (NPS) vadeli piyasada yürüttüğü dolar satım programını durdurabileceği hatta tersine çevirebileceği haberleri sonrası 1335’teki diplerinden yukarı tepki verdi. Müdahaleye ara verilmesi, yerel otoritelerin wonun şimdilik yeterince güçlendiği kanaatinde olduğuna işaret ediyor.
Tarihsel olarak wonun %15’lik güçlü rallisi, 2022’nin sonlarında paritenin 1.400’ün üzerinden hızla geri çekildiği sert düzeltmeye benziyor. Güney Kore’nin cari fazla görünümü güçlü seyrini korusa da, küresel talepteki dalgalanmalar karşısında politika yapıcılar yerel ihracat rekabetçiliğini korumak istiyor. Bu politika değişiminin, won kazançlarını geçici olarak sınırlayıp kurda istikrarı desteklemesini bekliyoruz.
Etkiler ve İşlem Stratejileri
Türev piyasası yatırımcıları açısından, hem USD/KRW hem de USD/JPY’de agresif kısa Dolar pozisyonlarından uzaklaşılmasını öneriyoruz. Bunun yerine, 1335 destek bölgesine yakın kısa vadeli put satışı gibi nötrden ılımlı yükseliş eğilimli opsiyon stratejileri veya bant içi (range-bound) spread kurguları öne çıkıyor. Asya para birimlerinde alım baskısının soğuması, önümüzdeki haftalarda daha geniş ölçekte ABD Dolar Endeksi’ne (DXY) ihtiyaç duyduğu teknik tabanı sağlama olasılığını artırıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
