Vietnam’ın enflasyon görünümü ağustosta güçlendi; TÜFE yıllık bazda temmuzdaki %4,5 seviyesinden %4,9’a yükselerek %4,7’lik Bloomberg beklentisinin üzerine çıktı. İlk sekiz ayda ortalama TÜFE artışı yıllık bazda %4,5 ile, yetkililerin yıl geneli için belirlediği %4,5 hedefiyle uyumlu gerçekleşti. Gıda, enerji ve idari olarak belirlenen fiyatlar hariç çekirdek TÜFE ağustosta yaklaşık %4,5 seviyesinde yatay seyrederken, El Nino koşulları gıda maliyetlerinde ilave baskı kaynağı olarak işaret edildi.
Dış dengeler iyileşti; ağustosta ticaret açığı 3,6 milyar ABD dolarından 0,1 milyar ABD dolarına daralarak 1,1 milyar ABD dolarlık beklentinin altında kaldı. Bu görünümde, ithalat artışının yıllık bazda temmuzdaki %41,4’ten %37,9’a gerilemesi ve %41,5’lik tahminin altında kalması etkili oldu. Döviz piyasasında USD/VND cuma günü %0,1 gerileyerek 26.080’e indi ve haftalık bazda genel olarak yatay kaldı; kur, temmuz sonundaki 26.340 zirvesinin ardından ağustos sonundan bu yana 26.070-26.100 bandında işlem görüyor. FTSE’nin Vietnam’ı 21 Eylül’de İkincil Gelişen Piyasa (Secondary Emerging Market) statüsüne yükseltmesi bekleniyor; bu değişikliğin hisse piyasalarına 5 milyar ABD dolarına kadar girişle ilişkilendirildiği belirtiliyor.
FTSE Yükseltmesi Öncesinde Daha Güçlü Vietnam Dongu (VND) İçin Pozisyonlanma
21 Eylül 2026’daki FTSE yükseltmesine yaklaşırken daha güçlü bir Vietnam Dongu’na (VND) göre pozisyon almamız gerekiyor. USD/VND’nin halen 26.080 civarında dar bir bantta işlem gördüğü ortamda, türev işlem yapanların VND alım (call) opsiyonları satın alması veya USD/VND’de kısa pozisyonlu vadeli (forward) kontratlara girmesi değerlendirilebilir. Tarihsel olarak, yükselen piyasa sınıfı yükseltmelerine yönelik beklenti kurumsal yatırımcıların “önden alma” (front-running) davranışını tetikliyor; bu da muhtemelen hızlanan sermaye girişleriyle yerel para birimini destekleyecektir.
Vietnam’ın inatçı enflasyonunu da hesaba katmak gerekiyor; enflasyon ağustosta %4,9’a çıkarak merkez bankasının para politikasını gevşetme alanını sınırlıyor. Buna karşın, ağustosta 0,1 milyar ABD doları ile beklentilerin çok altında kalan ticaret açığı, imalat odaklı ihracat ivmesinin son derece dayanıklı olduğunu gösteriyor. Bu makro arka plan, Vietnam’da faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği bir ortamı destekleyerek, önümüzdeki haftalarda VND uzun (long) türev pozisyonlarını daha cazip kılıyor.
Hisse Stratejileriyle FTSE Yükseltmesi Momentumundan Yararlanma
FTSE’nin İkincil Gelişen Piyasa statüsüne yükseltmesinin, pasif hisse senedi akımları yoluyla 5 milyar ABD dolarına kadar giriş çekebileceği tahmin ediliyor. Bu momentumu değerlendirmek için Vietnam odaklı ETF’lerde alım (call) opsiyonları ya da endeks vadeli işlemleri (futures) ile likidite artışından faydalanılmasını öneriyoruz. Kuveyt’in MSCI yükseltmesinde 3 milyar ABD dolarını aşan giriş görülmesi gibi tarihsel örnekler, uygulama tarihine yaklaşıldıkça volatilite ve işlem hacimlerinde belirgin bir sıçrama yaşanabileceğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
