USD/JPY, Pazartesi günü yaklaşık iki Yen gerileyerek altı ayın en zayıf seviyesini görmesinin ardından 154,00 seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyordu. Müdahaleye dair bir teyit bulunmazken, AUD/USD’nin Mayıs ortasından bu yana en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi, geniş tabanlı bir carry pozisyonu çözülmesine ilişkin kanıtların sınırlı olduğuna işaret etti. ABD verileri ilk bakışta Dolar’ı desteklemeliydi: tarım dışı istihdam 53 binlik beklentiye karşı 162 bin arttı; işsizlik %4,1’de sabit kaldı; 15-16 Eylül Federal Rezerv faiz artırımı olasılığı %49,4’ten %58’e yükseldi ve iki yıllık ABD tahvil faizi Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Buna rağmen parite yeni bir altı ayın dibini gördü ve 2 Eylül’de 160,00’ın hemen üzerindeki zirveden bu yana yaklaşık altı Yen geriledi; odak ise Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz patikasının yeniden fiyatlanmasına kaydı.
Japonya’nın politika faizi Haziran’dan bu yana %1 seviyesinde; ancak swaplar 18 Eylül için 25 baz puanlık bir adımı yaklaşık %97 olasılıkla fiyatlarken, Ekim için olasılığı yaklaşık dörtte bir olarak görüyor. ABD faizleri %3,50-%3,75 bandında bulunuyor ve her iki tarafın da 25 baz puanlık adım atması halinde bile faiz farkı yaklaşık 2,6 puan düzeyinde kalıyor. Japon tahvil getirileri yükseldi: 10 yıllık JGB faizi 1 Eylül’de 1996’dan bu yana ilk kez %3’ün üzerine çıktı; iki yıllık getiri ise 1995’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Piyasalar, %3,4’ün ardından yıllık %3,9 ücret artışı beklentisini; 92,3 milyar Yen açık sonrası 2,87 trilyon Yen cari fazla tahminini; ve GSYH’nin %0,3’ten %0,4 ç/ç’e yükselmesini izliyor. ABD’de ÜFE’nin aylık bazda yatay seyrin ardından %0,4 ve yıllık bazda %4,7’den %5,3’e çıkması beklenirken, TÜFE’nin aylık %0,1 sonrası %0,4; yıllık %3,4 ve çekirdeğin %2,4 olması öngörülüyor. Teknik olarak direnç 154,50, 155,00, 156,00 seviyelerinde; 200 günlük EMA 158,00 civarında ve 50 günlük EMA 159,50’nin hemen altında bulunuyor. Destek 154,00; ardından 153,50 ve 153,00’te. Stoch RSI günlükte 82 ve gün içi yaklaşık 76 seviyesindeyken, 155,00 altında kaldığı sürece görünüm aşağı yönlü.
Changing Market Dynamics and Strategy Implications
USD/JPY’nin davranışında temel bir değişim görüyoruz ve türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda Yen’de sürebilecek güçlenmeye hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyoruz. Klasik faiz farkı işlemi bozulmuş durumda; güçlü ABD istihdam verilerinin Fed faiz artırımı olasılığını %58’e taşımasına rağmen paritenin 154,00’a gerilemesi bunu doğruluyor. Fiyatlamayı artık Japonya ayağı sürüklediği için, Dolar almak yerine geçici yükselişlerde USD/JPY’yi satış yönünde değerlendirmeye odaklanmalıyız.
Historical Context and Trading Recommendations
Tarihsel olarak, Ağustos 2024’teki çarpıcı Yen carry trade çözülmesine bakılabilir. Japonya Merkez Bankası’nın yalnızca 15 baz puanlık küçük bir artırımı, küresel piyasalarda büyük bir sarsıntıyı tetiklemişti. O dönemde USD/JPY birkaç hafta içinde 161,00 üzerinden 141,00 civarına sert şekilde düşerek, bu paritenin Tokyo’nun politika değişimlerine ne kadar hassas olduğunu göstermişti. 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisinin 1996’dan bu yana ilk kez %3’ün üzerine çıkmasıyla, içeride sıkılaşma yönündeki baskı onlarca yılın en güçlü seviyesine ulaşmış durumda.
Kısa vadeli türev stratejilerimizde, 155,00 direnç bölgesine doğru yükselişleri kısa pozisyon açmak veya put opsiyonları almak için hedeflemeliyiz. Günlük Stokastik RSI’ın 82 ile hâlâ oldukça yüksek olması, piyasanın aşırı satıma gelmeden önce aşağı yönlü hareket için alanı olduğuna işaret ediyor. 154,00 desteğinin yakından izlenmesini öneriyoruz; bu seviyenin net şekilde kırılması, 153,00’e kadar daha önce test edilmemiş bir alanın önünü açabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
