İran’daki savaşla bağlantılı Orta Doğu enerji şokunun, euro bölgesi, ABD, petrol ve gaz piyasaları ile gelişen ekonomiler genelinde faaliyet ve fiyatlara nasıl yansıdığını ve bunun Ukrayna işgalinin ardından 2022’de yaşanan enerji şokuna ne ölçüde benzediğini izleyen, aylık güncellenen bir gösterge paneli bulunuyor. Ağustos 2026’ya kadar mevcut veriler kullanıldığında, göstergeler 2022’ye kıyasla belirgin biçimde daha küçük bir enflasyon itkisine ve büyüme üzerinde daha sınırlı bir aşağı yönlü etkiye işaret ediyor. Gerilimlerin hidrokarbon fiyatlarını yukarı çekmesiyle enflasyon yeniden yükselmeye başladı; ancak şimdilik hareket sınırlı kalıyor ve enerji kalemleriyle sınırlı görünüyor.
Euro bölgesinde imalatta iş koşulları iyileşmeyi sürdürürken tüketici güveni de güçleniyor. ABD ekonomisi ise ivmede net bir kayıp olmaksızın şoku absorbe etmeyi sürdürüyor. Gelişen piyasaların da dirençli kaldığı, finansman koşullarının destekleyici olmayı sürdürdüğü belirtiliyor. Bu arada petrol ve gaz piyasasında arz-talep dengesinin sıkı seyrettiği ve bunun fiyatları yüksek tuttuğu aktarılıyor.
Mevcut Şok Ortamında Türev ve Emtia İşlem Stratejileri
Türev işlem yapan yatırımcılara, Orta Doğu çatışmasına aşırı tepki vermekten kaçınmalarını öneriyoruz; zira ekonomik etkiler 2022 şokuna kıyasla çok daha ılımlı. İran’daki jeopolitik gerilimler enerji fiyatlarını yukarı itmiş olsa da küresel büyüme ve tüketici güveni şaşırtıcı derecede istikrarlı kalıyor. Yatırımcıların, uzun sürecek bir küresel resesyon pozisyonlanması yerine kısa vadeli oynaklığı yakalamaya odaklanması gerekiyor.
Enerji piyasalarında Brent petrol oynak seyrini korusa da 2022’de varil başına yaklaşık 130 dolara yaklaşan zirvesinin oldukça altında kalıyor ve şu anda daha yönetilebilir bir bantta işlem görüyor. Piyasa dengesi sıkı ve öngörülemez olmaya devam ettiğinden, ani arz kesintilerine karşı korunmak için boğa alım spread’leri (bull call spreads) gibi opsiyon stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Aynı zamanda, “out-of-the-money” satım (put) opsiyonlarının yazılması, enerji fiyatlarının güçlü bir tabana sahip olması nedeniyle istikrarlı prim geliri yaratabilir.
Faiz ve Hisse Senedi Piyasası Görünümü
Enflasyon yukarı yönlü kıpırdansa da bu artış 2022’de gördüğümüz yaygın tabanlı %9,1’lik ABD enflasyon şokunun aksine tamamen enerji kaynaklı. Bu nedenle merkez bankalarının görece sakin kalmasını, dolayısıyla sert faiz artırımlarının son derece düşük olasılık olmasını bekliyoruz. SOFR ve Euribor sözleşmeleri gibi kısa vadeli faiz vadeli işlemlerinde, ani sıkılaşmaya hazırlanmak yerine kademeli bir gevşeme döngüsü yönünde bir eğilimle işlem yapılmasını tavsiye ediyoruz.
ABD’de ekonomik aktivitenin dirençli kalması ve Euro Bölgesi’nde imalat güveninin iyileşmesiyle hisse piyasaları güçlü duruşunu koruyor. Opsiyon piyasasındaki korku priminin muhtemelen abartılı olduğu görülüyor; bu da büyük endekslerde “iron condor” stratejileriyle volatilite satmak için elverişli bir dönem yaratıyor. 2022 krizine kıyasla temel ekonomik dinamikler sağlam kaldığından, koruyucu satım (protective put) alımlarına yalnızca seçici geri çekilmelerde yönelmek gerekiyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
